Short Strangle Calcolatore

Di Yojana Mandon · Aggiornato June 2026 · 3 min di lettura · Avvertenza sui rischi

Una short strangle vende una call out-of-the-money e una put out-of-the-money. È la cugina più ampia e con premio inferiore della short straddle: incassi meno, ma il titolo ha un intervallo più grande in cui restare prima che tu perda. Il rischio resta comunque di fatto illimitato su un grande movimento.

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Caratteristiche principali

• Vendi una call OTM + una put OTM: un'ampia zona di profitto tra i due strike.
• Profitto massimo = il premio incassato, conservato se il titolo resta tra gli strike.
• Premio inferiore rispetto a una short straddle, ma un margine maggiore di movimento per il titolo.
• Reddito short-volatility; il rischio è illimitato oltre i breakeven.

Quando usare una short strangle

Vendi una strangle quando prevedi che il titolo resti laterale e vuoi un cuscinetto comodo su entrambi i lati. Poiché gli strike sono out of the money, il titolo può oscillare senza minacciare la posizione — vinci finché resta tra la short put e la short call a scadenza.

È un'operazione da reddito preferita per la vendita di premio perché i breakeven ampi danno un'alta probabilità di profitto. Il prezzo di quella comodità è un credito più piccolo rispetto a una short straddle.

Gestire il rischio

Gli strike più ampi riducono — ma non eliminano — il pericolo: un movimento netto oltre uno dei breakeven produce comunque perdite illimitate (lato call) o molto ampie (lato put). Il premio è un cuscinetto sottile contro un vero movimento anomalo o un gap.

I trader a rischio definito usano invece una iron condor — la stessa forma ma con ali long che limitano la perdita. Incassi meno, ma non potrai mai essere colpito da un movimento fuori controllo.

On the Greeks, the Short Strangle is vega-negative — a fall in implied volatility (such as an earnings IV crush) works in your favour, and theta-positive, so time decay adds to the position each day it is held.

Managing the trade and common mistakes

La maggior parte dei trader esperti punta a chiudere uno short strangle al 50% del credito originale incassato, e molti escono ancora prima — intorno ai 21 giorni alla scadenza — per evitare la brusca accelerazione del gamma che si verifica nelle ultime settimane. Quando un lato viene testato, l'aggiustamento preferito non è chiudere l'intera posizione nel panico, ma fare il roll della gamba minacciata più out-of-the-money, idealmente nella stessa scadenza per preservare la struttura del credito. Se un roll a credito non è più possibile e la gamba testata è andata profondamente in-the-money, fare il roll dell'intero strangle nel tempo — riacquistando la scadenza corrente e vendendo gli stessi strike in un mese successivo — è la successiva linea di difesa. Un limite di perdita rigido pari a due o tre volte il credito originale incassato dà al trader un'uscita definita prima che un movimento fuori controllo distrugga il conto.

L'errore più comune dei principianti con uno short strangle è trattarlo come una macchina da reddito passivo che va avanti da sola. La strategia ha rischio illimitato su entrambi i lati: un movimento esplosivo in una delle due direzioni può generare perdite che sovrastano il credito incassato. I principianti spesso allargano gli strike per incassare più premio senza rendersi conto che stanno anche allargando l'intervallo in cui può verificarsi un movimento dannoso. Un errore correlato è ignorare l'IV rank all'ingresso — vendere uno strangle quando l'IV è storicamente bassa significa incassare un credito esiguo pur portando pieno rischio direzionale. La strategia funziona al meglio quando la volatilità implicita è elevata e poi torna verso la media dopo l'ingresso, quindi monitorare l'IV rispetto alla sua stessa storia è essenziale.

L'assegnazione su uno short strangle può arrivare inaspettatamente perché sia la call venduta sia la put venduta possono essere esercitate anticipatamente. Le call vendute su azioni sono vulnerabili all'assegnazione anticipata poco prima di una data di stacco del dividendo, quando il possessore della posizione long esercita per incassare il dividendo invece di vendere l'opzione. Le put vendute possono essere assegnate anticipatamente quando la put ha un valore intrinseco profondamente in-the-money e un valore estrinseco trascurabile. Alla scadenza, qualsiasi gamba venduta che finisca anche solo leggermente in-the-money verrà assegnata dall'OCC, il che può lasciarti con una posizione azionaria ampia e indesiderata durante la notte — chiudi o fai il roll di entrambe le gambe prima dell'ultima seduta se non vuoi ritrovarti con le azioni sottostanti o short di un titolo.

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Domande frequenti

Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.