Short Straddle Calcolatore

Di Yojana Mandon · Aggiornato June 2026 · 3 min di lettura · Avvertenza sui rischi

Una short straddle vende una call e una put allo stesso strike at-the-money. Incassi il premio massimo e guadagni se il titolo si muove poco, con il premio che decade a tuo favore. Il compromesso è serio: il rischio è di fatto illimitato se il titolo fa un grande movimento in una delle due direzioni.

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Caratteristiche principali

• Vendi una call ATM + una put ATM: premio massimo, profitto se il titolo resta fermo.
• Profitto massimo = il premio incassato (allo strike, a scadenza).
• Il rischio è illimitato sopra il breakeven superiore e ampio al ribasso.
• Un'operazione short-volatility da reddito — ideale quando prevedi un titolo tranquillo e laterale.

Quando usare una short straddle

Vendi una straddle quando prevedi pochissimo movimento e ritieni che la volatilità implicita sia alta rispetto a ciò che accadrà davvero. Guadagni dal decadimento temporale (theta) e dal calo della volatilità, finché il titolo resta dentro i tuoi breakeven.

È l'opposto di una long straddle: invece di pagare per un grande movimento, vieni pagato per un titolo tranquillo. La posizione è delta-neutrale all'apertura, quindi la direzione conta poco — conta solo l'ampiezza del movimento.

Il rischio che devi rispettare

Questa è una delle strategie standard più rischiose. Una short straddle ha potenziale di perdita illimitato al rialzo e potenziale di perdita molto ampio al ribasso, e la perdita cresce in fretta una volta che il titolo esce dalla banda di breakeven. Un solo gap sugli utili o una sorpresa può far impallidire il premio incassato.

Molti trader preferiscono una short strangle (più ampia, premio inferiore) o una iron butterfly (rischio definito), accettando meno premio in cambio di un profilo di rischio più sicuro. Vendi straddle nude solo con un piano chiaro per gestire o chiudere la posizione.

On the Greeks, the Short Straddle is vega-negative — a fall in implied volatility (such as an earnings IV crush) works in your favour, and theta-positive, so time decay adds to the position each day it is held.

Managing the trade and common mistakes

La maggior parte dei trader esperti che vendono straddle punta a chiudere la posizione quando ha incassato il 25–50% del credito iniziale, senza cercare di spremere fino all'ultimo centesimo di theta. Portare la posizione fino a scadenza sembra allettante sulla carta — profitto massimo se il titolo si incolla allo strike — ma concentra tutto il rischio negli ultimi giorni, quando il gamma accelera e piccoli movimenti possono generare perdite sproporzionate. Quando il trade va contro di te, un aggiustamento comune è fare il roll del lato non testato più vicino al prezzo corrente per incassare credito aggiuntivo e ridurre l'esposizione direzionale, anche se questo restringe la zona di profitto e andrebbe fatto solo se credi ancora che il sottostante si assesterà vicino allo strike originale. Uno stop rigido a circa il doppio del credito iniziale incassato è una regola sensata che impedisce a una singola perdita di diventare catastrofica.

Gli errori dei principianti con gli short straddle riguardano quasi sempre il sottovalutare quanto violentemente la posizione possa muoversi. Vendere uno straddle a ridosso degli earnings o di un altro evento binario perché il premio sembra ricco è l'errore più comune in assoluto: la volatilità implicita crolla dopo l'annuncio, ma se il movimento realizzato è ampio, la perdita sulla gamba in-the-money supererà qualsiasi guadagno di vega. Un'altra trappola è aggiungere a una posizione in perdita — raddoppiare vendendo altro premio quando il titolo si è già mosso è un modo classico di trasformare una perdita gestibile in una che minaccia l'intero portafoglio. Ignorare il delta man mano che la posizione diventa direzionale è altrettanto pericoloso; un delta fuori controllo significa che non stai più gestendo un trade neutrale.

L'assegnazione può avvenire su entrambe le gambe in qualsiasi momento se una call o put venduta va profondamente in-the-money, ma diventa una preoccupazione pratica seria man mano che ci si avvicina alla scadenza. Una call venduta ed esercitata ti lascia short di 100 azioni per contratto; una put venduta ti lascia long di 100 azioni — entrambe esposizioni ampie e non coperte se non sei preparato. Osserva il valore estrinseco di ogni gamba negli ultimi giorni: quando il valore estrinseco di un'opzione in-the-money si avvicina a zero, l'assegnazione anticipata è probabile. Nel giorno stesso di scadenza, il pin risk è tipico degli straddle — se il titolo chiude esattamente allo strike, potresti trovarti con un'assegnazione parziale a seconda che le controparti esercitino o meno. Chiudere o fare il roll prima della scadenza elimina del tutto questa incertezza.

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Domande frequenti

Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.