Double Diagonal Calcolatore

Di Yojana Mandon · Aggiornato June 2026 · 3 min di lettura · Avvertenza sui rischi

Una double diagonal vende una call e una put out-of-the-money a breve scadenza e compra una call e una put più out-of-the-money a scadenza più lunga. È una strategia da reddito neutrale: le opzioni vendute a breve scadenza decadono rapidamente a tuo favore mentre quelle a scadenza lunga limitano il rischio e possono essere mantenute dopo la scadenza del mese anteriore.

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Caratteristiche principali

• Vendi una call + una put OTM a breve scadenza, compri una call + una put più OTM a scadenza più lunga.
• Guadagna dal decadimento temporale a breve mentre il titolo resta in laterale.
• Le opzioni a scadenza lunga definiscono il rischio e sopravvivono alla scadenza del mese anteriore.
• Una cugina bilaterale, orientata al reddito, del calendar e del diagonal spread.

Quando usare una double diagonal

Usala quando ti aspetti un titolo tranquillo e in laterale e vuoi incassare premio su entrambi i lati contemporaneamente. È essenzialmente una call diagonal e una put diagonal fatte girare insieme, quindi incassi decadimento temporale sopra e sotto il prezzo mentre le opzioni del mese posteriore forniscono protezione e valore residuo.

Dopo la scadenza delle opzioni a breve ti ritrovi con la call e la put a scadenza lunga — puoi chiuderle, oppure rollare nuove opzioni vendute contro di esse per un altro ciclo di reddito.

Rischi e gestione

La posizione è lunga di volatilità sul mese posteriore ma corta sul mese anteriore, quindi è sensibile a come si muove la volatilità implicita tra le due scadenze. Un movimento brusco, o un grande cambiamento della IV, può girare l'operazione contro di te.

Il rischio è definito ma non banale da immaginare, perché le opzioni lunghe conservano ancora valore temporale alla scadenza anteriore. Modella il payoff alla scadenza del mese anteriore (come fa questo calcolatore) prima di impegnarti, e abbi un piano per aggiustare se il titolo esce dall'intervallo.

On the Greeks, the Double Diagonal is vega-negative — a fall in implied volatility (such as an earnings IV crush) works in your favour, and theta-positive, so time decay adds to the position each day it is held.

Managing the trade and common mistakes

Una volta impostata una double diagonal, la posizione vive e muore per due forze che tirano in direzioni opposte: le opzioni vendute che decadono velocemente mentre le opzioni comprate mantengono la maggior parte del loro valore. I trader esperti cercano tipicamente di chiudere o prendere profitti parziali quando il credito netto incassato sulle opzioni vendute è decaduto a circa il 50 percento del suo valore originale, perché il theta residuo è stato raccolto e il rischio gamma dell'avvicinarsi alla scadenza inizia a superare la ricompensa. Se il sottostante deriva vicino a uno degli strike venduti prima che quella soglia sia raggiunta, l'aggiustamento standard è fare il roll di quell'opzione venduta minacciata in avanti nel tempo o più lontano dal prezzo attuale — facendo entrambe le cose simultaneamente se necessario — idealmente per un credito o al peggio a pareggio, per mantenere intatta la struttura senza aggiungere nuovo debito significativo.

L'errore più comune dei principianti è trattare i due calendar spread come posizioni indipendenti e gestirli separatamente, il che distrugge il cuscinetto direzionale che la struttura è progettata per fornire. Un altro errore frequente è ignorare la relazione di volatilità tra le scadenze vicine e lontane: entrare quando la volatilità implicita è già elevata nelle opzioni a lunga scadenza gonfia il debito pagato e fa collassare il vantaggio da cui la strategia dipende. Un terzo tranello è dimensionare lo spread troppo stretto — collocare gli strike venduti troppo vicini al prezzo attuale inseguendo il massimo premio — così che qualsiasi movimento modesto forzi un aggiustamento costoso o una perdita netta prima che il theta abbia avuto il tempo di lavorare.

Il rischio di assegnazione sulle call o put vendute è reale ma gestibile: poiché detieni opzioni comprate agli stessi strike in una scadenza più lontana, qualsiasi azione che ricevi in assegnazione può essere coperta immediatamente con quelle posizioni lunghe. Tuttavia, per evitare la seccatura operativa e il drenaggio di capitale del detenere titolo overnight, la maggior parte dei professionisti chiude o fa il roll della gamba corta prima che entri nell'ultimo giorno prima della scadenza con valore intrinseco significativo. La liquidità merita uguale attenzione — le double diagonal coinvolgono quattro gambe, quindi gli ampi spread bid-ask su una qualsiasi gamba si sommano rapidamente; usare ordini a limite al midpoint o vicino ad esso e verificare l'open interest su tutti e quattro gli strike prima di entrare sono abitudini irrinunciabili per evitare che i costi di transazione erodano l'intero vantaggio teorico.

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Domande frequenti

Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.