Covered Put Calcolatore
Una covered put vende allo scoperto 100 azioni e vende una put contro di esse. È lo specchio ribassista di una covered call: incassi premio e profitti mentre il titolo scivola giù fino allo strike della put, dove il tuo guadagno è limitato — ma un rialzo comporta rischio illimitato dalle azioni short.
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Caratteristiche principali
- Short 100 azioni + vendi una put: reddito su un titolo piatto o in calo.
- Profitto massimo = (prezzo d'ingresso − strike put) × 100 + premio, raggiunto allo strike della put o sotto.
- Breakeven = prezzo d'ingresso short + premio ricevuto.
- Rischio illimitato al rialzo — le azioni short perdono mentre il prezzo sale.
Quando usare una covered put
Usala quando sei moderatamente ribassista su un titolo su cui sei già short, e vuoi essere pagato mentre aspetti una lenta discesa. La put venduta aggiunge reddito da premio e definisce il prezzo al quale il tuo profitto al ribasso è limitato.
È lo specchio esatto della covered call: invece di limitare il rialzo di azioni long, limiti il profitto al ribasso di azioni short in cambio di un premio oggi.
Rischi e gestione
Il pericolo è un rialzo. Le azioni short hanno un rischio teoricamente illimitato, e il piccolo premio della put attutisce a malapena un forte movimento al rialzo — trattala come una posizione che richiede un piano di uscita e la disponibilità del prestito per restare short.
Molti trader rollano la put venduta più in basso mentre il titolo scende per continuare a incassare premio, e chiudono l'intera posizione se il trend gira al rialzo. Tieni d'occhio i costi di prestito e i dividendi, che devi versare mentre sei short.
On the Greeks, the Covered Put is vega-negative — a fall in implied volatility (such as an earnings IV crush) works in your favour, and theta-positive, so time decay adds to the position each day it is held.
Managing the trade and common mistakes
Una volta dentro una Covered Put — corto sul titolo e corto su una put a copertura — la posizione si comporta in modo molto diverso da una put venduta a sé stante. Il titolo corto amplifica ogni movimento, quindi i trader esperti fissano un chiaro obiettivo di profitto invece di cavalcare il trade all'infinito. Un approccio comune è chiudere o fare il roll della put venduta quando è decaduta a circa il 25–30% del credito originale, incassando i guadagni da theta prima che il rischio gamma aumenti in prossimità della scadenza. Se il titolo è caduto bruscamente e la put è profondamente in-the-money, fare il roll della put verso il basso e in avanti — a uno strike più basso e una scadenza successiva — ti permette di incassare credito aggiuntivo mantenendo intatta l'esposizione ribassista del titolo corto.
L'errore più dannoso che commettono i principianti è ignorare del tutto la gamba del titolo corto e trattare il trade come se fosse solo una put venduta. Il titolo corto porta con sé un rischio di rialzo teoricamente illimitato: un rally improvviso può causare perdite che fanno impallidire il premio della put incassato. Definisci sempre il tuo punto di massimo dolore sulla gamba del titolo prima di entrare, e usa uno stop rigido o una call protettiva per limitare quell'esposizione. Un secondo errore comune è lasciare scadere una put in-the-money senza agire — l'assegnazione anticipata su una put di stile americano è possibile in qualsiasi momento, e se le tue azioni corte vengono richiamate tramite assegnazione, potresti scoprire che la tua copertura svanisce nel momento peggiore.
La liquidità conta più di quanto molti principianti apprezzino. Le Covered Put si costruiscono tipicamente su singoli titoli anziché su ETF, e gli spread sulle opzioni di singoli titoli possono essere ampi. Usa sempre ordini a limite; gli ordini a mercato su strike illiquidi possono costarti di più in slippage dell'intero credito incassato. Osserva attentamente la data di stacco del dividendo: se il sottostante paga un dividendo mentre sei corto sul titolo, devi quel dividendo a chi ti ha prestato le azioni, il che erode il tuo credito netto. Infine, poiché la posizione implica un prestito di titoli in short, assicurati che il costo di prestito del tuo broker sia incorporato nel calcolo del tuo pareggio prima di entrare.
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- Lo specchio ribassista di una covered call: azione short + put short per reddito.
- Profitto limitato al ribasso, breakeven appena sopra l'ingresso short.
- Rischio illimitato al rialzo — abbi sempre un'uscita e la disponibilità del prestito.
- Rolla la put venduta più in basso per continuare a incassare mentre il titolo scende.
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Domande frequenti
In cosa differisce una covered put da una cash-secured put?
Una cash-secured put è rialzista — vendi una put sperando di comprare azioni a buon prezzo. Una covered put è ribassista — sei short sul titolo e vendi una put contro quella posizione short.
Qual è il mio rischio massimo?
Illimitato. Le azioni short perdono sempre di più man mano che il titolo sale, e il premio della put compensa solo una piccola parte. Non è un trade a rischio definito.
Perché vendere l'azione allo scoperto invece di vendere solo una call?
Una covered put esprime una view short-stock esistente con reddito aggiuntivo. Se vuoi solo esposizione ribassista a rischio definito, una put o un bear spread è di solito più sicuro.
Covered call vs cash-secured putVendere put per generare redditoCome Fare il Roll di un'Opzione
Long CallLong PutCovered CallCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)Box SpreadRisk ReversalCovered StrangleLong GutsChristmas Tree ButterflyDiagonal Put SpreadConversionReversalBig LizardReverse Jade LizardStock RepairRatio Call WriteJelly RollDouble CalendarBull Call LadderBear Call LadderBull Put LadderBear Put LadderSeagull SpreadRatio Put WriteLong Put ButterflyLong Put CondorPut Broken Wing ButterflyPut Christmas Tree Butterfly
Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.