Reverse Jade Lizard Calculadora

Por Yojana Mandon · Atualizado June 2026 · 3 min de leitura · Aviso de risco

Um reverse jade lizard vende uma call fora do dinheiro e um bull put spread abaixo do preço. É o espelho do jade lizard: quando o crédito recolhido é pelo menos a largura do put spread, o risco de descida desaparece, deixando apenas risco de subida vindo da call vendida.

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Características principais

• Venda uma call OTM + um bull put spread (put vendida mais alta, put longa mais baixa): um crédito líquido.
• Se o crédito ≥ a largura do put spread, não há qualquer risco de descida.
• Lucra se a ação ficar entre os breakevens; o lucro máximo é o crédito.
• O risco está na subida, vindo da única call vendida acima do preço.

Quando usar um reverse jade lizard

Use-o quando está neutro a ligeiramente baixista e quer rendimento de prémio com a descida totalmente definida. O bull put spread limita o risco abaixo, e estruturar a operação para um crédito suficientemente grande remove esse risco de descida por completo.

É o espelho exato de um jade lizard, que remove o risco de subida em vez disso. Escolha a versão reversa quando está mais preocupado com uma queda do que com uma subida e prefere ter o risco definido por baixo do preço.

Riscos e gestão

A exposição é a call vendida acima. Uma subida brusca é o perigo — a única call vendida está sem cobertura na subida, por isso um grande movimento em alta pode produzir grandes perdas, muito como uma call a descoberto.

Faça a gestão rolando a call vendida para cima e para fora se a ação subir, e realize lucros assim que o prémio tenha decaído na maior parte. Como operação curta em volatilidade, evite abri-la quando a volatilidade implícita já está baixa e um movimento é provável.

Nas gregas, a Reverse Jade Lizard é vega-negativa — uma queda da volatilidade implícita (como um IV crush nos resultados) joga a seu favor, e theta-positiva, pelo que a passagem do tempo acrescenta valor à posição todos os dias.

Gerir a posição e erros comuns

Traders experientes costumam definir um alvo de lucro entre 50 e 70 porcento do credito liquido recebido na abertura da posicao. No reverse jade lizard, o premio provem principalmente do short call spread, enquanto o long put oferece protecao contra quedas. Quando o ativo subjacente se aproxima da zona otima e o decaimento temporal ja fez o seu trabalho, o correto e fechar toda a estrutura de uma vez com uma unica ordem. Desmontar perna a perna cria desequilibrios residuais dificeis de gerir. Colocar uma ordem limitada com validade ate cancelamento logo na abertura elimina qualquer componente emocional no momento da saida.

Ajustar esta estrutura exige compreender a sua assimetria interna. Se o ativo sobe com forca e ameaca o short call, o ajuste habitual e rolar todo o call spread para um strike superior e um vencimento mais distante, arrecadando credito adicional e elevando o teto da zona de lucro. Se o ativo cai acentuadamente, o long put ganha valor intrinseco; nesse caso, e possivel rolar o put para baixo para capturar mais premio direcional ou fecha-lo com lucro enquanto se deixa o call spread erodir pelo tempo. Um stop fixo faz sentido quando o debito para fechar a posicao total chega a aproximadamente 150 a 200 porcento do credito original, sinalizando que a tese da operacao falhou e que continuar apenas aprofunda o prejuizo.

Iniciantes cometem sistematicamente tres erros com esta estrategia. O primeiro e dimensionar a posicao com base no credito liquido sem considerar a largura total do call spread, que representa o verdadeiro risco em caso de alta. O segundo e esquecer que o long put pode ser exercido antecipadamente numa data ex-dividendo ou durante um short squeeze, gerando uma posicao comprada em acoes num momento inoportuno. O terceiro e segurar a posicao ate ao vencimento a espera do lucro maximo, sem perceber que o gamma de ambas as pernas dispara nos ultimos dias e transforma pequenas variacoes do subjacente em grandes oscilacoes de resultado. Fechar varios dias antes do vencimento evita completamente esse efeito e tambem contorna os bid-ask spreads tipicamente alargados dessa fase final.

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Perguntas frequentes

Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda. Política de Privacidade · Termos e Condições.