Box Spread Calculateur

Par Dennis Bosmans · Mis à jour June 2026 · 3 min de lecture · Avertissement sur les risques

Un box spread combine un bull call spread et un bear put spread aux deux mêmes strikes. Son payoff à l’échéance est fixé à la distance entre les strikes, peu importe où atterrit l’action — il se comporte donc comme une obligation sans risque ou un prêt synthétique. En pratique, c’est surtout un outil pédagogique et de financement, avec d’importantes mises en garde dans le monde réel.

Caractéristiques clés

• Un bull call spread + un bear put spread aux deux mêmes strikes.
• Le payoff à l’échéance est fixe (la largeur des strikes) quel que soit le prix de l’action.
• Agit comme un prêt synthétique : le « profit » n’est que la décote liée au taux d’intérêt.
• Défini et plat — mais les frictions réelles le rendent loin d’être de l’argent gratuit.

Comment fonctionne un box spread

Comme le call spread et le put spread couvrent tous les scénarios, les quatre jambes ensemble se règlent toujours à la largeur des strikes — disons 10 $ pour un box 90 $/100 $. Vous payez aujourd’hui un peu moins de 10 $ (la valeur actuelle), et la petite différence est en fait de l’intérêt, ce qui explique pourquoi les institutions utilisent les boxes pour emprunter ou prêter des liquidités de façon synthétique.

Un « long box » est acheté pour un débit juste en dessous de la largeur des strikes et verse la largeur complète à l’échéance ; un « short box » est l’inverse, utilisé pour lever des liquidités. La position est delta-neutre et indépendante du prix.

Les pièges — ce n’est pas de l’argent gratuit

Sur les options de type américain (la plupart des actions américaines), n’importe quelle jambe peut être assignée par anticipation, ce qui peut casser le box et transformer une opération « sans risque » en une vraie perte — le fameux risque qui a brûlé des traders particuliers. Les options sur indices de type européen évitent cela, c’est pourquoi les boxes y sont généralement réalisés.

L’avantage est minuscule (juste l’écart de taux), donc les commissions, les spreads bid-ask et les exigences de marge peuvent l’effacer, et un box mal valorisé qui ressemble à un profit facile reflète généralement un risque d’assignation ou de liquidité que l’on vous paie pour assumer. Traitez-le comme un outil de financement, pas comme un arbitrage.

Calculez en direct

Utilisez le calculateur Box Spread gratuit d’OptionProfit pour charger une chaîne d’options en direct, construire la position et voir instantanément le graphique de gains, les seuils de rentabilité, la probabilité de profit, les Greeks et une simulation Monte Carlo des résultats.

Questions fréquentes

Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte. Politique de confidentialité · Conditions générales.