Stock Repair Calculadora

Por Yojana Mandon · Atualizado June 2026 · 3 min de leitura · Aviso de risco

A estratégia stock repair acrescenta um call ratio spread 1×2 a uma posição longa em perda — compre uma call no dinheiro e venda duas calls fora do dinheiro, geralmente por um custo quase nulo. Duplica a sua recuperação entre o preço atual e o strike vendido, baixando o seu breakeven efetivo sem acrescentar capital.

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Características principais

• Detenha a ação + compre 1 call ATM + venda 2 calls OTM: tipicamente um acréscimo de custo nulo.
• Duplica os ganhos entre o preço de hoje e o strike vendido, acelerando a recuperação.
• Sem capital extra e sem nova descida — o ratio spread autofinancia-se.
• A subida fica limitada no strike vendido; é uma ferramenta de recuperação, não uma operação de crescimento.

Quando usar stock repair

Use-a quando uma ação que detém caiu e espera uma recuperação parcial — suficiente para voltar perto do seu custo, mas não um disparo para a lua. A call longa extra duplica a sua participação numa subida até ao strike vendido, baixando o preço ao qual atinge o breakeven.

Como as duas calls vendidas costumam pagar a única call longa, custa pouco ou nada e não acrescenta nova descida: se a ação continuar a cair não fica pior do que simplesmente deter as ações.

Riscos e gestão

O compromisso é uma subida limitada. Acima do strike vendido as duas calls vendidas compensam os ganhos extra, por isso uma subida poderosa para além desse nível é o "bom problema" — recupera totalmente mas abdica da subida descontrolada.

Não corrige a descida original: continua a deter a ação e perde se ela continuar a cair. Escolha o strike vendido em torno do seu alvo de recuperação, e lembre-se de que é uma reparação, não uma forma de acrescentar risco.

Nas gregas, a Stock Repair é vega-negativa — uma queda da volatilidade implícita (como um IV crush nos resultados) joga a seu favor, e theta-positiva, pelo que a passagem do tempo acrescenta valor à posição todos os dias.

Gerir a posição e erros comuns

Após montar um stock repair, a principal variável a acompanhar é o quanto o preço da ação se recuperou em direção ao strike superior dos calls vendidos. Traders experientes fecham toda a estrutura — o long call e os dois short calls — assim que o rali tiver capturado a maior parte do ganho teórico máximo, normalmente em torno de 80 a 90 % do max profit. Aguardar tempo demais e arriscar que uma reversão apague os ganhos abertos é o erro mais comum na fase final da posição. Se o preço continuar caindo, há pouco a ajustar: a estrutura foi montada com debit líquido zero ou próximo de zero. A decisão racional é fechar tudo para liberar capital caso a tese original não se sustente mais.

O risco de assignment é a nuance que mais frequentemente pega iniciantes de surpresa. Como o stock repair envolve dois short calls, ambos podem ser exercidos se o preço fechar acima do seu strike no vencimento. O exercício antecipado é mais provável nos calls que estão profundamente in-the-money — especialmente antes de uma data ex-dividendo, quando passa a ser racional para o comprador capturar o dividendo em vez de manter a opção. Fique atento aos short calls se o ativo subir com força e considere fechá-los ou rolá-los para um vencimento mais distante antes dessa janela se abrir. No vencimento, se o preço fechar exatamente no strike curto, o pin risk é real: você pode ser assigned em apenas um dos dois short calls, ficando com um long call descoberto da noite para o dia. Feche tudo antes do encerramento do pregão para evitar essa ambiguidade.

O erro que aparece com mais frequência é escolher strikes muito próximos ou um ratio de calls vendidos demasiado agressivo, apenas para receber algum crédito em vez de construir um repair verdadeiro no ponto de equilíbrio. Isso transforma uma estratégia defensiva numa aposta baixista acidental se o preço ultrapassar o strike superior. Uma segunda armadilha é tratar o stock repair como substituto de uma avaliação honesta da carteira: se o motivo original para manter a ação já não é válido, sobrepor opções a uma posição fundamentalmente comprometida apenas adia uma decisão necessária. O repair funciona melhor quando a tese subjacente permanece intacta e apenas o momento de entrada foi mal calibrado.

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Perguntas frequentes

Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda. Política de Privacidade · Termos e Condições.