Long Put Condor Calculadora
Um long put condor compra os dois strikes de put exteriores e vende os dois interiores, alargando uma borboleta numa tenda de topo plano. É uma operação de risco definido e débito líquido que lucra se a ação terminar em qualquer ponto entre os strikes interiores na expiração — um alvo mais largo e mais tolerante do que uma borboleta. O payoff coincide com o de um long call condor nos mesmos strikes.
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Características principais
- Pernas: long os puts exteriores, short os dois puts interiores (quatro strikes, espaçamento igual).
- Lucra numa faixa — em qualquer ponto entre os strikes interiores na expiração.
- A perda máxima está limitada ao débito líquido pago.
- Zona de lucro mais larga e plana do que uma borboleta; mesmo payoff que um long call condor.
Quando usar um long put condor
Escolha um long put condor quando espera que uma ação se mantenha numa faixa mas não tem confiança de que vá fixar um único preço. O topo plano entre os strikes interiores dá uma zona de lucro mais ampla do que uma borboleta, trocando uma recompensa de pico mais baixa por uma maior probabilidade de aterrar dentro do dinheiro.
Construído com puts, pode ter melhor preço do que o call condor consoante o skew, oferecendo o mesmo payoff de risco definido e preso a uma faixa. É uma estrutura neutra clássica, com sabor a rendimento.
Riscos e gestão
A ação terminar fora dos strikes exteriores custa-lhe todo o (pequeno) débito. Os pontos de equilíbrio são o strike mais baixo mais o débito e o strike mais alto menos o débito; entre os strikes interiores ganha o lucro total.
Tal como numa borboleta, o valor máximo é um fenómeno de expiração, por isso faça a gestão realizando lucros à medida que a ação assenta na faixa em vez de aguentar até ao último cêntimo. Mantenha o débito pequeno face ao payoff potencial.
Nas gregas, a Long Put Condor é vega-negativa — uma queda da volatilidade implícita (como um IV crush nos resultados) joga a seu favor, e theta-positiva, pelo que a passagem do tempo acrescenta valor à posição todos os dias.
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- Long os strikes de put exteriores, short os dois interiores.
- Lucra numa faixa, não apenas numa única fixação.
- A perda máxima é o débito líquido; o risco é definido.
- Mesmo payoff que um long call condor — construa com as opções mais baratas.
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Perguntas frequentes
Em que difere um condor de uma borboleta?
Uma borboleta tem um único strike central (um pico agudo); um condor divide-o em dois strikes interiores, criando um topo plano e uma faixa de lucro mais larga com uma recompensa de pico mais baixa.
Um long put condor difere de um long call condor?
Não — o payoff é idêntico nos mesmos strikes. A escolha resume-se a quais opções têm melhor preço dado o skew e a liquidez.
Qual é a minha perda máxima?
O débito líquido pago, perdido apenas se a ação terminar fora dos dois strikes exteriores.
Iron Condor vs StrangleProbabilidade de lucro & movimento esperadoDesvalorização de theta & venda de prémio
Long CallLong PutCovered CallCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)Box SpreadRisk ReversalCovered StrangleLong GutsChristmas Tree ButterflyDiagonal Put SpreadConversionReversalCovered PutBig LizardReverse Jade LizardStock RepairRatio Call WriteJelly RollDouble CalendarBull Call LadderBear Call LadderBull Put LadderBear Put LadderSeagull SpreadRatio Put WriteLong Put ButterflyPut Broken Wing ButterflyPut Christmas Tree Butterfly
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