Diagonal Put Spread Calculadora

Por Dennis Bosmans · Atualizado June 2026 · 3 min de leitura · Aviso de risco

Um diagonal put spread vende uma put de curto prazo fora do dinheiro e compra uma put de prazo mais longo num strike diferente. É o espelho baixista do diagonal call: recolhe a passagem do tempo de curto prazo enquanto a put longa de prazo mais longo define o risco e carrega a visão direcional.

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Características principais

Venda uma put de curto prazo, compre uma put de prazo mais longo num strike mais baixo ou diferente.
Lucra com a passagem do tempo de curto prazo na put vendida mais uma deriva para baixo.
A put de prazo longo limita o risco e pode ser mantida depois de a put vendida expirar.
Uma estrutura repetível de rendimento mais direção que pode rolar de mês a mês.

Quando usar um diagonal put spread

Use-o quando está ligeiramente baixista ou espera uma descida lenta e quer ser pago para esperar. A cada ciclo, a put vendida de curto prazo decai a seu favor, enquanto a put longa de prazo mais longo retém valor e dá-lhe exposição à descida se o movimento acelerar.

É a contraparte baixista da família poor man’s covered put / diagonal call. Depois de a put vendida expirar ou ser fechada, ainda detém a put longa e pode vender outra put de curto prazo contra ela, baixando o seu custo ao longo do tempo.

Riscos e gestão

O risco principal é uma queda brusca diretamente através do strike vendido cedo, antes de a passagem do tempo ajudar, ou uma subida que drena o valor da put longa. Como as duas pernas têm vencimentos diferentes, o payoff no vencimento de curto prazo é baseado em modelo, não uma simples linha quebrada.

Role a put vendida para baixo e para fora para acompanhar a ação e continuar a recolher prémio, e atente ao valor temporal restante da put longa — a estrutura funciona melhor quando a passagem do tempo de curto prazo supera o decaimento mais lento da sua perna longa.

Exemplo prático. Uma ação cota a 100 $. Vende a put de 90 $ a 30 dias e compra a put de 100 $ a 60 dias. A put vendida decai depressa se a ação se aguentar, enquanto a put longa lhe dá exposição baixista. Se a ação derivar em direção a 90 $ até ao vencimento de curto prazo, a put vendida decai e a put longa ganha — o resultado ideal — e pode então vender outra put contra a longa.

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Pontos-chave

O espelho baixista do diagonal call: put vendida de curto prazo, put longa de prazo mais longo.
Ganha theta de curto prazo enquanto a put longa define o risco e acrescenta direção.
Role a put vendida para baixo e para fora para continuar a recolher e acompanhar o movimento.
Vencimentos diferentes significam que o payoff de curto prazo é curvo, não um simples V.

Perguntas frequentes

Em que difere isto de um calendar put?

Um put calendar usa o mesmo strike para ambos os vencimentos; um diagonal usa strikes diferentes, o que acrescenta uma inclinação direcional (baixista) por cima da vantagem da passagem do tempo.

Qual é o meu risco máximo?

É definido pela put longa e pelo débito/crédito líquido, mas como as pernas expiram em momentos diferentes o pior caso depende de onde a ação está no vencimento de curto prazo — modele-o antes de operar.

Posso manter a put longa depois de a vendida expirar?

Sim. É esse o objetivo — assim que a put vendida expira ainda detém a put de prazo mais longo e pode vender uma nova put de curto prazo contra ela, baixando a sua base a cada ciclo.

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