Call Ratio Backspread Calcolatore

Di Yojana Mandon · Aggiornato June 2026 · 2 min di lettura · Avvertenza sui rischi

Un call backspread vende una call e ne compra due a strike superiore. Guadagna da un forte rally con profitto illimitato, spesso costa poco o nulla ad aprire e ha rischio limitato e definito se il titolo si blocca in una zona centrale.

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Caratteristiche principali

• Vendi 1 call a strike più basso, compri 2 call a strike più alto — l'inverso di un ratio spread.
• Profitto illimitato su un forte rialzo (due call comprate).
• Spesso a credito o a costo quasi nullo ad aprire.
• La perdita massima è limitata e si verifica se il titolo si ferma sullo strike comprato.

Quando usare un call backspread

Usalo quando ti aspetti un ampio movimento al rialzo — per esempio prima di un catalizzatore — ma vuoi rischiare poco se ti sbagli e il titolo si muove appena. È un trade long volatilità e rialzista.

È più interessante quando puoi aprirlo a credito, così un titolo fermo o in calo ti lascia semplicemente con quel credito.

Come funziona il payoff

Sotto lo strike venduto tutto scade senza valore e mantieni l'eventuale credito. Lo scenario peggiore è un titolo che finisce esattamente sullo strike comprato, dove la singola call venduta è in the money ma le call comprate valgono poco — questa è la perdita massima definita.

Sopra lo strike comprato le due call comprate superano la singola call venduta, quindi il profitto cresce senza limiti man mano che il titolo sale.

On the Greeks, the Call Ratio Backspread is vega-positive — rising implied volatility helps it, while an IV crush works against you, and theta-negative, so time decay erodes it and the move needs to come reasonably soon.

Managing the trade and common mistakes

Dopo l'ingresso, il call ratio backspread si comporta in modo molto diverso a seconda di quanto rapidamente e quanto lontano si muove il sottostante. I trader esperti lo trattano principalmente come una posizione long volatility e prendono profitto quando un rally forte e prolungato ha spinto le call acquistate profondamente in the money e la delta lavora pesantemente a loro favore. C'è poco motivo di restare dentro durante una lenta salita a fatica: se il movimento che avevi previsto si è materializzato, chiudi la posizione e realizza il guadagno. La zona pericolosa — una salita moderata che inchioda il sottostante vicino allo strike venduto a scadenza — è dove la posizione perde di più, quindi se il sottostante sta scivolando lentamente verso quel livello con ancora settimane sul cronometro, valuta di fare roll dello strike venduto verso l'alto o di aggiungere una copertura difensiva invece di aspettare passivamente.

L'errore che i principianti commettono più spesso è sottovalutare il danno che un rally moderato e costante può causare. Poiché la strategia suona rialzista e comporta l'acquisto di più call di quante se ne vendano, molti trader alle prime armi presumono che qualsiasi movimento al rialzo sia una buona notizia — non lo è. Un movimento che si ferma proprio attorno allo strike venduto a scadenza può produrre la perdita massima. Un errore collegato è ignorare il credito netto o il debito netto all'ingresso: se lo spread è stato aperto per un credito netto, guadagni anche se il sottostante crolla bruscamente, il che è un cuscinetto significativo che i principianti spesso non sfruttano o addirittura non riconoscono. Non entrare mai in questa operazione senza un piano chiaro su come apparirà la posizione allo strike venduto una settimana prima della scadenza.

Il rischio di assegnazione merita qui particolare attenzione perché la call venduta è una posizione corta scoperta nel senso che il rapporto di call acquistate non la copre pienamente come farebbe uno spread — una call venduta contro due call acquistate significa che lo strike più basso è di fatto una posizione short sintetica sul titolo se assegnato in anticipo mentre le call acquistate non si sono ancora mosse profondamente in the money. Se la call venduta va in the money prima della scadenza, monitorala ogni giorno; qualsiasi segno di assegnazione anticipata dovrebbe spingere ad agire immediatamente per chiudere o aggiustare. A scadenza, se il sottostante finisce tra lo strike venduto e quello acquistato, la call venduta verrà assegnata e ti ritroverai short il titolo se non intervieni — le tue call acquistate potrebbero avere ancora un po' di valore estrinseco che vale la pena vendere prima che scadano anch'esse. La liquidità sulle singole gambe può allargarsi in modo significativo durante i periodi volatili, quindi usa sempre ordini a limite e prezza ciascuna gamba separatamente invece di instradare lo spread come pacchetto.

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Domande frequenti

Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.