Synthetic Short Stock Calculateur
Un synthetic short stock combine un call vendu et un put acheté au même strike. Ensemble, ils répliquent le profil de gain de la vente à découvert de 100 actions — profit à la baisse dollar pour dollar et risque de hausse non plafonné — généralement pour un coût net faible ou nul, et sans emprunter l’action.
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Caractéristiques clés
- Call vendu + put acheté au même strike = le profil de gain d’une vente à découvert de 100 actions.
- Profite quand l’action baisse, avec une perte en pratique illimitée quand elle monte.
- Souvent ouvert pour un petit crédit ou débit, par la put-call parity.
- Une manière efficiente en capital d’être baissier sans localiser et emprunter des actions.
Quand utiliser un synthetic short stock
Utilisez un synthetic short quand vous voulez une exposition baissière pure, semblable à l’action, mais que la vente à découvert est difficile, coûteuse à emprunter ou indisponible sur votre compte. La position combinée se comporte presque exactement comme une vente à découvert : un pari baissier à 100 de delta.
Par la put-call parity, la prime du call que vous recevez compense à peu près la prime du put que vous payez, de sorte que la position coûte souvent peu à ouvrir — l’attrait est l’effet de levier et l’efficience en capital par rapport à la vente à découvert directe.
Risques et assignation
Le risque reflète celui de la vente à découvert : les pertes sont illimitées si l’action rallie, et le call vendu peut être assigné tôt — surtout avant un dividende — vous laissant réellement vendeur à découvert des actions. Traitez-le avec la même prudence qu’une vraie position courte.
C’est l’exact opposé d’un synthetic long stock (call acheté + put vendu). Associer les deux idées aide à voir comment les options peuvent reconstruire n’importe quelle exposition à l’action à partir de puts et de calls.
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- Call vendu + put acheté à un strike = le profil de gain d’une vente à découvert de 100 actions.
- Baissier, ~100 de delta ; profite à la baisse, risque illimité à la hausse.
- Coût généralement quasi nul par la put-call parity ; aucun emprunt d’actions requis.
- Le miroir d’un synthetic long stock — et aussi risqué qu’une vraie vente à découvert.
Questions fréquentes
Pourquoi utiliser un synthetic short plutôt que vendre l’action à découvert ?
Quand les actions sont difficiles ou coûteuses à emprunter, ou que votre compte ne peut pas vendre à découvert, les options répliquent l’exposition de façon efficiente en capital et sans frais d’emprunt.
Le risque est-il vraiment illimité ?
Oui — comme une vraie vente à découvert, les pertes croissent sans limite quand l’action monte, car le call vendu n’a aucun plafond à la hausse. Gérez-le aussi soigneusement qu’une vente à découvert d’actions.
Quel est le seuil de rentabilité ?
Approximativement le strike commun ajusté de tout crédit ou débit net — proche du prix de l’action quand les primes du call et du put se compensent, comme elles tendent à le faire au strike à la monnaie.
Long CallLong PutCovered CallCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)Box Spread
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