Call Ratio Spread Calcolatore

Di Yojana Mandon · Aggiornato June 2026 · 2 min di lettura · Avvertenza sui rischi

Una call ratio spread compra una call e vende due call a strike più alto. È economica da aprire (spesso a credito) e rende da un rialzo moderato — ma la call corta extra lascia un rischio non limitato se il titolo corre troppo.

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Caratteristiche principali

• Compra 1 call più bassa, vendi 2 call più alte — un rapporto 1×2.
• Spesso aperta a costo esiguo o con un piccolo credito.
• Esito migliore: il titolo sale attorno allo strike corto alla scadenza.
• Rischio scoperto sopra gli strike corti — le perdite crescono se il titolo sale molto.

Quando usare una call ratio spread

Usala quando sei moderatamente rialzista con un obiettivo di prezzo vicino agli strike corti, e non ti aspetti un rialzo incontrollato. Le call corte finanziano la call long, rendendola economica o gratuita da aprire.

A causa della call corta scoperta, questa è un'operazione avanzata — mantieni piccola la dimensione della posizione e prevedi un piano di uscita se il titolo supera al rialzo gli strike corti.

Come funziona il payoff

Il profitto è massimo se il titolo chiude allo strike corto: la call long è in-the-money mentre entrambe le call corte scadono senza valore o vicino ad esso. Sotto lo strike long, trattieni l'eventuale credito o perdi solo il piccolo debito.

Sopra lo strike corto la call corta extra rende la posizione net short, quindi le perdite crescono senza limite al salire del titolo — il rischio chiave da gestire.

On the Greeks, the Call Ratio Spread is vega-negative — a fall in implied volatility (such as an earnings IV crush) works in your favour, and theta-positive, so time decay adds to the position each day it is held.

Managing the trade and common mistakes

Il call ratio spread genera il suo rendimento migliore in una zona ristretta proprio in corrispondenza o leggermente sopra gli strike venduti a scadenza, quindi i trader esperti osservano attentamente la delta man mano che il titolo si muove. Se il titolo sale con forza verso e oltre gli strike venduti nelle prime fasi dell'operazione, le call vendute scoperte guadagnano delta rapidamente e la posizione può passare da un credito netto a una perdita significativa più in fretta di quanto l'intuito suggerisca. La risposta standard è chiudere o ridurre le gambe corte aggiuntive prima che il titolo raggiunga lo strike venduto, non dopo — aspettare la conferma costa troppo.

Il roll è più sfumato qui rispetto alle strategie a singola gamba. Se il titolo scivola più in basso e l'intero spread perde valore gradualmente, molti trader lasciano semplicemente lavorare il theta e rivalutano più vicino alla scadenza. Se il titolo sale in modo aggressivo, fare roll delle call vendute verso l'alto e in avanti può ridurre l'esposizione scoperta ma di solito richiede di pagare un debito, il che erode il credito iniziale. Una regola di stop-loss netta — per esempio, chiudere la posizione se la perdita netta raggiunge il doppio del credito iniziale incassato — evita che il rischio illimitato delle gambe corte scoperte trasformi una situazione gestibile in un disastro.

Il rischio di assegnazione sulle call vendute aggiuntive merita particolare attenzione. Poiché una delle call vendute non è coperta dalla call acquistata, l'assegnazione anticipata ti lascia short azioni del titolo, il che crea rischio di gap overnight e requisiti di margine che possono sorprendere un conto sottocapitalizzato. Ciò è più probabile quando le call vendute sono profondamente in the money e si avvicina una data di stacco dividendo. La liquidità è un'altra preoccupazione pratica: i bid-ask spread su uno spread a tre gambe possono essere larghi, quindi entrare a gambe con attenzione o usare un ordine a limite per l'intero spread riduce lo slippage. Evita di mantenere tutte le gambe fino alla scadenza a meno che il titolo non sia comodamente sotto lo strike venduto; sopra di esso, chiudere manualmente è molto più sicuro che affidarsi alla logica di esercizio automatico.

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Domande frequenti

Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.