Christmas Tree Butterfly Calculadora
Um Christmas tree butterfly (com calls) compra uma call mais baixa, vende três calls alguns strikes acima e compra duas calls um strike acima dessas. É um parente assimétrico e mais barato do butterfly padrão, com uma zona de lucro inclinada para a alta e risco estritamente definido.
Calculadora interativa
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Características principais
- Compre 1 call, venda 3 calls mais acima, compre 2 calls um strike acima: os contratos líquidos equilibram-se a zero.
- Risco definido — a perda máxima é o pequeno débito líquido pago.
- O lucro atinge o pico em torno dos strikes vendidos (centrais), inclinando-se para a alta a partir do preço atual.
- Mais barato do que um butterfly simétrico, com um payoff inclinado e mais estreito.
Quando usar um Christmas tree butterfly
Use-o quando espera que a ação derive para cima em direção a uma área específica e estagne aí. A estrutura de calls 1-3-2 concentra o payoff em torno dos strikes vendidos, por isso paga melhor se a ação aterrar perto desse nível no vencimento.
É uma forma de baixo custo e risco definido de exprimir uma visão de "moderadamente mais alto e preso" — mais direcionada do que um spread vertical e mais barata do que um butterfly equilibrado, ao custo de uma janela de lucro mais estreita e assimétrica.
Riscos e gestão
Como a contagem de contratos é líquida zero (1 − 3 + 2), o risco é definido: longe da zona de lucro a estrutura simplesmente expira sem valor e perde o pequeno débito. Não há exposição a descoberto nas asas.
Os inimigos são uma ação que nunca chega à zona ou que a ultrapassa por muito — de qualquer forma o payoff esmorece. Como em todos os butterflies, o valor de pico só é plenamente realizado perto do vencimento, por isso o timing e a colocação dos strikes importam.
Calcule ao vivo
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- Um butterfly de calls 1-3-2 assimétrico: risco definido, zona de lucro inclinada para a alta.
- A perda máxima é apenas o pequeno débito líquido; sem risco de asa a descoberto.
- Paga melhor se a ação derivar até aos strikes vendidos e ficar presa aí.
- Mais barato mas mais estreito e mais direcional do que um butterfly equilibrado.
Perguntas frequentes
Porque se chama Christmas tree (árvore de Natal)?
A disposição escalonada dos strikes 1-3-2, desenhada como um diagrama de posição, assemelha-se à forma afunilada de uma árvore de Natal. É simplesmente um butterfly desequilibrado.
O risco é mesmo limitado?
Sim. Os contratos longos e vendidos somam zero (1 − 3 + 2), por isso para além dos strikes o payoff aplana e a sua perda é limitada ao débito líquido pago.
Pode ser construído com puts?
Sim — a mesma estrutura 1-3-2 com puts cria uma Christmas tree inclinada para a baixa. A versão com calls aqui mostrada inclina-se para a alta a partir do preço atual.
Long CallLong PutCovered CallCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)Box SpreadRisk ReversalCovered StrangleLong GutsDiagonal Put SpreadConversionReversalCovered PutBig LizardReverse Jade LizardStock RepairRatio Call WriteJelly RollDouble Calendar
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