Double Diagonal Calculadora

Por Dennis Bosmans · Atualizado June 2026 · 3 min de leitura · Aviso de risco

Um double diagonal vende uma call e uma put de curto prazo fora do dinheiro e compra uma call e uma put de prazo mais longo e mais fora do dinheiro. É uma estratégia neutra de renda: as opções de curto prazo vendidas decaem depressa a seu favor enquanto as de prazo longo limitam o risco e podem ser mantidas depois de o mês da frente expirar.

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Características principais

Venda uma call + put OTM de curto prazo, compre uma call + put de prazo mais longo e mais OTM.
Lucra com a passagem do tempo de curto prazo enquanto a ação se mantém num intervalo.
As opções de prazo longo definem o risco e sobrevivem ao vencimento do mês da frente.
Um primo bilateral e orientado para renda dos spreads calendar e diagonal.

Quando usar um double diagonal

Use-o quando espera uma ação calma e num intervalo e quer colher prémio em ambos os lados ao mesmo tempo. É essencialmente um call diagonal e um put diagonal corridos em conjunto, por isso recolhe a passagem do tempo acima e abaixo do preço enquanto as opções do mês de trás dão proteção e valor residual.

Depois de as opções de curto prazo expirarem, fica a deter a call e a put de prazo longo — pode fechá-las, ou rolar novas opções vendidas contra elas para mais um ciclo de renda.

Riscos e gestão

A posição está longa em volatilidade no mês de trás mas curta em volatilidade no da frente, por isso é sensível à forma como a volatilidade implícita se desloca entre os dois vencimentos. Um movimento brusco, ou uma grande variação da IV, pode virar a operação contra si.

O risco é definido mas não é trivial de visualizar, porque as opções longas ainda têm valor temporal no vencimento de curto prazo. Modele o payoff no vencimento do mês da frente (como esta calculadora faz) antes de avançar e tenha um plano para ajustar se a ação sair do intervalo.

Exemplo prático. Uma ação cota a 100 $. Vende a call de 105 $ e a put de 95 $ a 30 dias e compra a call de 110 $ e a put de 90 $ a 60 dias por um pequeno débito líquido. Se a ação pairar perto de 100 $ até ao vencimento do mês da frente, as opções vendidas decaem para perto de zero enquanto as longas retêm valor — a operação lucra. Um grande movimento para qualquer dos strikes longos é onde ela tem dificuldades.

Calcule ao vivo

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Pontos-chave

Venda uma call + put OTM de curto prazo, compre uma call + put de prazo mais longo e mais OTM.
Ganha com a passagem do tempo do mês da frente numa ação num intervalo.
As opções de prazo longo limitam o risco e podem ser reutilizadas depois de a frente expirar.
Sensível a deslocações de volatilidade entre os dois vencimentos — modele-o primeiro.

Perguntas frequentes

Qual é a diferença entre um double diagonal e um iron condor?

Um iron condor usa um único vencimento para as quatro pernas; um double diagonal compra as asas de proteção num vencimento posterior. Essa proteção de prazo mais longo retém valor e pode ser mantida depois de as opções de curto prazo expirarem, mas acrescenta sensibilidade à volatilidade.

Quando é que um double diagonal dá lucro?

Quando a ação se mantém num intervalo durante o vencimento de curto prazo, fazendo com que a call e a put vendidas decaiam enquanto as opções de prazo longo retêm o seu valor. Volatilidade implícita estável ou ligeiramente em queda ajuda.

Posso reutilizar as opções longas?

Sim — isso faz parte do atrativo. Assim que as opções do mês da frente expiram, pode vender novas opções contra a call e a put de prazo longo que sobrevivem, para mais um ciclo de renda.

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