Bull Put Ladder Calcolatore

Di Yojana Mandon · Aggiornato June 2026 · 3 min di lettura · Avvertenza sui rischi

Un bull put ladder parte come un bull put credit spread e aggiunge una seconda put comprata sotto: short una put superiore, long una put intermedia, long una put inferiore. Le due put comprate lo rendono un trade net-bearish e volatile — grande profitto su un forte calo, un piccolo credito trattenuto se il titolo sale, e il risultato peggiore un calo modesto nella zona intermedia. È lo specchio sul lato put del bear call ladder.

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Caratteristiche principali

• Gambe: short 1 put superiore, long 1 put intermedia, long 1 put inferiore (stessa scadenza).
• Profitto grande e quasi illimitato se il titolo cala con forza (limitato solo dallo zero).
• Di solito un credito netto, trattenuto se il titolo resta sopra lo strike più alto.
• La perdita massima è definita e si verifica su un calo modesto nel mezzo della ladder.

Quando usare un bull put ladder

Ricorri a un bull put ladder quando ti aspetti o un grande calo o nessun movimento affatto, ma vuoi protezione contro uno scivolamento lento verso il basso. Aggiungere una seconda put comprata a un bull put spread converte un trade di reddito a rischio limitato in uno che paga in modo convesso su un crollo, pur incassando un piccolo credito se il titolo tiene.

È adatto naturalmente prima di eventi che potrebbero rompere un titolo bruscamente al ribasso, o come aggiustamento quando una posizione short put inizia a sembrare vulnerabile e vuoi convessità al ribasso senza abbandonare il premio.

Rischi e gestione

La zona di perdita è un calo moderato che finisce vicino alla put comprata intermedia, dove la put venduta è in the money ma le long aggiuntive non hanno ancora reso. La perdita massima definita è la larghezza tra lo strike venduto e la prima put comprata, meno il credito ricevuto.

Gestiscilo lasciando spazio allo sviluppo del movimento, e accettando la perdita definita se il titolo deriva nella zona di dolore in prossimità della scadenza anziché contare su un tuffo tardivo. Dimensiona per il credito, non per il nozionale delle put comprate.

On the Greeks, the Bull Put Ladder is vega-positive — rising implied volatility helps it, while an IV crush works against you, and theta-negative, so time decay erodes it and the move needs to come reasonably soon.

Managing the trade and common mistakes

Poiché un bull put ladder abbina un bull put spread a una put acquistata aggiuntiva, la mappa del profitto ha due volti molto diversi, e la tua gestione deve rispettarli entrambi. Se il prezzo si limita a restare sopra lo strike più alto, il credito si deprezza a tuo favore e prendere profitto una volta che la maggior parte di quel premio si è eroso è di solito più saggio che spremere l'ultimo pezzetto mentre il theta si assottiglia e il gamma si acuisce vicino alla scadenza. La zona dolorosa è la fascia centrale, dove la struttura porta la sua perdita limitata. Se il prezzo sta scivolando al suo interno, puoi fare roll della put venduta minacciata down and out per guadagnare tempo, oppure convertire la posizione stringendo le put acquistate. Quando un forte ribasso spinge la put acquistata più lontana in the money, quella gamba diventa il premio, quindi chiudere in anticipo per sfuggire a una modesta perdita centrale può farti rinunciare proprio al movimento per cui avevi costruito la ladder.

L'errore più comune è interpretare male quale direzione paga davvero. I trader aprono la ladder come una blanda operazione da reddito, dimenticano che la put acquistata aggiuntiva è tutto il punto della struttura, e poi escono nel panico durante il piccolo ribasso verso la fascia centrale, proprio prima che un movimento più ampio li avrebbe ricompensati. Un secondo errore è dimensionarla come un semplice credit spread ignorando che la perdita nella zona centrale è reale e ripetibile se continui a fare roll male. Fai attenzione anche ai pericoli della scadenza: le put vendute possono subire assegnazione anticipata attorno allo stacco dividendo o quando sono profondamente in the money, il pin risk vicino allo strike più alto può lasciarti assegnato in modo inatteso, e la scarsa liquidità con spread che si allargano a fine ciclo rende costoso entrare o uscire a gambe separate, quindi meglio lavorare l'intera ladder come un unico ordine.

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Domande frequenti

Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.