Bear Put Spread Calcolatore

Di Yojana Mandon · Aggiornato June 2026 · 2 min di lettura · Avvertenza sui rischi

Un bear put spread acquista una put e vende una put a strike più basso. Il rischio e il rendimento definiti ne fanno un modo efficiente in termini di costi per guadagnare da un ribasso moderato.

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Caratteristiche principali

• Perdita massima = debito netto pagato. Profitto massimo = ampiezza tra gli strike − debito netto.
• Breakeven = strike superiore − debito netto.
• Più economico di una long put con un payoff limitato.

Quando usare un bear put spread

Usalo quando ti aspetti un ribasso moderato e vuoi rischio definito a un costo inferiore rispetto a una singola put. Acquisti una put a strike più alto e vendi una put a strike più basso, il che riduce il premio che paghi.

È più interessante quando la volatilità implicita è bassa e hai un obiettivo al ribasso — posiziona la put venduta vicino a dove pensi che il titolo tocchi il fondo.

Rischi e gestione

La perdita massima è il debito netto, raggiunta se il titolo resta sopra lo strike superiore. Il profitto massimo è l'ampiezza tra gli strike meno il debito, raggiunto se chiude sotto lo strike inferiore.

Come tutti gli spread a debito, il rendimento è limitato, quindi un crollo non rende più dell'ampiezza dello spread. Valuta di chiudere in anticipo una volta catturata la maggior parte del valore invece di tenere fino all'ultimo giorno.

On the Greeks, the Bear Put Spread is vega-positive — rising implied volatility helps it, while an IV crush works against you, and theta-negative, so time decay erodes it and the move needs to come reasonably soon.

Managing the trade and common mistakes

Una volta aperto un Bear Put Spread, la maggior parte dei trader esperti lo tratta come una posizione a rischio definito e lascia lavorare il tempo — ma fissa uno stop mentale intorno al 50% della perdita massima. Se il titolo sale con forza prima di quando ti aspettavi il movimento, chiudere in anticipo preserva il capitale; tenere e sperare è dove le piccole perdite diventano perdite piene. Sul lato del profitto, prendere il 50–70% del guadagno massimo è una regola pratica comune, perché gli ultimi punti percentuali richiedono che il titolo si trovi esattamente al livello o al di sotto dello strike della put short a scadenza, il che raramente accade in modo pulito.

Il roll è un'opzione, ma ha bisogno di una motivazione chiara. Se il sottostante deriva lentamente nella tua direzione ma il tempo sta per scadere, puoi fare il roll dell'intero spread a una scadenza successiva per un piccolo debito aggiuntivo — comprando di fatto più tempo. Fare il roll dello strike short verso il basso per incassare un credito ha senso solo se hai un'alta convinzione che il movimento continuerà. Non fare mai il roll solo per evitare di contabilizzare una perdita; ciò tende ad aggravare il problema piuttosto che risolverlo.

L'errore più comune dei principianti è comprare la put long troppo vicina all'at-the-money e vendere la put short troppo vicina alla put long, il che crea uno spread stretto che scade senza valore su qualsiasi rimbalzo modesto. Altrettanto comune: ignorare lo spread denaro-lettera su ciascuna gamba — opzioni illiquide possono costarti una frazione significativa del valore dello spread solo tra entrata e uscita. A scadenza, presta attenzione alla put short che finisce in-the-money: anche se anche la tua put long è in-the-money, c'è una breve finestra dopo la chiusura in cui la controparte può esercitare la put short contro di te prima che tu possa esercitare quella long, lasciandoti con una posizione short sul titolo indesiderata durante la notte.

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Domande frequenti

Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.