Reverse Iron Condor Calculadora

Por Yojana Mandon · Atualizado June 2026 · 3 min de leitura · Aviso de risco

Um reverse iron condor é o iron condor invertido: compra os spreads internos de call e put e vende as asas externas, pagando um débito líquido. Lucra com um grande movimento em qualquer direção, com o lucro máximo e a perda máxima estritamente definidos — uma operação de volatilidade longa e risco definido.

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Características principais

• Compre um call spread interno + put spread interno, venda as asas externas (débito líquido).
• Lucra num grande movimento para cima ou para baixo; perde se a ação ficar no meio.
• Tanto o lucro máximo como a perda máxima estão limitados — risco definido de todos os lados.
• Uma aposta de volatilidade longa, frequentemente colocada antes de um catalisador esperado.

Quando usar um reverse iron condor

Abra um reverse iron condor quando espera um movimento brusco mas não tem a certeza da direção — resultados, uma decisão regulatória, um evento binário — e quer risco definido em vez do custo aberto de comprar um strangle. Ganha se a ação romper para lá de qualquer strike interno o suficiente para cobrir o débito.

Comparado com um long strangle é mais barato (as asas vendidas financiam parte do custo) mas o seu lucro está limitado, por isso troca o potencial de subida ilimitado por um preço de entrada menor e uma perda máxima conhecida.

O risco e a armadilha

O inimigo é uma ação que não faz nada. Se o preço ficar entre os dois strikes internos no vencimento, todas as opções compradas expiram sem valor e perde o débito por inteiro — a perda máxima. O decaimento temporal joga contra si, por isso o movimento tem de acontecer antes do vencimento.

Por ser volatilidade longa, evite abri-lo quando a volatilidade implícita já está inflacionada (por exemplo mesmo antes de resultados), pois o IV crush pós-evento pode apagar o valor mesmo que a ação se mova.

Nas gregas, a Reverse Iron Condor é vega-positiva — uma subida da volatilidade implícita ajuda-a, enquanto um IV crush joga contra si, e theta-negativa, pelo que a passagem do tempo a corrói e o movimento precisa de chegar em breve.

Gerir a posição e erros comuns

O reverse iron condor é uma estratégia com débito líquido: a partir do momento em que a posição é aberta, o theta trabalha contra você. Traders experientes costumam estabelecer um alvo de lucro em torno de 50–75 % do ganho máximo possível — capturar o grande movimento cedo é preferível a aguardar o lucro absoluto, o que exige que o ativo subjacente feche exatamente em um short strike no vencimento. Se o subjacente realizar o movimento esperado rapidamente, encerrar a posição sem hesitar é a decisão correta. Quando o subjacente fica estagnado e a volatilidade implícita recua ao nível de entrada, limitar a perda a 50 % do débito pago é uma disciplina comum: o theta continuará corroendo o valor restante sem um caminho realista para a recuperação.

O erro mais frequente entre iniciantes é entrar cedo demais, muito antes do catalisador esperado, deixando o theta destruir a posição antes que o movimento ocorra. A estratégia precisa de um movimento rápido e expressivo — uma tendência lenta raramente salva a posição. Um erro relacionado é escolher strikes muito afastados entre si, pagando um débito excessivo por uma zona de lucro máximo estreita demais para ser atingida. Uma regra prática útil é que o débito líquido não ultrapasse um terço da largura do spread. Quanto ao vencimento, as short options internas podem ser exercidas antecipadamente se expirarem in-the-money, convertendo uma posição de risco definido em uma exposição direcional descoberta. Feche ou faça roll da estrutura sempre antes do vencimento se alguma das pernas estiver in-the-money.

A liquidez merece atenção nas quatro pernas simultaneamente. As long options externas, profundamente out-of-the-money, costumam ter spreads bid-ask largos. Entrar uma perna de cada vez expõe a fills desfavoráveis; use sempre uma ordem combinada ou de spread para abrir e fechar as quatro pernas como uma única unidade. Em ativos com baixo volume, o slippage na entrada e na saída pode consumir uma parcela significativa da vantagem teórica, tornando a operação antieconômica mesmo quando a análise direcional está correta.

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Perguntas frequentes

Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda. Política de Privacidade · Termos e Condições.