Put Ratio Backspread Calcolatore

Di Yojana Mandon · Aggiornato June 2026 · 2 min di lettura · Avvertenza sui rischi

Un put backspread vende una put e ne compra due a strike inferiore. Guadagna da un calo netto con un ampio payoff al ribasso, spesso costa poco o nulla e ha rischio limitato e definito se il titolo tiene.

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Caratteristiche principali

• Vendi 1 put a strike più alto, compri 2 put a strike più basso.
• Profitto ampio su un forte ribasso (due put comprate).
• Spesso a credito o a costo quasi nullo ad aprire.
• La perdita massima è limitata e si verifica se il titolo si ferma sullo strike comprato.

Quando usare un put backspread

Usalo quando ti aspetti un calo netto — attorno a una trimestrale deludente o a un rischio macro — ma vuoi perdere poco se il titolo tiene. È un trade long volatilità e ribassista.

Come la versione con le call, è meglio aprirlo a credito così un titolo fermo o in rialzo ti lascia semplicemente con quel credito.

Come funziona il payoff

Sopra lo strike venduto tutto scade senza valore e mantieni l'eventuale credito. Lo scenario peggiore è il titolo che finisce sullo strike comprato, dove la singola put venduta è in the money ma le put comprate valgono poco — la perdita massima definita.

Sotto lo strike comprato le due put comprate superano la put venduta, quindi il profitto cresce ripidamente man mano che il titolo scende verso zero.

On the Greeks, the Put Ratio Backspread is vega-positive — rising implied volatility helps it, while an IV crush works against you, and theta-negative, so time decay erodes it and the move needs to come reasonably soon.

Managing the trade and common mistakes

Una volta dentro un put ratio backspread, la posizione richiede un'osservazione attiva più che un mantenimento passivo. Se il sottostante scende bruscamente e rapidamente — esattamente il movimento che volevi — i trader esperti spesso prendono profitto sulle put comprate mentre queste conservano ancora una delta forte e prima che la volatilità implicita cominci a tornare verso la media. Fare il roll delle put comprate a uno strike più basso può consolidare guadagni parziali e mantenere viva l'esposizione ribassista se ti aspetti ancora ulteriore discesa. Se invece il sottostante procede lateralmente o deriva verso l'alto, il theta erode le put comprate più in fretta della put venduta, quindi tagliare presto la posizione limita il danno; aspettare la scadenza in un mercato piatto trasforma una perdita gestibile nella perdita massima.

L'errore più comune dei principianti è entrare nell'operazione per un debito netto senza apprezzare pienamente la 'zona di pericolo' tra gli strike alla scadenza — la regione dove possiedi più put di quante ne coprano. Se la scadenza incolla il sottostante appena sotto lo strike venduto, le perdite possono superare quanto la maggior parte dei nuovi arrivati si aspetta, perché la put venduta è profondamente in the money mentre le put comprate non hanno ancora recuperato in delta. Un secondo errore è selezionare strike troppo vicini tra loro, il che comprime la tenda di profitto potenziale e allarga quella pericolosa regione centrale rispetto al premio incassato o pagato.

Il rischio di assegnazione grava quasi interamente sulla put venduta. L'assegnazione anticipata è più probabile quando quella put va profondamente in the money e conserva poco valore temporale, in particolare attorno alle date di dividendo sul titolo sottostante. Se assegnato, sei long 100 azioni per contratto — una posizione che potresti non volere — quindi monitora con attenzione e considera di chiudere o fare il roll della gamba venduta prima della scadenza quando è profondamente in the money. Anche la liquidità conta: i put ratio backspread coinvolgono almeno tre gambe di opzioni, e spread denaro-lettera ampi su strike a basso volume possono rendere sia l'ingresso sia l'uscita molto più costosi del margine teorico della strategia.

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Domande frequenti

Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.