Bull Put Credit Spread Calculateur

Par Yojana Mandon · Mis à jour June 2026 · 2 min de lecture · Avertissement sur les risques

Un bull put credit spread vend un put et achète un put de strike inférieur pour la protection, encaissant un crédit net. Il profite si l’action reste au-dessus du strike vendu — une position de revenu à forte probabilité.

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Caractéristiques clés

• Gain max = crédit net reçu. Perte max = largeur des strikes − crédit.
• Seuil de rentabilité = strike du put vendu − crédit.
• Une stratégie de vente de prime à risque défini et forte probabilité.

Quand utiliser un bull put credit spread

Utilisez-le quand vous êtes neutre à haussier et voulez être payé simplement parce que l’action reste au-dessus d’un niveau. Vous vendez un put et achetez un put de strike inférieur pour la protection, encaissant un crédit net que vous gardez si l’action tient.

Il brille quand la volatilité implicite est élevée (crédit plus riche) et que vous pouvez choisir un strike vendu sous un support, donnant à la position une forte probabilité de profit.

Risques et gestion

Le gain maximal est le crédit ; la perte maximale est la largeur des strikes moins le crédit, atteinte si l’action tombe sous le strike acheté. Le gain est plus petit que le risque, donc le taux de réussite élevé doit tenir dans le temps.

Beaucoup de vendeurs clôturent vers 50 % du gain max, et défendent un spread testé en le roulant vers le bas et plus loin pour un crédit supplémentaire plutôt que de le laisser courir jusqu’à l’expiration.

Côté Greeks, le Bull Put Credit Spread est véga-négatif — une baisse de la volatilité implicite (comme un IV crush sur résultats) joue en votre faveur, et thêta-positif : la décote temporelle ajoute de la valeur à la position chaque jour.

Gérer la position et erreurs fréquentes

Les traders expérimentés ne conservent généralement pas un bull put credit spread jusqu'à l'expiration. Lorsque la position a perdu environ 50 % de la prime initiale en valeur — autrement dit, vous pouvez la racheter pour la moitié de ce que vous avez encaissé — le theta a accompli l'essentiel du travail, et le gain résiduel ne justifie plus le risque gamma des dernières semaines. Clôturer tôt libère également du pouvoir d'achat et supprime le risque qu'un retournement de dernière minute transforme un trade gagnant en perdant. Si le cours évolue fortement en votre faveur dès le début, certains traders abaissent leur objectif à 25–30 % du crédit maximal et sortent encore plus tôt.

Le roll est la défense habituelle lorsque le short put est mis sous pression. Si le cours dérive vers votre strike court avec encore du temps devant lui, vous pouvez racheter le spread entier et le revendre sur un strike inférieur à une échéance plus lointaine, en dégageant un crédit net — on parle de 'roll down and out'. L'objectif est d'encaisser suffisamment de crédit supplémentaire pour abaisser votre point mort sans élargir la perte maximale. Ce qu'il faut éviter, c'est de roller uniquement pour repousser la prise de perte : si le spread est profondément dans la monnaie avec peu de valeur extrinsèque, le roll ne fait souvent qu'accumuler les pertes. Coupez la position quand la thèse initiale est clairement invalidée.

Le risque d'assignment surprend souvent les débutants : seul le short put peut être assigné, et sur les options américaines sur actions, cela peut survenir avant l'expiration. L'assignment anticipé se produit généralement lorsque le short put est profondément dans la monnaie avec peu de valeur extrinsèque, ou autour d'une date ex-dividende. En cas d'assignment sur le short put, vous vous retrouvez long de 100 actions par contrat au prix du short strike ; votre long put vous protège toujours. La réponse la plus propre est d'exercer immédiatement le long put pour solder la position en actions, plutôt que de porter un risque actions du jour au lendemain. Côté liquidité, entrez et sortez toujours en passant un ordre à cours limité sur le spread en tant qu'unité — décomposer les deux jambes séparément génère presque toujours un glissement de prix défavorable.

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Questions fréquentes

Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte. Politique de confidentialité · Conditions générales.