Double Diagonal Calculateur

Par Yojana Mandon · Mis à jour June 2026 · 3 min de lecture · Avertissement sur les risques

Un double diagonal vend un call et un put hors de la monnaie à court terme et achète un call et un put plus lointains à échéance plus longue. C’est une stratégie de revenu neutre : les options courtes à court terme se déprécient vite en votre faveur tandis que les options à échéance longue plafonnent le risque et peuvent être conservées après l’expiration du mois rapproché.

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Caractéristiques clés

• Vendez un call + put OTM court terme, achetez un call + put plus OTM à échéance plus longue.
• Profite de l’érosion du temps à court terme tant que l’action reste en range.
• Les options à échéance longue définissent le risque et survivent à l’expiration du mois rapproché.
• Un cousin bilatéral et orienté revenu des calendar et diagonal spreads.

Quand utiliser un double diagonal

Utilisez-le quand vous attendez une action calme, en range, et voulez récolter de la prime des deux côtés à la fois. C’est essentiellement un call diagonal et un put diagonal menés ensemble, donc vous encaissez l’érosion du temps au-dessus et en dessous du prix tandis que les options du mois éloigné fournissent protection et valeur résiduelle.

Après l’expiration des options court terme, il vous reste le call et le put à échéance longue — vous pouvez les clôturer, ou rouler de nouvelles options courtes contre eux pour un autre cycle de revenu.

Risques et gestion

La position est long-volatilité sur le mois éloigné mais short-volatilité sur le mois rapproché, elle est donc sensible à la façon dont la volatilité implicite évolue entre les deux échéances. Un mouvement brusque, ou un fort changement d’IV, peut retourner l’opération contre vous.

Le risque est défini mais pas trivial à se représenter, car les options longues portent encore de la valeur temps à l’expiration court terme. Modélisez le payoff à l’expiration du mois rapproché (comme le fait ce calculateur) avant de vous engager, et prévoyez un plan d’ajustement si l’action sort de la plage.

Côté Greeks, le Double Diagonal est véga-négatif — une baisse de la volatilité implicite (comme un IV crush sur résultats) joue en votre faveur, et thêta-positif : la décote temporelle ajoute de la valeur à la position chaque jour.

Gérer la position et erreurs fréquentes

Une fois la position ouverte, la double diagonale vit de l'écart de dépréciation temporelle entre les options courtes, qui se dégradent rapidement, et les options longues, qui conservent l'essentiel de leur valeur. Les traders expérimentés visent généralement à prendre leurs bénéfices lorsque le crédit encaissé sur les options courtes a perdu environ la moitié de sa valeur initiale : à ce stade, la theta a été largement récoltée et le risque gamma lié à l'approche de l'expiration commence à dépasser le gain potentiel restant. Si le sous-jacent dérive vers l'une des strikes courtes avant ce seuil, l'ajustement classique consiste à rouler cette option courte menacée vers une échéance plus lointaine ou un strike plus éloigné du prix actuel, idéalement contre un crédit net pour ne pas alourdir le débit de la structure.

L'erreur la plus répandue chez les débutants est de traiter les deux calendar spreads comme des positions indépendantes et de les gérer séparément, ce qui détruit le coussin directionnel que la stratégie est censée fournir. Une autre faute fréquente est d'entrer en position lorsque la volatilité implicite des options longues est déjà élevée : cela gonfle le débit payé et réduit l'avantage structurel de la stratégie. Troisième piège courant : placer les strikes courtes trop près du prix actuel pour maximiser la prime encaissée, si bien que le moindre mouvement du sous-jacent impose un ajustement coûteux avant que la theta ait eu le temps de produire ses effets.

Le risque d'assignation sur les calls ou puts courts est réel mais gérable : les options longues détenues sur les mêmes strikes à une échéance ultérieure permettent de couvrir immédiatement toute action reçue par assignation. Pour éviter les contraintes opérationnelles et l'immobilisation de capital liées à la détention d'actions, la plupart des praticiens ferment ou roulent la jambe courte avant le dernier jour précédant l'expiration lorsque celle-ci a une valeur intrinsèque significative. La liquidité mérite une attention égale : quatre jambes signifient que des spreads bid-ask larges sur n'importe quelle jambe s'accumulent vite ; passer des ordres à cours limité proches du milieu du spread et vérifier l'open interest sur les quatre strikes avant l'entrée sont des habitudes indispensables pour ne pas éroder l'edge théorique par les seuls coûts de transaction.

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Questions fréquentes

Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte. Politique de confidentialité · Conditions générales.