Big Lizard Calculadora

Por Dennis Bosmans · Atualizado June 2026 · 3 min de leitura · Aviso de risco

Um big lizard vende um straddle no dinheiro e compra uma call fora do dinheiro para limitar a subida. Quando o crédito recolhido é pelo menos tão grande como a largura do call spread, o risco de subida desaparece por completo — fica com o prémio se a ação se mantiver perto do strike, com risco apenas na descida.

Características principais

• Venda a call e a put ATM, compre uma call OTM: um short straddle com a subida limitada.
• Se o crédito ≥ a distância da call longa, não há qualquer risco de subida.
• O lucro máximo é o crédito líquido, mantido quando a ação fica colada ao strike vendido.
• O risco de descida permanece pela put vendida — dimensione-a como uma cash-secured put.

Quando usar um big lizard

Use-o quando está neutro e quer rendimento de short straddle sem o risco de subida ilimitado de uma call a descoberto. A call longa fora do dinheiro transforma a subida ilimitada num risco definido, muitas vezes nulo, acima do strike.

Os traders dimensionam a call longa de modo a que o prémio recolhido cubra a sua distância ao strike vendido — quando isso se verifica, a posição simplesmente não pode perder dinheiro na subida, apenas na descida se a ação cair.

Riscos e gestão

Todo o risco se situa abaixo. Se a ação cai, a put vendida comporta-se como uma cash-secured put e as perdas acumulam-se, por isso mantenha capital suficiente para ser atribuído e faça a gestão da put se a ação romper para baixo.

Como operação curta em volatilidade é prejudicada por um grande movimento de descida ou por um pico de volatilidade implícita. Funciona melhor em títulos num intervalo e é muitas vezes fechada cedo, assim que a maior parte do prémio tenha decaído.

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Perguntas frequentes

Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda. Política de Privacidade · Termos e Condições.