Kite Calculateur

Par Yojana Mandon · Mis à jour June 2026 · 3 min de lecture · Avertissement sur les risques

Kite est une structure haussière originale et expérimentale : un long call — le cerf-volant à la hausse — financé par un bull put credit spread en dessous, la queue. Le put spread paie le call, vous l’ouvrez donc souvent pour un crédit net tout en gardant un potentiel illimité à la hausse et un risque défini et plafonné à la baisse.

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Caractéristiques clés

• Trois jambes : un long call au-dessus du cours, plus un short put et un long put plus éloigné en dessous (un bull put spread).
• Le crédit du put spread paie le call, donc le trade est bon marché ou même un crédit net.
• Potentiel illimité à la hausse grâce au long call ; risque défini et plafonné grâce au put spread.
• Un pari haussier à effet de levier qui vous rémunère même en attendant, si l’action reste plate.

Quand utiliser un Kite

Kite est une structure expérimentale, sans fondement académique. Utilisez-la quand vous êtes haussier et voulez un effet de levier bon marché à la hausse, mais voulez aussi un risque plafonné à la baisse plutôt qu’ouvert comme un short put nu.

Elle convient aux titres sur lesquels vous êtes à l’aise d’être haussier à l’approche d’un catalyseur : le put spread finance le call, donc une hausse paie fortement tandis qu’une légère baisse ne coûte que le risque défini du put spread.

Comment fonctionne le payoff

Au-dessus du strike du call, le long call court avec un potentiel illimité à la hausse. Si l’action reste entre les strikes, les options expirent et vous gardez tout crédit net.

Sous le short put, la perte grandit, mais seulement jusqu’au long put, où elle est plafonnée. La perte maximale est la largeur du put spread moins le crédit net (ou plus le débit net si vous en avez payé un).

Côté Greeks, le Kite est véga-positif — une hausse de la volatilité implicite l’aide, tandis qu’un IV crush joue contre vous, et thêta-négatif : la décote temporelle l’érode et le mouvement doit arriver assez vite.

Gérer la position et erreurs fréquentes

Une fois la Kite ouverte, la fenêtre de profit est étroite : le sous-jacent doit terminer près du strike du short call, sans le dépasser franchement. Les traders expérimentés fixent un objectif dès l'entrée — fermer la position à 50–60 % du profit maximum plutôt que d'attendre l'expiration, où de petits mouvements peuvent effacer les gains rapidement. Si le sous-jacent franchit nettement le strike supérieur avant l'échéance, remonter le short call ou fermer l'ensemble de la structure permet de sécuriser le gain avant que la tente ne s'effondre.

L'erreur la plus fréquente des débutants est de traiter la Kite comme un simple call spread long en oubliant le short call additionnel. C'est pourtant ce short call supérieur qui finance une grande partie de la structure, tout en inversant le gain au-delà de son strike. Un trader qui l'oublie conserve sa position lors d'un fort rally et voit un trade gagnant se transformer en perte. Il faut donc définir un seuil de sortie haussier strict — pas seulement un stop-loss — au niveau où le delta net devient négatif.

La liquidité mérite une attention particulière avec la Kite, car trois strikes sont impliqués, soit trois spreads bid-ask qui jouent contre vous à l'entrée comme à la sortie. Évitez les titres dont les strikes extérieurs affichent de larges marchés ou un faible open interest. Proche de l'expiration, le short call le plus en jeu présente un vrai risque d'assignation s'il passe in-the-money ; fermer ou rouler un ou deux jours à l'avance élimine cette incertitude sans sacrifier grand-chose.

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Questions fréquentes

Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte. Politique de confidentialité · Conditions générales.