Diagonal Put Spread Calculadora

Por Yojana Mandon · Atualizado June 2026 · 3 min de leitura · Aviso de risco

Um diagonal put spread vende uma put de curto prazo fora do dinheiro e compra uma put de prazo mais longo num strike diferente. É o espelho baixista do diagonal call: recolhe a passagem do tempo de curto prazo enquanto a put longa de prazo mais longo define o risco e carrega a visão direcional.

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Características principais

• Venda uma put de curto prazo, compre uma put de prazo mais longo num strike mais baixo ou diferente.
• Lucra com a passagem do tempo de curto prazo na put vendida mais uma deriva para baixo.
• A put de prazo longo limita o risco e pode ser mantida depois de a put vendida expirar.
• Uma estrutura repetível de rendimento mais direção que pode rolar de mês a mês.

Quando usar um diagonal put spread

Use-o quando está ligeiramente baixista ou espera uma descida lenta e quer ser pago para esperar. A cada ciclo, a put vendida de curto prazo decai a seu favor, enquanto a put longa de prazo mais longo retém valor e dá-lhe exposição à descida se o movimento acelerar.

É a versão baixista da família poor man’s covered put / diagonal call. Depois de a put vendida expirar ou ser fechada, ainda detém a put longa e pode vender outra put de curto prazo contra ela, baixando o seu custo ao longo do tempo.

Riscos e gestão

O risco principal é uma queda brusca diretamente através do strike vendido cedo, antes de a passagem do tempo ajudar, ou uma subida que drena o valor da put longa. Como as duas pernas têm vencimentos diferentes, o payoff no vencimento de curto prazo é baseado em modelo, não uma simples linha quebrada.

Role a put vendida para baixo e para fora para acompanhar a ação e continuar a recolher prémio, e atente ao valor temporal restante da put longa — a estrutura funciona melhor quando a passagem do tempo de curto prazo supera o decaimento mais lento da sua perna longa.

Nas gregas, a Diagonal Put Spread é vega-positiva — uma subida da volatilidade implícita ajuda-a, enquanto um IV crush joga contra si, e theta-negativa, pelo que a passagem do tempo a corrói e o movimento precisa de chegar em breve.

Gerir a posição e erros comuns

A maioria dos traders experientes encerra um diagonal put spread quando a posição já capturou cerca de 50 a 70 % do seu valor teórico máximo, bem antes do vencimento do put vendido. O momento ideal é quando o ativo subjacente recuou em direção ao strike curto sem tê-lo rompido com força para baixo. Nesse nível, o put curto ainda carrega um valor temporal expressivo enquanto o put longo ganhou delta, e o spread atinge seu preço mais alto. Se a ação cair muito abaixo do strike curto, o put curto profundamente in the money perde sua vantagem de valor temporal; o spread passa então a se comportar mais como um vertical spread, e o prêmio extra pago pelo put longo de vencimento mais distante vira um peso morto. Nesse caso, feche ou reestruture a posição em vez de aguardar uma recuperação.

O roll do put curto é a ferramenta de ajuste central. Quando o put curto se aproxima do vencimento com o ativo ainda perto do strike alvo, recompra-se a perna curta e vende-se um novo put — normalmente no mesmo strike ou em um próximo no ciclo mensal seguinte — arrecadando crédito adicional para prolongar a coleta de theta. Se o preço subir com força afastando-se do strike curto, o put curto perde valor rapidamente, o que é favorável no momento, mas o put longo também perde delta ao mesmo tempo, de forma que o spread pode erosionar mais depressa do que a intuição sugere. Diante de uma alta acentuada, considere rolar o strike curto para cima, mais perto do novo nível de preço, para recentrar o trade. Corte o prejuízo quando o spread tiver caído a cerca de 25 % do debit original pago.

O exercício antecipado do put curto é a sutileza de liquidez que os iniciantes mais frequentemente ignoram. Puts curtos profundamente in the money em ações individuais carregam risco real de assignment, especialmente quando o valor temporal restante é escasso — o titular pode exercer antecipadamente para capturar um dividendo ou simplesmente para ficar comprado nas ações. Após um assignment, você de repente está long nas ações pelo preço do strike curto enquanto seu put longo ainda está aberto; gerencie essa exposição delta imediatamente. No plano estrutural, evite descasamento de vencimentos: vender um put curto com vencimento muito próximo ao do put longo elimina o diferencial de prêmio do calendar e deixa quase nenhuma vantagem. Use sempre ordens limitadas e precifique o spread como uma unidade — spreads bid-ask largos na perna de vencimento mais longo são a maneira mais rápida de desperdiçar uma vantagem que pareceu atraente no papel.

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Perguntas frequentes

Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda. Política de Privacidade · Termos e Condições.