Call Diagonal Spread Calcolatore

Di Yojana Mandon · Aggiornato June 2026 · 2 min di lettura · Avvertenza sui rischi

Una call diagonale compra una call a scadenza più lunga e vende contro di essa una call a scadenza più breve e strike più alto. È la struttura dietro la poor man's covered call: a leva, generatrice di reddito e multi-scadenza.

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Caratteristiche principali

• Compra una call a scadenza più lunga (spesso in-the-money); vendi una call a scadenza più breve e strike più alto.
• Perdita massima = debito netto pagato; il reddito viene dal rollare la short call a ogni ciclo.
• Un sostituto della covered call efficiente in termini di capitale (la "poor man's covered call").
• Multi-scadenza — qui gestita automaticamente.

Come funziona una call diagonale

Compri una call a lunga scadenza come sostituto più economico di 100 azioni, poi vendi una call a scadenza più breve a strike più alto per incassare premio — come una covered call, ma su una call invece che sul titolo. I due strike e le due scadenze diverse sono ciò che la rende "diagonale".

A ogni ciclo lasci scadere la short call (o la rolli), trattenendo il premio e abbassando il costo della call long, mentre la call long ti dà esposizione al rialzo per una frazione del capitale necessario a possedere le azioni.

Rischi e gestione

Tieni lo strike corto sopra lo strike long così che lo spread non possa mai invertirsi in una perdita garantita. I rischi principali sono un calo brusco (la call long perde valore) e un calo della volatilità implicita, che penalizza soprattutto la gamba a lunga scadenza.

Se il titolo supera al rialzo lo strike corto, rolla la short call più in alto e più avanti nel tempo invece di lasciare che la tua call long venga limitata troppo presto.

On the Greeks, the Call Diagonal Spread is close to vega-neutral, so implied-volatility shifts have little net effect, and theta-negative, so time decay erodes it and the move needs to come reasonably soon.

Managing the trade and common mistakes

La presa di profitto su una diagonal call spread avviene tipicamente quando la posizione ha catturato circa il 50–70% del suo valore teorico massimo, ben prima che la call venduta scada. Poiché la strategia dipende dal fatto che la gamba corta decada più velocemente della gamba lunga, il punto ideale è quando il sottostante si trova vicino o appena sotto lo strike venduto alla scadenza della gamba corta — è allora che lo spread esprime il suo valore più alto. La maggior parte dei trader esperti chiude l'intera posizione a quel punto anziché lasciar scadere la gamba corta e ritrovarsi con una call lunga nuda che ora deve apprezzarsi ulteriormente solo per andare a pareggio.

Fare il roll della call venduta è l'aggiustamento più comune. Se il sottostante sale con forza verso o oltre lo strike venduto, puoi ricomprare la call venduta in scadenza e venderne una nuova allo stesso strike o a uno più alto nel ciclo mensile successivo, idealmente incassando un credito netto. Questo ristabilisce il nucleo di raccolta del theta del trade. Sull'altro lato, se il titolo scende bruscamente, la call venduta perde valore rapidamente — un bene per il P&L di oggi — ma anche la call lunga perde delta e vega, quindi mantenere troppo a lungo in un mercato in calo trasforma una vittoria rapida in una lenta perdita. Taglia quando il valore dello spread è sceso a circa il 25% del debito originale.

L'errore più comune dei principianti è disallineare le scadenze con leggerezza. Vendere una call che scade troppo vicina alla call lunga fa collassare l'effetto calendario e non lascia quasi spazio perché il differenziale di volatilità funzioni. La liquidità è l'altra trappola: le diagonal spread su nomi a basso volume hanno ampi spread bid-ask su entrambe le gambe, ed eseguirle entrambe simultaneamente a un prezzo equo è difficile — usa sempre ordini a limite e valuta il prezzo dello spread come un'unica unità sulle piattaforme che lo supportano. Infine, tieni presente che se la call venduta va profondamente in-the-money porta con sé un reale rischio di assegnazione anticipata, in particolare attorno alle date di stacco del dividendo. L'assegnazione anticipata sulla gamba corta mentre detieni ancora la gamba lunga converte la tua diagonal a rischio limitato in un'esposizione a call lunga nuda per tutto il tempo che richiede il regolamento.

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Domande frequenti

Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.