Twin Peaks Calcolatore

Di Yojana Mandon · Aggiornato June 2026 · 3 min di lettura · Avvertenza sui rischi

Twin Peaks è una struttura originale e sperimentale — due butterfly insieme: un butterfly con le put sotto il prezzo attuale e uno con le call sopra. Il payoff ha due picchi, quindi guadagna da un movimento moderato in entrambe le direzioni mantenendo il rischio definito e contenuto.

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Caratteristiche principali

• Sei gambe: un butterfly con le put centrato sotto lo spot più un butterfly con le call centrato sopra.
• Due picchi di profitto — uno su un calo moderato, uno su un rialzo moderato.
• Indipendente dalla direzione: non devi sapere in che senso si muove il titolo, solo che si muove un po'.
• Rischio definito, debito netto — il massimo che puoi perdere è il piccolo premio pagato.

Quando usare Twin Peaks

Twin Peaks è una struttura sperimentale, non da manuale. Usala quando ti aspetti che il titolo faccia un movimento moderato ma sei davvero incerto sulla direzione — e pensi che finirà vicino a una delle due zone obiettivo piuttosto che esplodere ben oltre.

Poiché sono due butterfly, è economica da aprire e il rischio è contenuto, ma ha anche uno sweet spot stretto: sia un titolo fermo sia un movimento enorme lo lasciano in una piccola perdita.

Come funziona il payoff

Ogni butterfly ha il picco sul proprio strike centrale, quindi il payoff combinato ha due gobbe — una sotto il prezzo attuale, una sopra. Tra e oltre i picchi il valore torna verso il piccolo debito netto che hai pagato.

Il profitto massimo si raggiunge se il titolo si ferma su uno dei due strike centrali a scadenza. La perdita massima è il debito netto, persa se il titolo resta fermo o corre ben oltre entrambe le ali.

On the Greeks, the Twin Peaks is close to vega-neutral, so implied-volatility shifts have little net effect, and theta-negative, so time decay erodes it and the move needs to come reasonably soon.

Managing the trade and common mistakes

Poiché la Twin Peaks è una posizione a debito netto costruita con due butterfly, il theta è tuo nemico quando il sottostante non si muove e diventa tuo alleato solo se azzecchi il timing con un po' di fortuna: la posizione perde valore sia che il sottostante resti fermo sia che si allontani oltre entrambe le ali. I trader esperti la considerano un'operazione a esito binario piuttosto che qualcosa da gestire attivamente: se il sottostante si pianta vicino a uno dei due strike centrali (i body) ben prima della scadenza, chiudono immediatamente l'intera struttura a sei gambe e incassano il guadagno. Restare dentro, sperando di spremere gli ultimi centesimi del massimo profitto teorico, di solito significa restituire gran parte del guadagno al theta e allo spread bid-ask. Aggiustare o fare roll della Twin Peaks a metà operazione raramente conviene: ogni butterfly è già uno spread a quattro gambe, quindi entrare o uscire per gambe da una struttura a sei gambe raddoppia l'esposizione ai costi di transazione e può facilmente superare qualsiasi guadagno incrementale.

L'errore più comune per i principianti è individuare male lo sweet spot. Poiché ci sono due picchi di profitto, i trader a volte credono che l'intervallo di redditività sia ampio. Non lo è: ogni butterfly ha un body stretto, e la regione tra i due picchi — dove il sottostante parte e dove non deve restare — è una zona di perdita. Entrare con gli strike dei body troppo vicini al prezzo corrente sposta entrambi i picchi verso l'interno e rovina il setup. Un errore collegato è sottovalutare quanto raramente un sottostante si pianta su uno strike specifico; la probabilità di atterrare esattamente su uno dei due strike centrali a scadenza è davvero bassa, ed è per questo che il sizing deve restare contenuto. Non allocare alla Twin Peaks più di quanto sei pienamente disposto a perdere per intero.

Costruirla con sei gambe su due scadenze è possibile ma rischioso; usare un'unica scadenza per tutte le gambe rende l'esecuzione più pulita ed evita che si insinui il rischio da calendar spread. A scadenza, tieni d'occhio tutti e sei gli strike: ogni gamba che finisce in-the-money verrà esercitata automaticamente, e le put corte o le call corte sugli strike dei body possono innescare l'assegnazione se chiudono anche solo leggermente ITM. Chiudi o fai roll di tutte le gambe in-the-money prima che termini l'ultima seduta, per evitare di ritrovarti con una posizione azionaria indesiderata. Qui la liquidità conta moltissimo: sei gambe significano sei spread bid-ask, e sui titoli poco liquidi lo slippage complessivo può azzerare l'intero edge teorico prima ancora che l'operazione cominci. Usa sempre ordini limite sul debito netto dell'intera struttura, non ordini a mercato sulle singole gambe.

Calcolalo in tempo reale

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Domande frequenti

Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.