Bear Put Ladder Calcolatore

Di Yojana Mandon · Aggiornato June 2026 · 3 min di lettura · Avvertenza sui rischi

Un bear put ladder è un bear put spread con una put venduta aggiuntiva sotto di esso: compri una put a strike più alto, vendi una put a strike intermedio e vendi una put a strike più basso. La seconda vendita abbassa il costo della posizione — a volte fino a generare un credito — ma è nuda, quindi un ribasso violento oltre lo strike più basso porta a perdite ingenti. È adatto a un calo moderato che si arresta all'interno di una zona obiettivo.

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Caratteristiche principali

• Gambe: long 1 put a strike più alto, short 1 put a strike intermedio, short 1 put a strike più basso (stessa scadenza).
• Il profitto massimo si colloca tra i due strike venduti; sopra lo strike comprato perdi solo il debito netto.
• Sotto lo strike più basso la put venduta più bassa è nuda — le perdite sono ingenti (limitate solo dallo zero).
• Più economico di un semplice bear put spread, al costo di un rischio al ribasso illimitato.

Quando usare un bear put ladder

Apri un bear put ladder quando ti aspetti che un titolo scenda moderatamente e si assesti in un range invece di crollare. La put venduta aggiuntiva finanzia l'operazione e allarga la zona di profitto, rendendolo un'alternativa quando un semplice bear put spread appare troppo costoso per il movimento ribassista atteso.

Poiché la put più bassa è scoperta, prediligilo su titoli dove un crollo disordinato è improbabile, e impegnati a gestire la posizione se il titolo si avvicina allo strike più basso.

Rischi e gestione

La minaccia è un ribasso brusco: sotto lo strike più basso sei di fatto short di una put nuda e subisci perdite molto simili a quelle di chi viene assegnato long sul titolo in un mercato in caduta. Il pareggio superiore è lo strike comprato meno il debito netto; il pareggio inferiore è il punto in cui la put nuda erode il profitto massimo.

Rolla o chiudi la put venduta più bassa se il titolo si dirige verso di essa, e dimensiona la posizione in base al rischio della gamba nuda e non al modesto debito. Prendi profitto prima della scadenza una volta che il titolo è comodamente all'interno della zona degli strike venduti.

On the Greeks, the Bear Put Ladder is vega-negative — a fall in implied volatility (such as an earnings IV crush) works in your favour, and theta-positive, so time decay adds to the position each day it is held.

Managing the trade and common mistakes

Il bear put ladder guadagna la maggior parte del suo denaro nella zona ottimale tra i due strike superiori, quindi un obiettivo realistico è chiudere una volta che il prezzo si è assestato vicino allo strike short centrale e la parte a debito dello spread è profondamente in-the-money. Non aspettare il valore massimo teorico, perché la put short extra più in basso ti lascia con un rischio illimitato se il sottostante continua a scendere. Man mano che la scadenza si avvicina, il theta aiuta le due put short ma la gamma diventa ostile nel momento in cui il prezzo si avvicina o sfonda lo strike più basso, dove un piccolo movimento produce un'ampia oscillazione di perdita. Se quella gamba short inferiore è minacciata, falle il roll verso il basso e in avanti nel tempo per recuperare distanza, oppure semplicemente ricomprala per convertire la posizione in un semplice bear put spread. Quando il sottostante rompe ben al di sotto del tuo strike inferiore, tagliare l'operazione è di solito la scelta disciplinata piuttosto che sperare in un rimbalzo.

L'errore più comune è trattarla come uno spread a rischio definito dimenticando la put short scoperta sottostante, che trasforma una strategia modesta in una posizione con ribasso illimitato in un forte selloff. Un secondo errore è aprirla per un credito netto e presumere che quel credito sia denaro gratis, quando in realtà è il compenso per un autentico rischio di coda. I trader valutano anche male la zona di profitto e tengono troppo a lungo, lasciando erodere uno spread a debito vincente mentre il prezzo scivola oltre lo strike più basso. Attenzione ai pericoli della scadenza: le put short possono essere assegnate in anticipo attorno allo stacco dividendo o quando vanno profondamente in-the-money, il pin risk vicino allo strike centrale ti lascia incerto sull'assegnazione, e la liquidità che si assottiglia con spread che si allargano vicino alla scadenza rende costoso uscire una gamba alla volta e dolorosa lo slippage su un ordine a tre gambe.

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Domande frequenti

Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.