Box Spread Calculadora
Um box spread combina um bull call spread e um bear put spread nos mesmos dois strikes. O seu payoff no vencimento é fixo na distância entre os strikes, esteja a ação onde estiver — por isso comporta-se como uma obrigação sem risco ou um empréstimo sintético. Na prática é sobretudo uma ferramenta educativa e de financiamento, com importantes ressalvas no mundo real.
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Características principais
- Um bull call spread + um bear put spread nos mesmos dois strikes.
- O payoff no vencimento é fixo (a largura dos strikes) independentemente do preço da ação.
- Funciona como um empréstimo sintético: o "lucro" é apenas o desconto da taxa de juro.
- Definido e plano — mas as fricções do mundo real fazem dele tudo menos dinheiro grátis.
Como funciona um box spread
Como o spread de calls e o spread de puts cobrem todos os resultados, as quatro pernas juntas liquidam sempre na largura dos strikes — digamos 10 $ para um box de 90 $/100 $. Paga hoje um pouco menos de 10 $ (o valor presente), e a pequena diferença é, na prática, juro, razão pela qual as instituições usam boxes para tomar ou conceder dinheiro de forma sintética.
Um "long box" é comprado por um débito pouco abaixo da largura dos strikes e paga a largura total no vencimento; um "short box" é o inverso, usado para levantar dinheiro. A posição é delta-neutra e independente do preço.
Os senões — não é dinheiro grátis
Em opções de estilo americano (a maioria das ações dos EUA) qualquer perna pode ser atribuída antecipadamente, o que pode quebrar o box e transformar uma operação "sem risco" numa perda real — o famoso risco que queimou traders de retalho. As opções de índice de estilo europeu evitam isto, razão pela qual os boxes costumam ser feitos aí.
A margem é minúscula (apenas o diferencial de taxa), por isso as comissões, os spreads de compra-venda e os requisitos de margem podem aniquilá-la, e um box mal preçado que parece lucro fácil costuma refletir risco de atribuição ou de liquidez que está a ser pago para assumir. Trate-o como uma ferramenta de financiamento, não uma arbitragem.
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- Bull call spread + bear put spread nos mesmos strikes = um payoff fixo.
- Comporta-se como um empréstimo sintético; o retorno é apenas o desconto da taxa.
- A atribuição antecipada em opções americanas pode quebrá-lo — use opções europeias/de índice.
- Educativo e para financiamento — as fricções significam que não é arbitragem real.
Perguntas frequentes
Um box spread é mesmo sem risco?
Em teoria o payoff é fixo, mas na prática não. As opções de estilo americano podem ser atribuídas antecipadamente e quebrar o box, e as comissões, spreads e margem podem apagar a margem minúscula. É uma ferramenta de financiamento, não dinheiro grátis.
Porque é que alguém negociaria um box spread?
Sobretudo para tomar ou conceder dinheiro de forma sintética a uma taxa próxima da taxa sem risco, usando o mercado de opções. O payoff fixo fá-lo comportar-se como uma obrigação de curto prazo.
Porquê usar opções de índice para um box?
As opções de índice de estilo europeu, liquidadas em numerário, não podem ser atribuídas antecipadamente, o que remove o principal risco que torna os boxes sobre ações perigosos.
Paridade Put-Call ExplicadaSpreads de crédito vs de débitoValor intrínseco vs extrínseco
Long CallLong PutCovered CallCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)
Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda. Política de Privacidade · Termos e Condições.