Ratio Put Write Calculateur
Un ratio put write associe une action short à deux short puts à un strike inférieur : un put est couvert par les actions short, l’autre est nu. Vous encaissez une double prime et profitez le plus si l’action dérive vers le strike, mais vous portez un risque sur un grand mouvement dans un sens comme dans l’autre — illimité au-dessus depuis les actions short, et s’accélérant sous le strike depuis le put nu. C’est le miroir baissier du ratio call write.
Calculateur interactif
Modifiez le cours, les strikes et les primes pour voir le profil évoluer en direct.
Vous voulez la probabilité de profit et les Greeks en direct sur de vrais prix ? Ouvrir le calculateur Ratio Put Write →
⧉ Intégrez ce calculateur gratuit sur votre site →
Caractéristiques clés
- Jambes : short 100 actions + short 2 puts à un strike inférieur.
- Double prime de put plus le gain sur les actions short si l’action recule vers le strike.
- Le profit maximal est atteint au strike du put à l’échéance.
- Risque des deux côtés : non plafonné au-dessus (actions short), s’accélérant sous le strike (put nu).
Quand utiliser un ratio put write
Un ratio put write est un trade de revenu pour une vue légèrement baissière à neutre : vous anticipez que l’action dérive à la baisse vers le strike du put et y reste. Les deux short puts encaissent une prime riche, et l’action short ajoute au gain à mesure que le cours recule — la position culmine pile au strike.
C’est un overwrite agressif d’une position d’action short, comparable à un ratio call write contre une action longue. Les traders l’emploient pour extraire un revenu supplémentaire d’une thèse baissière, en acceptant le put nu en contrepartie.
Risques et gestion
Ce trade présente un risque des deux côtés. Un rallye fait mal aux actions short sans limite ; une forte baisse sous le strike retourne le put nu supplémentaire contre vous, et les pertes s’accélèrent à mesure que l’action chute. Le meilleur scénario est une dérive tranquille qui épingle le strike.
Gérez-le en clôturant ou en roulant si l’action casse d’un côté ou de l’autre, et en traitant la marge et l’assignation avec soin — c’est une position d’option nue qui peut exiger du capital rapidement. Réservez-le aux titres en range et dimensionnez-le petit.
Côté Greeks, le Ratio Put Write est véga-négatif — une baisse de la volatilité implicite (comme un IV crush sur résultats) joue en votre faveur, et thêta-positif : la décote temporelle ajoute de la valeur à la position chaque jour.
Gérer la position et erreurs fréquentes
Un ratio put write ne paraît tranquille que tant que le sous-jacent reste au-dessus des short strikes ; les puts vendus en surnombre laissent un risque de perte ouvert à la baisse et exigent donc une surveillance plus étroite qu'un covered put. Beaucoup de traders encaissent leur profit dès que la position a perdu environ la moitié de son crédit net initial, plutôt que de gratter les derniers centimes de theta sur des puts nus proches de l'échéance, quand le gamma devient vif et qu'une seule baisse peut faire violemment osciller le résultat. Si le cours glisse vers les short strikes, l'ajustement classique consiste à rouler les puts menacés vers le bas et dans le temps contre un crédit. Lorsque le sous-jacent casse nettement sous les strikes et qu'un roll créditeur n'est plus possible, fermer la position vaut généralement mieux que défendre une perte baissière non couverte.
L'erreur la plus fréquente est de considérer la prime supplémentaire comme un revenu gratuit en oubliant que, sous les short strikes, les puts nus perdent presque comme des actions vendues à découvert, sans plancher jusqu'à zéro. Une deuxième erreur consiste à dimensionner le ratio de façon trop agressive : un simple repli engendre alors une marge et une perte sans commune mesure avec le modeste crédit encaissé. Surveillez aussi les pièges de l'échéance : des short puts profondément in the money avec peu de valeur extrinsèque peuvent être assignés par anticipation, vous laissant acheteur d'actions avec des appels de marge imprévus ; le pin risk autour d'un short strike rend votre position finale incertaine ; et l'assèchement de la liquidité avec des spreads bid-ask élargis rend le dénouement des multiples puts plus lent et plus coûteux au moment précis où il faut agir.
Calculez en direct
Utilisez le calculateur Ratio Put Write gratuit d’OptionProfit pour charger une chaîne d’options en direct, construire la position et voir instantanément le graphique de gains, les seuils de rentabilité, la probabilité de profit, les Greeks et une simulation Monte Carlo des résultats.
- Action short + deux short puts — le jumeau baissier du ratio call write.
- Profit maximal si l’action est épinglée au strike du put.
- Risque non plafonné sur un rallye ; risque qui s’accélère sur une forte baisse.
- Un trade de revenu nu et gourmand en marge — dimensionnez-le petit.
SPY, QQQ, IWM, AAPL, NVDA, AMZN, AMD, NFLX, MU, COIN, SOFI, JPM, BAC, V
Questions fréquentes
Un ratio put write est-il à risque défini ?
Non. Il comporte un risque des deux côtés — illimité sur un rallye depuis les actions short et lourd sous le strike depuis le put nu. C’est un trade avancé et gourmand en marge.
Quand rapporte-t-il le plus ?
Quand l’action dérive à la baisse et se pose exactement au strike du put à l’échéance, où les deux puts expirent sans valeur et où les actions short ont gagné.
En quoi diffère-t-il d’un covered put ?
Un covered put vend un put contre une action short. Le ratio put write en vend deux, ajoutant un put nu pour une prime supplémentaire et un risque baissier supplémentaire.
Vendre des puts pour générer un revenuDimensionnement des positions et gestion du risque pour les optionsAssignation & expiration
Long CallLong PutCovered CallCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)Box SpreadRisk ReversalCovered StrangleLong GutsChristmas Tree ButterflyDiagonal Put SpreadConversionReversalCovered PutBig LizardReverse Jade LizardStock RepairRatio Call WriteJelly RollDouble CalendarBull Call LadderBear Call LadderBull Put LadderBear Put LadderSeagull SpreadLong Put ButterflyLong Put CondorPut Broken Wing ButterflyPut Christmas Tree Butterfly
Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte. Politique de confidentialité · Conditions générales.