Diagonal Put Spread Calcolatore

Di Yojana Mandon · Aggiornato June 2026 · 3 min di lettura · Avvertenza sui rischi

Un diagonal put spread vende una put out-of-the-money a breve termine e compra una put a scadenza più lunga su uno strike diverso. È lo specchio ribassista della diagonal call: incassi il decadimento temporale a breve termine mentre la put long a scadenza più lunga definisce il rischio e porta la view direzionale.

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Caratteristiche principali

• Vendi una put a breve termine, compra una put a scadenza più lunga su uno strike più basso o diverso.
• Guadagna dal decadimento temporale a breve termine sulla put venduta più una discesa graduale.
• La put a scadenza lunga limita il rischio e può essere mantenuta dopo la scadenza della put venduta.
• Una struttura reddito-più-direzione ripetibile, che puoi rollare di mese in mese.

Quando usare un diagonal put spread

Usalo quando sei moderatamente ribassista o ti aspetti una lenta discesa e vuoi essere pagato per aspettare. A ogni ciclo, la put venduta a breve termine decade a tuo favore, mentre la put long a scadenza più lunga mantiene valore e ti dà esposizione al ribasso se il movimento accelera.

È la controparte ribassista della famiglia poor man's covered put / diagonal call. Dopo che la put venduta scade o viene chiusa, mantieni comunque la put long e puoi vendere un'altra put a breve termine contro di essa, riducendo il tuo costo nel tempo.

Rischi e gestione

Il rischio principale è un crollo netto attraverso lo strike venduto in anticipo, prima che il decadimento temporale aiuti, oppure un rialzo che erode il valore della put long. Poiché le due gambe hanno scadenze diverse, il payoff alla scadenza vicina è basato su un modello, non una semplice linea spezzata.

Rolla la put venduta più in basso e più in là per seguire il titolo e continuare a incassare premio, e tieni d'occhio il valore temporale residuo della put long — la struttura funziona meglio quando il decadimento a breve termine supera il decadimento più lento della gamba long.

On the Greeks, the Diagonal Put Spread is vega-positive — rising implied volatility helps it, while an IV crush works against you, and theta-negative, so time decay erodes it and the move needs to come reasonably soon.

Managing the trade and common mistakes

La maggior parte dei trader esperti esce da una diagonal put spread quando ha catturato circa il 50–70% del suo valore teorico massimo, e lo fa ben prima che la put venduta scada. Il momento ottimale è quando il sottostante è sceso verso — ma non bruscamente oltre — lo strike venduto. A quel livello la put venduta porta un sostanziale valore temporale mentre la put lunga ha guadagnato delta, e lo spread esprime il suo prezzo più alto. Se il titolo scende molto sotto lo strike venduto, la put venduta profondamente in-the-money perde il suo vantaggio di valore temporale; lo spread si comporta allora più come una verticale, e il premio extra che hai pagato per la put lunga a scadenza più lontana diventa peso morto. Quando ciò accade, chiudi o ristruttura invece di sperare in un rimbalzo.

Fare il roll della put venduta è lo strumento di aggiustamento centrale. Quando la put venduta si avvicina alla scadenza e il sottostante è ancora vicino al tuo strike obiettivo, ricompra la gamba corta e vendi una nuova put — tipicamente allo stesso strike o a uno vicino nel ciclo mensile successivo — incassando credito aggiuntivo per estendere il motore di raccolta del theta. Se il titolo sale bruscamente allontanandosi dallo strike venduto, la put venduta perde valore rapidamente; questo è un bene per la posizione oggi, ma anche la put lunga perde delta, quindi lo spread può erodersi più velocemente di quanto l'intuizione suggerisca. In un rally brusco, valuta di fare il roll della put venduta verso uno strike più vicino al nuovo livello di prezzo per ricentrare il trade. Taglia la perdita quando lo spread è sceso a circa il 25% del debito originale pagato.

L'assegnazione anticipata sulla put venduta è la sfumatura di liquidità che i principianti trascurano più spesso. Le put vendute profondamente in-the-money su singoli titoli portano un reale rischio di assegnazione, specialmente quando il valore temporale residuo è sottile — il detentore può esercitare in anticipo per incassare un dividendo o semplicemente per andare long sulle azioni. Se assegnato, ti ritrovi improvvisamente long sulle azioni allo strike venduto mentre la tua put lunga resta aperta; gestisci immediatamente quell'esposizione al delta. Sul fronte strutturale, evita di disallineare le scadenze: vendere una put che scade troppo vicina alla put lunga fa collassare il differenziale di premio del calendario e non lascia quasi vantaggio. Usa sempre ordini a limite e valuta il prezzo dello spread come un'unica unità — gli ampi spread bid-ask sulla gamba del mese posteriore sono il modo più rapido per restituire un vantaggio che sulla carta sembra attraente.

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Domande frequenti

Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.