Double Calendar Calculadora
Um double calendar vende uma put e uma call de curto prazo e compra uma put e uma call de prazo mais longo nos mesmos strikes — um put calendar abaixo do preço e um call calendar acima dele. Constrói uma ampla "tenda" de lucro que paga se a ação se mantiver entre os dois strikes enquanto as opções de curto prazo decaem.
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Características principais
- Um put calendar abaixo + um call calendar acima: venda de curto prazo, compra de prazo mais longo.
- Lucra se a ação ficar entre os dois strikes até ao vencimento próximo.
- Intervalo de lucro mais amplo do que um único calendar, e longo em volatilidade do mês distante.
- Débito líquido; risco definido, com a perda limitada ao que pagou.
Quando usar um double calendar
Use-o quando espera uma ação calma e num intervalo no curto prazo mas quer uma zona de lucro mais ampla do que um único calendar oferece. Colocar os dois strikes em torno do preço atual alarga a "tenda", por isso a posição tolera mais deriva antes de perder.
Como está longo nas opções do mês distante, a operação beneficia também de uma subida da volatilidade implícita — útil antes de uma acumulação lenta para um evento, quando o decaimento de curto prazo trabalha a seu favor e a volatilidade do mês distante pode expandir-se.
Riscos e gestão
Os inimigos são um grande movimento e um colapso de volatilidade. Se a ação ultrapassa qualquer dos strikes, ou a volatilidade implícita cai bruscamente, as opções do mês distante perdem valor e a posição pode devolver o seu débito — a perda máxima.
Como as pernas têm vencimentos diferentes, o payoff no vencimento próximo é uma tenda curva, não linhas retas. Muitos traders fecham ou rolam as opções de curto prazo à medida que decaem, e depois vendem de novo contra as longas do mês distante.
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- Dois calendars — uma put abaixo e uma call acima — para uma ampla tenda de rendimento.
- Lucra numa ação num intervalo à medida que as opções de curto prazo decaem.
- Longo em volatilidade do mês distante; ajudado por uma subida da volatilidade implícita.
- Risco definido: o máximo que pode perder é o débito líquido pago.
Perguntas frequentes
Em que difere um double calendar de um double diagonal?
Um double calendar usa o mesmo strike para a opção próxima e distante em cada lado; um double diagonal usa strikes diferentes, acrescentando uma inclinação direcional. A versão calendar é mais simétrica.
Gosta de volatilidade alta ou baixa?
Está longo em volatilidade do mês distante, por isso beneficia quando a volatilidade implícita sobe e é prejudicado por um colapso de volatilidade. Precisa também de que a ação se mantenha calma no curto prazo.
Qual é a minha perda máxima?
O débito líquido que paga. O risco é definido, realizado se a ação fizer um grande movimento para além de qualquer dos strikes ou se a volatilidade colapsar.
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Long CallLong PutCovered CallCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)Box SpreadRisk ReversalCovered StrangleLong GutsChristmas Tree ButterflyDiagonal Put SpreadConversionReversalCovered PutBig LizardReverse Jade LizardStock RepairRatio Call WriteJelly Roll
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