Naked Put Calculateur

Par Yojana Mandon · Mis à jour June 2026 · 2 min de lecture · Avertissement sur les risques

Un naked (short) put vend un put pour encaisser une prime sans mettre de liquidité de côté. Il profite si l’action reste au-dessus du strike, avec un risque substantiel si elle chute fortement.

⧉ Intégrez ce calculateur gratuit sur votre site →

Caractéristiques clés

• Gain max = prime reçue. La perte augmente à mesure que l’action tombe sous le strike.
• Seuil de rentabilité = strike − prime.
• Exigence de marge et risque plus élevés qu’un cash-secured put.

En quoi il diffère d’un cash-secured put

Un naked put a le même profil de gain qu’un cash-secured put, mais vous ne mettez pas toute la liquidité de côté — le courtier retient de la marge à la place. Cet effet de levier augmente le rendement sur capital mais amplifie le risque si l’action baisse.

Comme la position est sur marge plutôt qu’adossée à de la liquidité, une forte baisse peut déclencher un appel de marge, vous forçant à ajouter des fonds ou à clôturer en perte.

Risques et gestion

Votre perte augmente à mesure que l’action tombe sous le strike, jusqu’en bas (une action peut en théorie aller à zéro), compensée seulement par la prime encaissée. Ce n’est pas une position pour débutants.

Gérez-la avec un dimensionnement strict, et envisagez d’acheter un put bon marché plus loin OTM pour la convertir en bull put credit spread à risque défini.

Côté Greeks, le Naked Put est véga-négatif — une baisse de la volatilité implicite (comme un IV crush sur résultats) joue en votre faveur, et thêta-positif : la décote temporelle ajoute de la valeur à la position chaque jour.

Gérer la position et erreurs fréquentes

Une fois la position ouverte, la plupart des traders expérimentés cherchent à la clôturer lorsqu'ils ont encaissé entre 50 et 80 % du crédit initial. Le déclin de la valeur temps (theta) s'accélère à l'approche de l'échéance, mais le risque gamma augmente lui aussi : un mouvement défavorable brusque dans les derniers jours peut effacer plusieurs semaines de collecte de prime en quelques heures. Si le put passe largement dans la monnaie mais que la thèse sur le sous-jacent reste valide, rouler la position — racheter le put actuel et en vendre un nouveau à un strike inférieur et une échéance plus lointaine — permet de gagner du temps et d'encaisser un crédit supplémentaire. Si la thèse a changé, couper la perte reste presque toujours préférable à l'obstination.

L'erreur la plus fréquente chez les débutants est de considérer le naked put comme une source de revenus quasi garantis parce que la probabilité de gain semble élevée à l'entrée. Ils vendent une exposition notionnelle bien trop importante par rapport à la taille de leur compte, puis se retrouvent paralysés lorsque le titre chute. Un seul naked put représente 100 actions ; la perte potentielle est donc équivalente à détenir ces actions en direct, sans couverture. La deuxième erreur classique consiste à vendre des puts quand la volatilité implicite est faible : on collecte alors une prime maigre pour un risque substantiel.

L'assignation anticipée est rare, mais elle se produit lorsque le put est profondément dans la monnaie et que la valeur extrinsèque est quasi nulle — notamment autour des dates de détachement du dividende, où l'exercice anticipé devient rationnel pour le détenteur du put. Si vous n'êtes pas en mesure ou pas disposé à acheter 100 actions par contrat, vous devez clôturer ou rouler la position avant ce seuil. Veillez également à la liquidité : des spreads bid-ask larges sur des options peu négociées peuvent rendre le roulement coûteux et transformer un gain théorique en perte réelle.

Calculez en direct

Utilisez le calculateur Naked Put gratuit d’OptionProfit pour charger une chaîne d’options en direct, construire la position et voir instantanément le graphique de gains, les seuils de rentabilité, la probabilité de profit, les Greeks et une simulation Monte Carlo des résultats.

Questions fréquentes

Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte. Politique de confidentialité · Conditions générales.