Jade Lizard Calcolatore

Di Yojana Mandon · Aggiornato June 2026 · 2 min di lettura · Avvertenza sui rischi

Una jade lizard vende una put e uno spread di call contemporaneamente. Strutturata perché il credito totale sia almeno pari all'ampiezza del call spread, non comporta rischio se il titolo sale — solo rischio al ribasso, come una short put.

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Caratteristiche principali

• Tre gambe: short put out-of-the-money + short call + long call più lontana (il call spread).
• Nessun rischio al rialzo quando il credito incassato è maggiore o uguale all'ampiezza del call spread.
• Rende in un ampio intervallo: qualunque valore sopra lo strike della put alla scadenza trattiene la maggior parte del premio.
• Il rischio al ribasso è lo stesso di una cash-secured put — potresti ricevere l'assegnazione del titolo.

Quando usare una jade lizard

Usa una jade lizard quando sei da neutrale a moderatamente rialzista e vuoi incassare premio senza il rischio al rialzo di uno strangle scoperto. È una preferita dei venditori di premio su titoli che non dispiacerebbe possedere a prezzi più bassi.

Funziona meglio quando la volatilità implicita è elevata (premi più ricchi) e non hai una view marcata di un forte calo del titolo.

Come funziona il payoff

Il profitto massimo è il credito netto, ottenuto se il titolo chiude tra lo strike della put e la short call alla scadenza. Sopra la long call, il call spread è pienamente compensato, quindi il credito ti fa comunque da cuscinetto — nessuna perdita al rialzo.

Il rischio è sotto lo strike della put: come una short put, la perdita cresce al scendere del titolo, fino a (strike put − credito) × 100 a prezzo zero del titolo.

On the Greeks, the Jade Lizard is vega-negative — a fall in implied volatility (such as an earnings IV crush) works in your favour, and theta-positive, so time decay adds to the position each day it is held.

Managing the trade and common mistakes

I trader esperti puntano tipicamente al 50–75 % del credito massimo come soglia di presa di profitto su una Jade Lizard. Poiché la struttura combina una put short con uno spread call short, la put decade più rapidamente all'inizio dell'operazione mentre lo spread call perde valore più lentamente. Molti trader chiudono prima la put short quando raggiunge un valore prossimo allo zero e lasciano che lo spread call scada senza valore separatamente, bloccando i guadagni in due fasi anziché aspettare di gestire l'intera posizione tutta insieme vicino alla scadenza.

Rollare e aggiustare una Jade Lizard richiede di trattare le sue due componenti con logiche diverse. Se il sottostante sale bruscamente e la call short è minacciata, puoi rollare l'intero spread call più in alto e più avanti verso una scadenza successiva per un credito netto, ampliando il tuo breakeven. Se il sottostante scende e la put short va in-the-money, rollare la put verso il basso e più avanti compra tempo ma aumenta anche la delta netta short — fallo solo se la tua visione resta rialzista. Uno stop rigido è appropriato quando il valore intrinseco della put short supera il credito totale ricevuto, perché a quel punto la premessa originaria dell'operazione, ovvero l'assenza di rischio al rialzo, è venuta meno.

Gli errori più comuni dei principianti con la Jade Lizard sono: confondere l'assenza di rischio al rialzo con l'assenza di qualsiasi rischio; selezionare uno spread call troppo stretto, che limita il credito e lascia quasi nessun cuscinetto prima che lo spread inizi a pagare; e ignorare il pin risk alla scadenza. Se il sottostante chiude esattamente sullo strike della call short, la call long scade senza valore ma la call short potrebbe essere esercitata o meno, lasciando una posizione short inattesa sul titolo durante la notte. Chiudi sempre lo spread call prima della scadenza se è vicino al denaro. Anche la liquidità sulle singole gambe conta — spread bid-ask ampi erodono il credito netto che rende questa strategia degna di essere messa in piedi.

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Domande frequenti

Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.