Long Put Butterfly Calculateur

Par Yojana Mandon · Mis à jour June 2026 · 3 min de lecture · Avertissement sur les risques

Un long put butterfly achète un put de strike haut, vend deux puts de strike intermédiaire et achète un put de strike bas, tous équidistants. C’est un pari à risque défini et peu coûteux que l’action épinglera le strike central à l’échéance. Le payoff est une tente identique à celle du long call butterfly aux mêmes strikes — profit maximal au corps, petite perte (le débit) au-delà des ailes.

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Caractéristiques clés

• Jambes : long 1 put haut, short 2 puts intermédiaires, long 1 put bas (espacement égal).
• Profit maximal si l’action termine au strike central à l’échéance.
• La perte maximale est limitée au petit débit net payé.
• Même payoff qu’un long call butterfly aux mêmes strikes — prenez le moins cher.

Quand utiliser un long put butterfly

Utilisez un long put butterfly quand vous anticipez que l’action se maintiendra près d’un prix précis à l’échéance et que vous voulez une manière peu coûteuse et à risque défini de l’exprimer. Le payoff en forme de tente paie le mieux si l’action atterrit pile au strike central, et le coût — le débit net — est tout ce que vous pouvez perdre.

C’est un pari d’épinglage à faible coût, faible probabilité et forte récompense. Comme il est construit à partir de puts, il peut être plus efficace que la version calls quand les strikes de puts sont mieux valorisés, mais l’économie est par ailleurs identique.

Risques et gestion

Le trade a besoin que l’action soit près du strike central à l’approche de l’échéance ; un mouvement au-delà de l’une des ailes ne laisse que le petit débit perdu. Les deux points morts sont le strike bas plus le débit et le strike haut moins le débit.

Gérez-le en l’ouvrant près de l’échéance, quand l’érosion du temps travaille pour le corps, et en prenant vos profits tôt plutôt qu’en espérant un épinglage parfait — la valeur de pointe n’est réalisée qu’à l’échéance, l’action pile sur le strike central.

Côté Greeks, le Long Put Butterfly est véga-négatif — une baisse de la volatilité implicite (comme un IV crush sur résultats) joue en votre faveur, et thêta-positif : la décote temporelle ajoute de la valeur à la position chaque jour.

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Questions fréquentes

Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte. Politique de confidentialité · Conditions générales.