Strap Calcolatore

Di Yojana Mandon · Aggiornato June 2026 · 2 min di lettura · Avvertenza sui rischi

Uno strap è uno straddle inclinato al rialzo: due long call e una long put allo stesso strike. Guadagna da un ampio movimento in entrambe le direzioni, ma rende di più se il titolo sale che se scende.

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Caratteristiche principali

• Due long call + una long put allo stesso strike (uno straddle 2:1).
• Long volatilità con inclinazione rialzista.
• Guadagna da un ampio movimento in entrambi i sensi; payoff maggiore su un rialzo.
• Rischio definito — il massimo che perdi è il premio totale pagato.

Quando usare uno strap

Usa uno strap quando ti aspetti un ampio movimento e pensi che il rialzo sia più probabile o più ampio — per esempio prima di un catalizzatore con skew rialzista. È un cugino più aggressivo e più costoso della long straddle.

Ha bisogno di un movimento consistente per coprire il costo di tre opzioni, quindi è ideale quando la volatilità implicita è ragionevole e un vero catalizzatore è vicino.

Come funziona il payoff

Su un rialzo, le due call danno il doppio del potenziale al rialzo di uno straddle semplice. Su un ribasso, la singola put guadagna comunque, solo meno di quanto farebbe uno straddle. In ogni caso la perdita massima è il premio, raggiunta se il titolo si ferma sullo strike.

Ci sono due breakeven — uno più vicino in alto e uno più ampio in basso — che riflettono lo sbilanciamento rialzista della posizione.

On the Greeks, the Strap is vega-positive — rising implied volatility helps it, while an IV crush works against you, and theta-negative, so time decay erodes it and the move needs to come reasonably soon.

Managing the trade and common mistakes

Poiché lo strap tiene due call contro una put, la posizione ha un'inclinazione di delta rialzista fin dall'inizio. Quando si sviluppa un forte rialzo, la doppia esposizione alle call può costruire profitti rapidamente — i trader esperti tipicamente chiudono l'intera posizione una volta che le due call insieme sono più o meno raddoppiate, invece di aspettare la scadenza e rischiare che la volatilità implicita crolli e restituisca i guadagni. Se invece il movimento è ribassista, la singola put guadagna ma a un ritmo più lento; in quel caso, molti trader chiudono la posizione una volta che la put copre il debito totale pagato, accettando un risultato quasi a pareggio invece di pregare per un calo più ampio. Fare il roll è raramente conveniente: lo strap è già una strategia a debito netto e aggiungere un secondo debito per estendere la durata aggrava il drag del theta.

L'errore più comune è aprire lo strap quando la volatilità implicita è già alta, il che gonfia il premio su tutte e tre le gambe e spinge i punti di pareggio lontano dal prezzo corrente. Un errore correlato è interpretare male il vantaggio direzionale — lo strap non è un trade puramente neutrale, e i trader che lo trattano come uno straddle spesso sottodimensionano l'obiettivo al rialzo ed escono troppo presto su un rialzo. Al ribasso, i principianti dimenticano spesso che la singola put deve superare un debito maggiore rispetto a uno straddle semplice, il che allontana il pareggio ribassista; non tenerne conto porta a tenere una posizione in perdita troppo a lungo nella speranza di un calo che non arriva mai abbastanza in profondità.

Poiché tutte e tre le gambe sono comprate, non c'è rischio di assegnazione prima della scadenza. In prossimità della scadenza, però, osserva entrambi gli strike con attenzione: se una o entrambe le call finiscono in-the-money, l'esercizio automatico ti lascerà long di azioni per ogni contratto esercitato. Se la put finisce in-the-money, sarai short di azioni. Chiudi qualsiasi gamba in-the-money prima della campana finale nel giorno di scadenza se non vuoi una posizione azionaria involontaria. Osserva anche la liquidità su ogni gamba individualmente — gli strap sono negoziati meno comunemente degli straddle, quindi lo spread bid-ask sulle singole opzioni può allargarsi inaspettatamente. Usa sempre ordini limite e controlla separatamente i mercati della call e della put prima di inviare l'ordine.

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Domande frequenti

Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.