Bear Put Ladder Calculateur
Un bear put ladder est un bear put spread auquel on ajoute un short put supplémentaire en dessous : long un put haut, short un put intermédiaire, short un put bas. Le second short réduit le coût du trade — parfois jusqu’à un crédit — mais il est nu, si bien qu’une forte vente au-delà du strike le plus bas entraîne de lourdes pertes. Il convient à une baisse modérée qui s’arrête dans une zone cible.
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Caractéristiques clés
- Jambes : long 1 put haut, short 1 put intermédiaire, short 1 put bas (même échéance).
- Le profit maximal se situe entre les deux short strikes ; au-dessus du strike long vous ne perdez que le débit net.
- Sous le strike le plus bas, le short put du bas est nu — les pertes sont lourdes (bornées seulement par zéro).
- Moins cher qu’un simple bear put spread, au prix d’un risque ouvert à la baisse.
Quand utiliser un bear put ladder
Ouvrez un bear put ladder quand vous anticipez une baisse modérée de l’action, qui se stabilise dans une fourchette plutôt qu’elle ne s’effondre. Le short put supplémentaire finance le trade et élargit la zone de profit, ce qui en fait une alternative quand un simple bear put spread paraît trop cher pour le mouvement baissier attendu.
Comme le put du bas n’est pas couvert, privilégiez-le sur des titres où un effondrement désordonné est peu probable, et engagez-vous à gérer la position si l’action s’approche du strike le plus bas.
Risques et gestion
La menace est une forte vente : sous le strike le plus bas vous êtes en pratique short d’un put nu et vous encaissez des pertes comparables à celles d’une action longue assignée dans un marché en baisse. Le point mort haut est le strike long moins le débit net ; le point mort bas est l’endroit où le put nu érode le profit de pointe.
Roulez ou clôturez le short put du bas si l’action casse vers lui, et dimensionnez la position pour le risque de la jambe nue plutôt que pour le débit modeste. Prenez vos profits avant l’échéance une fois l’action confortablement dans la zone des short strikes.
Côté Greeks, le Bear Put Ladder est véga-négatif — une baisse de la volatilité implicite (comme un IV crush sur résultats) joue en votre faveur, et thêta-positif : la décote temporelle ajoute de la valeur à la position chaque jour.
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- Un bear put spread plus un short put supplémentaire (nu) en dessous.
- Idéal pour une baisse modérée qui s’arrête dans la zone des short strikes.
- Lourde perte sous le strike le plus bas — le risque déterminant.
- Gérez activement le put nu ; ce n’est pas un trade à risque défini.
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Questions fréquentes
Un bear put ladder est-il à risque défini ?
Non. Le short put du bas est nu, donc une forte vente en dessous génère de lourdes pertes (bornées seulement par l’action atteignant zéro). Le gain est limité au débit net.
Pourquoi en utiliser un plutôt qu’un bear put spread ?
Le short put supplémentaire abaisse le coût — parfois jusqu’à un crédit — et élargit la zone de profit, en échange d’un risque ouvert à la baisse.
Quel est le scénario idéal ?
Que l’action termine entre les deux short strikes à l’échéance, où le debit spread est dans la monnaie mais où le put le plus bas ne mord pas encore.
Spreads créditeurs vs débiteursComment choisir un prix d’exerciceAssignation & expiration
Long CallLong PutCovered CallCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)Box SpreadRisk ReversalCovered StrangleLong GutsChristmas Tree ButterflyDiagonal Put SpreadConversionReversalCovered PutBig LizardReverse Jade LizardStock RepairRatio Call WriteJelly RollDouble CalendarBull Call LadderBear Call LadderBull Put LadderSeagull SpreadRatio Put WriteLong Put ButterflyLong Put CondorPut Broken Wing ButterflyPut Christmas Tree Butterfly
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