Put Broken Wing Butterfly Calcolatore

Di Yojana Mandon · Aggiornato June 2026 · 3 min di lettura · Avvertenza sui rischi

Una put broken wing butterfly è una put butterfly con l'ala inferiore spinta più lontano, sbilanciando il rischio da un lato. È long una put vicina, short due put intermedie, e long una put molto più in basso. Allargare l'ala inferiore spesso trasforma l'operazione in un credito netto che non porta rischio al rialzo — mantieni il credito se il titolo sale — in cambio di una perdita massima più grande, ma comunque definita, al ribasso.

⧉ Embed this free calculator on your site →

Caratteristiche principali

• Gambe: long 1 put vicina, short 2 put intermedie, long 1 put molto più in basso (ali diseguali).
• Spesso aperta per un credito netto, eliminando del tutto il rischio al rialzo.
• La put comprata lontana limita il ribasso, quindi la perdita massima resta definita.
• Un gemello a rischio definito e a inclinazione ribassista della call broken wing butterfly.

Quando usare una put broken wing butterfly

Apri una put broken wing butterfly quando sei da neutrale a leggermente ribassista e vuoi una butterfly che non perda denaro se ti sbagli al rialzo. Sbilanciando le ali per ottenere un credito, elimini il rischio al rialzo — il titolo che sale ti fa semplicemente mantenere il premio.

È una struttura da reddito prediletta: rischio definito, un'inclinazione direzionale verso un calo modesto, e nessun debito da recuperare. I trader collocano il corpo dove si aspettano che il titolo scivoli.

Rischi e gestione

Il costo del rialzo gratuito è una perdita massima più grande al ribasso, concentrata in una zona attorno agli strike venduti — anche se la put comprata lontana la limita comunque. La zona di profitto esatta e la perdita si collocano tra gli strike e si leggono meglio sul grafico di payoff.

Gestiscilo scegliendo uno strike del corpo allineato al tuo obiettivo, dimensionando in base alla perdita massima (definita) e non al credito, e prendendo profitto man mano che il titolo si assesta vicino al corpo. Skew e distanza tra gli strike determinano se si apre per un credito.

On the Greeks, the Put Broken Wing Butterfly is vega-negative — a fall in implied volatility (such as an earnings IV crush) works in your favour, and theta-positive, so time decay adds to the position each day it is held.

Managing the trade and common mistakes

Con una put broken wing butterfly, l'intera struttura è deliberatamente asimmetrica: un'ala è più larga dell'altra, quindi la posizione si apre spesso per un credito o senza rischio sul rialzo lontano, mentre l'ala ribassista più larga porta la perdita reale e maggiore. Poiché è costruita da put, il payoff di picco appare solo molto vicino alla scadenza, quando il sottostante si trova vicino agli strike venduti e la tenda si è formata pienamente — quindi una gestione paziente conta più che rincorrere presto un obiettivo. I trader realistici prendono il 50–75% del massimo profitto teorico e chiudono, invece di tenere per l'ultimo frammento. Il theta lavora a tuo favore mentre il prezzo aleggia sopra il corpo, ma il gamma diventa acuto negli ultimi giorni: una discesa modesta verso l'ala larga può far oscillare l'operazione rapidamente. Se il sottostante cade verso gli strike inferiori minacciati, fare il roll dell'ala larga verso il basso o in avanti, o semplicemente chiudere l'intera struttura, è di solito più pulito che uscire gamba per gamba, poiché uno smontaggio parziale può lasciarti brevemente con una put venduta scoperta. Tagliare l'operazione è la scelta giusta una volta che il prezzo rompe decisamente nel lato largo e il rischio al ribasso non è più teorico.

L'errore più comune è trattare il credito iniziale come se l'operazione fosse priva di rischio. Poiché c'è poco o nessun rischio al rialzo, i principianti presumono che la posizione sia sicura ovunque — ma l'ala ribassista più larga può produrre una perdita che sovrasta il premio incassato se il sottostante rompe con forza attraverso gli strike venduti. Un secondo errore è tenere fino alla scadenza per spremere l'ultimo theta mentre il gamma sballotta gli strike venduti; un piccolo movimento allora ribalta un vincitore in un perdente. I pericoli lato scadenza sono reali qui: le put vendute possono affrontare l'assegnazione anticipata se vanno profondamente in-the-money tardi nel ciclo, e il pin risk sorge quando il sottostante si assesta proprio a uno strike venduto, lasciandoti incerto se sarai assegnato. Anche la liquidità si assottiglia vicino alla scadenza, e quattro gambe a strike non standard tendono a mostrare spread denaro-lettera ampi, quindi eseguire con ordini separati invita allo slippage — i trader esperti usano un unico ordine a limite per l'intero spread e dimensionano la posizione per l'ala larga, non per il credito.

Calcolalo in tempo reale

Usa il calcolatore Put Broken Wing Butterfly gratuito di OptionProfit per caricare una catena di opzioni in tempo reale, costruire l'operazione e vedere subito il grafico di payoff, i punti di pareggio, la probabilità di profitto, le greche e una simulazione Monte Carlo dei risultati.

Domande frequenti

Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.