Covered Call Calculateur

Par Yojana Mandon · Mis à jour June 2026 · 2 min de lecture · Avertissement sur les risques

Un covered call vend un call contre 100 actions que vous détenez pour encaisser un revenu de prime. Il plafonne la hausse au strike en échange d’un coussin et d’un rendement régulier — un favori des investisseurs en quête de revenu.

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Caractéristiques clés

• Encaissez la prime maintenant ; gardez-la si l’action reste sous le strike.
• Gain max = (strike − prix de revient) + prime. La baisse correspond à votre action moins le coussin de prime.
• Idéal dans les marchés plats ou en lente hausse.
• Populaire pour générer un revenu mensuel sur des positions de long terme.

Quand utiliser un covered call

Vendez un covered call quand vous détenez au moins 100 actions, attendez que l’action reste plate ou ne monte que modérément, et êtes prêt à vendre au strike. La prime vous donne un revenu et un petit coussin à la baisse.

Le choix du strike fixe l’arbitrage : un strike plus proche (plus bas) encaisse plus de prime mais plafonne plus tôt votre hausse, tandis qu’un strike plus éloigné (plus haut) encaisse moins mais laisse plus de marge de progression.

Risques et gestion

Le covered call ne protège pas contre une forte baisse — vous détenez toujours les actions, juste avec un petit coussin de prime. L’autre coût est le manque à gagner : lors d’une forte hausse, vos actions sont rappelées au strike et vous manquez le reste.

Si l’action approche votre strike et que vous voulez garder les actions, vous pouvez rouler le call plus haut et plus loin dans le temps pour gagner du répit ; si vendre vous convient, laissez-le simplement s’assigner.

Côté Greeks, le Covered Call est véga-négatif — une baisse de la volatilité implicite (comme un IV crush sur résultats) joue en votre faveur, et thêta-positif : la décote temporelle ajoute de la valeur à la position chaque jour.

Gérer la position et erreurs fréquentes

Une fois la covered call en place, l'essentiel de la gestion consiste à décider si et quand fermer la position avant l'échéance. La règle courante est de racheter le call vendu lorsqu'il a perdu environ 50 à 80 % de sa valeur initiale : on encaisse l'essentiel du theta sans attendre la date d'expiration, et l'action retrouve sa liberté de mouvement si le marché change de cap. Si l'action recule nettement et que le call ne vaut plus grand-chose, fermer l'ensemble de la position est souvent plus rationnel que de guetter les derniers centimes de prime.

Le roll est l'ajustement le plus courant. Quand l'action s'approche du strike avec encore du temps restant, on rachète le call actuel et on en vend un nouveau — plus lointain en date, plus élevé en strike, ou les deux — en visant idéalement un crédit net. Roller en payant un débit pour éviter une assignment détruit généralement l'espérance mathématique ; si les chiffres ne sont pas favorables, accepter l'assignment ou fermer la position est plus rigoureux.

L'erreur typique des débutants est de choisir un strike très loin out of the money pour percevoir une prime dérisoire en croyant limiter le risque. On encaisse presque rien tout en conservant l'intégralité du risque baissier sur l'action. L'erreur inverse consiste à vendre un call profondément in the money pour maximiser le crédit, ce qui plafonne si sévèrement les gains que toute hausse de l'action devient une opportunité manquée. L'assignment lui-même pose rarement problème si vous étiez prêt à vendre à ce strike, mais soyez attentif au risque d'assignment anticipé juste avant une date ex-dividende.

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Questions fréquentes

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