Put Ratio Spread Calcolatore

Di Yojana Mandon · Aggiornato June 2026 · 2 min di lettura · Avvertenza sui rischi

Un put ratio spread compra una put e vende due put a strike inferiore. Costa poco o genera un credito e guadagna da un calo moderato — ma la put venduta in più lascia un rischio crescente se il titolo scende troppo.

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Caratteristiche principali

• Compri 1 put a strike più alto, vendi 2 put a strike più basso — un rapporto 1×2.
• Spesso aperto a costo ridotto o con un piccolo credito.
• Risultato migliore: il titolo scende fino a circa lo strike venduto a scadenza.
• Il rischio cresce sotto gli strike venduti (fino a un prezzo pari a zero).

Quando usare un put ratio spread

Usalo quando sei moderatamente ribassista con un obiettivo al ribasso vicino agli strike venduti, e non ti aspetti un crollo. Le put vendute finanziano la put comprata, rendendo il trade poco costoso o gratuito.

La put venduta in più crea rischio di assegnazione e rischio al ribasso, quindi è un trade avanzato — mantieni la size ridotta e pianifica un'uscita se il titolo rompe sotto gli strike venduti.

Come funziona il payoff

Il profitto è massimo se il titolo finisce sullo strike venduto: la put comprata è in the money mentre le put vendute valgono zero o quasi. Sopra lo strike comprato mantieni l'eventuale credito o perdi solo un piccolo debito.

Sotto lo strike venduto la posizione diventa net short put, quindi le perdite aumentano man mano che il titolo scende — grandi, anche se limitate a un prezzo pari a zero.

On the Greeks, the Put Ratio Spread is vega-negative — a fall in implied volatility (such as an earnings IV crush) works in your favour, and theta-positive, so time decay adds to the position each day it is held.

Managing the trade and common mistakes

Una volta aperto un Put Ratio Spread — tipicamente una put long e due put short — il profilo di rischio è asimmetrico in un modo che richiede attenzione attiva. La posizione incassa un piccolo credito netto o costa un piccolo debito all'apertura, il che può dare un falso senso di sicurezza. Il profitto è massimo se il sottostante si ferma vicino agli strike delle put short a scadenza; se scende ben al di sotto, la put short in eccesso crea un ribasso illimitato. I trader esperti fissano un chiaro trigger di uscita — spesso chiudendo l'intero spread se il sottostante supera lo strike short di un margine significativo — invece di aspettare per vedere se il movimento si inverte.

Fare roll o aggiustare un Put Ratio Spread è più complesso rispetto alle strategie a rischio definito. Se il sottostante scivola verso gli strike short più velocemente del previsto, un aggiustamento comune è ricomprare una delle put short per convertire la posizione in una semplice put long o in uno spread verticale, eliminando l'esposizione simile a una posizione scoperta. Fare roll dell'intera struttura verso il basso e in avanti per un credito guadagna tempo, ma sposta anche più in basso la zona di pericolo; fallo solo quando hai una visione ben ragionata che il movimento si stabilizzerà.

L'errore da principiante più pericoloso è sottovalutare quanto rapidamente la put short in eccesso generi perdite in un ribasso veloce e prolungato — proprio lo scenario da cui un trader ribassista poteva sperare di trarre profitto. Un secondo errore comune è aprire lo spread durante un'elevata volatilità implicita senza un piano: se la vol crolla rapidamente, le put short perdono valore più velocemente della put long, il che sembra un profitto, ma se poi il sottostante crolla, la posizione può girarsi bruscamente contro di te. A scadenza, presta attenzione al rischio di assegnazione su entrambe le put short se finiscono in-the-money; un'assegnazione parziale — una put esercitata ma non l'altra — può lasciarti una posizione short inattesa sull'azione durante un weekend o un giorno festivo.

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Domande frequenti

Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.