Long Call Condor Calculadora

Por Yojana Mandon · Atualizado June 2026 · 3 min de leitura · Aviso de risco

Um long call condor compra uma call de strike baixo e uma de strike alto e vende dois strikes intermédios entre elas. Comporta-se como um butterfly de topo plano: uma operação neutra de risco definido que lucra quando a ação fica dentro dos dois strikes vendidos, construída inteiramente com calls.

⧉ Incorpore esta calculadora grátis no seu site →

Características principais

• Compre uma call baixa + alta, venda duas calls internas entre elas: débito líquido.
• Lucra num intervalo de preços entre os strikes internos (um butterfly de topo plano).
• Perda máxima = o débito; lucro máximo = o espaçamento dos strikes − débito.
• Uma operação neutra e de intervalo — como um iron condor feito só de calls.

Quando usar um long condor

Use um long condor quando espera que a ação derive lateralmente e permaneça dentro de uma banda que pode definir com os dois strikes internos. Face a um butterfly tem uma zona de lucro mais ampla e plana (um planalto em vez de um pico único), por isso não precisa de acertar um preço exato.

Tem a mesma forma de payoff de um iron condor mas é construído com um único tipo de opção. Alguns traders preferem a versão só com calls (ou só com puts) para um preçário mais limpo ou para evitar as peculiaridades de atribuição antecipada de um dos lados.

Risco e compromissos

O risco é estritamente definido — o máximo que pode perder é o débito líquido pago — e a recompensa é o espaçamento entre strikes adjacentes menos esse débito. Quanto mais afastados colocar os strikes internos, maior a zona de lucro mas menor o lucro máximo.

Como débito, a passagem do tempo geralmente ajuda assim que está dentro do intervalo, mas um forte movimento direcional para além de qualquer strike externo limita a sua perda ao débito. É uma estratégia paciente, sem drama e de intervalo.

Nas gregas, a Long Call Condor é vega-negativa — uma queda da volatilidade implícita (como um IV crush nos resultados) joga a seu favor, e theta-positiva, pelo que a passagem do tempo acrescenta valor à posição todos os dias.

Gerir a posição e erros comuns

Traders experientes costumam fechar um long call condor quando a posição atinge aproximadamente 50 % do lucro teórico máximo, sem aguardar o vencimento. A fase final é difícil de aproveitar: para obter o payoff máximo, o ativo subjacente precisa ficar entre os dois short strikes no vencimento, e o slippage em quatro pernas pode facilmente consumir a margem restante. Se o preço se mover bruscamente em qualquer direção logo após a entrada, encerre enquanto as pernas longas ainda contêm valor extrínseco. Rolar a estrutura raramente compensa: o condor exige que o ativo fique em um intervalo muito específico, e deslocar os quatro trechos para uma nova faixa implica cruzar vários spreads bid-ask, destruindo tipicamente qualquer vantagem residual.

O erro mais comum entre iniciantes é confundir o long call condor com um butterfly largo ou um iron condor. Como os dois strikes internos são diferentes, a zona de lucro forma um platô plano entre os dois short strikes — não um pico. Quem não compreende isso às vezes mantém a posição aberta enquanto o preço entra no spread interno mas não alcança o short strike superior, colhendo um ganho muito inferior ao esperado. Um segundo erro frequente é escolher strikes com pouca liquidez: com quatro pernas, um mercado amplo em apenas uma delas se traduz rapidamente em entradas e saídas caras, tornando a vantagem teórica puramente fictícia.

O risco de assignment concentra-se nos dois short calls quando ficam profundamente in-the-money. Com opções de estilo americano sobre ações, você pode ser assignado em um ou em ambos os calls a qualquer momento antes do vencimento, não apenas no último dia. Se for assignado no short call inferior enquanto o long call correspondente ainda está aberto, você carrega uma posição vendida no ativo de um dia para o outro. À medida que o vencimento se aproxima e o preço oscila perto de um dos short strikes, o pin risk nessa perna aumenta. A solução mais segura é sempre fechar a estrutura completa de quatro pernas como uma única ordem, pois fechamentos parciais frequentemente deixam exposição sem hedge que custa mais para resolver do que as comissões que se tentou economizar.

Calcule ao vivo

Use a calculadora Long Call Condor gratuita da OptionProfit para carregar uma cadeia de opções ao vivo, montar a operação e ver instantaneamente o gráfico de payoff, os pontos de equilíbrio, a probabilidade de lucro, as Greeks e uma simulação Monte Carlo dos resultados.

Perguntas frequentes

Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda. Política de Privacidade · Termos e Condições.