Reverse Iron Butterfly Calculateur

Par Yojana Mandon · Mis à jour June 2026 · 3 min de lecture · Avertissement sur les risques

Un reverse iron butterfly (long iron butterfly) achète le call et le put à parité (ATM) et vend un call et un put hors de la monnaie comme ailes. C’est une opération à risque défini et long-volatilité : vous payez un débit net et profitez si l’action fait un mouvement appréciable dans un sens ou dans l’autre, le profit maximal comme la perte maximale étant plafonnés.

⧉ Intégrez ce calculateur gratuit sur votre site →

Caractéristiques clés

• Achetez le call + put ATM, vendez un call + put OTM (les ailes) : débit net.
• Profite d’un mouvement dans un sens comme dans l’autre ; perd si l’action stagne au strike central.
• Perte max = le débit ; profit max = largeur de l’aile − débit, atteint à une aile.
• Le cousin plus serré et plus marqué du reverse iron condor (strike central unique).

Quand utiliser un reverse iron butterfly

Ouvrez-le lorsque vous attendez un mouvement mais voulez une cible unique et bien définie de chaque côté au coût le plus bas — les ailes vendues financent une grande partie du long straddle. C’est la réponse long-volatilité à risque défini à « je pense que cette action va casser mais je ne veux pas de coût illimité ».

Face à un reverse iron condor, il a un seul strike central au lieu de deux, donc il coûte moins cher et paie le plus pour un mouvement précis vers une aile, mais sa zone de profit est plus étroite.

Le risque et le piège

L’ennemi est une action atone. Si le prix reste au strike central à l’échéance, le long straddle expire sans valeur et vous perdez la totalité du débit — la perte maximale définie. L’érosion du temps joue contre vous, donc le mouvement doit survenir avant l’échéance.

Comme vous êtes long-volatilité, évitez d’entrer quand la volatilité implicite est déjà élevée (par exemple juste avant des résultats) : l’IV crush post-événement peut effacer la valeur même si l’action bouge.

Côté Greeks, le Reverse Iron Butterfly est véga-positif — une hausse de la volatilité implicite l’aide, tandis qu’un IV crush joue contre vous, et thêta-négatif : la décote temporelle l’érode et le mouvement doit arriver assez vite.

Gérer la position et erreurs fréquentes

Gérer un reverse iron butterfly demande plus d'attention active que la plupart des traders ne l'anticipent. Puisque vous payez un débit net à l'entrée, le theta travaille contre vous dès le premier jour — les options long ATM perdent leur valeur plus vite que les ailes courtes n'en gagnent. Les traders expérimentés visent à clôturer la position lorsque le sous-jacent effectue un mouvement brutal et que le trade atteint 50 à 80 % de la largeur d'une aile moins le débit payé, plutôt que d'attendre le maximum théorique. Si le mouvement survient rapidement — notamment dans les jours suivant un catalyseur — fermez le spread gagnant et la structure restante ensemble. Tenter de dénouer la position en ne vendant qu'un seul côté augmente considérablement le risque directionnel si le sous-jacent se retourne.

L'erreur la plus destructrice que font les débutants est d'entrer dans le reverse iron butterfly quand la volatilité implicite est déjà élevée. La structure étant long vega nette, un effondrement de l'IV après l'entrée — la contraction classique post-événement — peut annuler le gain d'un mouvement directionnel pourtant correct. Le moment d'entrée compte autant que l'opinion directionnelle. Une seconde erreur fréquente est de mal évaluer les points morts : le sous-jacent doit se déplacer au-delà du strike long plus (ou moins) le débit total payé pour afficher un profit à l'expiration, ce qui représente une plage plus large qu'il n'y paraît. Couper la perte tôt — généralement quand la position a perdu 50 % de la prime payée — est presque toujours préférable à espérer un retournement vers une zone bénéficiaire.

Du côté de l'expiration et de l'assignation, les deux ailes courtes présentent un risque réel à mesure que l'échéance approche. Si le sous-jacent monte au-dessus du strike du call court ou descend sous celui du put court, ces jambes sont dans la monnaie et exposées à un exercice anticipé sur les options de style américain — en particulier autour des dates ex-dividende pour les calls. Conserver la position jusqu'à l'expiration avec le sous-jacent épinglé près de l'un des strikes courts est particulièrement risqué : vous pouvez faire face à l'exercice automatique de la jambe long ATM alors que votre aile courte est également dans la monnaie, aboutissant à une position en actions non désirée. Fermer l'ensemble de la structure à quatre jambes au moins un jour avant l'expiration élimine ce risque proprement. La liquidité est aussi une préoccupation concrète : vérifiez toujours le spread bid-ask de chaque jambe individuellement et utilisez des ordres à cours limité sur l'ensemble du spread pour éviter une exécution à un prix défavorable sur une transaction à quatre jambes.

Calculez en direct

Utilisez le calculateur Reverse Iron Butterfly gratuit d’OptionProfit pour charger une chaîne d’options en direct, construire la position et voir instantanément le graphique de gains, les seuils de rentabilité, la probabilité de profit, les Greeks et une simulation Monte Carlo des résultats.

Questions fréquentes

Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte. Politique de confidentialité · Conditions générales.