Reverse Iron Condor Calculateur

Par Yojana Mandon · Mis à jour June 2026 · 3 min de lecture · Avertissement sur les risques

Un reverse iron condor est l’iron condor inversé : vous achetez les spreads call et put internes et vendez les ailes externes, en payant un débit net. Il profite d’un grand mouvement dans un sens ou l’autre, avec un profit maximal et une perte maximale strictement définis — une opération de volatilité longue à risque défini.

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Caractéristiques clés

• Acheter un call spread interne + un put spread interne, vendre les ailes externes (débit net).
• Profite d’un grand mouvement à la hausse ou à la baisse ; perd si l’action reste au milieu.
• Le profit max et la perte max sont tous deux plafonnés — risque défini de chaque côté.
• Un pari de volatilité longue, souvent placé avant un catalyseur attendu.

Quand utiliser un reverse iron condor

Ouvrez un reverse iron condor quand vous attendez un mouvement brusque mais êtes incertain de la direction — des résultats, une décision réglementaire, un événement binaire — et que vous voulez un risque défini plutôt que le coût non plafonné de l’achat d’un strangle. Il est gagnant si l’action franchit l’un des strikes internes de suffisamment pour couvrir le débit.

Comparé à un long strangle, il est moins cher (les ailes vendues financent une partie du coût) mais son profit est plafonné, vous échangez donc un potentiel de gain illimité contre un prix d’entrée plus bas et une perte maximale connue.

Le risque et le piège

L’ennemi est une action qui ne fait rien. Si le prix se situe entre les deux strikes internes à l’échéance, toutes les options achetées expirent sans valeur et vous perdez la totalité du débit — la perte maximale. L’érosion du temps joue contre vous, le mouvement doit donc se produire avant l’échéance.

Comme il s’agit de volatilité longue, évitez de l’ouvrir quand la volatilité implicite est déjà gonflée (par exemple juste avant des résultats), car l’IV crush qui suit l’événement peut effacer la valeur même si l’action bouge.

Côté Greeks, le Reverse Iron Condor est véga-positif — une hausse de la volatilité implicite l’aide, tandis qu’un IV crush joue contre vous, et thêta-négatif : la décote temporelle l’érode et le mouvement doit arriver assez vite.

Gérer la position et erreurs fréquentes

Le reverse iron condor est une stratégie à débit net : dès l'ouverture, le theta travaille contre la position. Les traders expérimentés visent généralement une sortie à 50–75 % du gain maximum théorique — il vaut mieux capturer le grand mouvement tôt que d'attendre le profit absolu, lequel exige que le sous-jacent clôture exactement sur un short strike à l'expiration. Si le sous-jacent fait le mouvement attendu rapidement, fermer la position sans attendre est la bonne décision. À l'inverse, si le sous-jacent reste stable et que la volatilité implicite retombe vers le niveau d'entrée, couper la perte à 50 % du débit payé est une discipline courante : le theta continuera à éroder ce qui reste sans scénario réaliste de redressement.

L'erreur la plus répandue chez les débutants est d'entrer trop tôt, bien avant le catalyseur attendu, laissant le theta détruire la position avant que le mouvement ne survienne. La stratégie a besoin d'un mouvement rapide et marqué — une dérive lente ne sauve presque jamais la position. Une autre erreur fréquente consiste à choisir des strikes trop écartés, ce qui oblige à payer un débit excessif pour une zone de gain maximum trop étroite pour être atteinte. Une règle pratique : le débit net ne devrait pas dépasser un tiers de la largeur du spread. Côté expiration, les short options internes peuvent être assignées si elles expirent in-the-money, transformant une position à risque défini en une exposition directionnelle non couverte. Fermez ou rollez toujours la structure avant l'expiration si l'une des jambes est dans la monnaie.

La liquidité mérite une attention particulière sur les quatre jambes simultanément. Les long options externes, profondément hors de la monnaie, affichent souvent des spreads bid-ask larges. Entrer jambe par jambe expose à des fills défavorables ; utilisez toujours un ordre combo ou spread pour ouvrir et fermer les quatre jambes comme une seule unité. Sur des sous-jacents peu liquides, le slippage à l'entrée et à la sortie peut amputer une part significative de l'avantage théorique, rendant le trade peu rentable même quand l'analyse directionnelle est correcte.

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Questions fréquentes

Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte. Politique de confidentialité · Conditions générales.