Long Put Butterfly Calculadora

Por Yojana Mandon · Atualizado June 2026 · 3 min de leitura · Aviso de risco

Um long put butterfly compra um put de strike superior, vende dois puts de strike central e compra um put de strike inferior, todos igualmente espaçados. É uma aposta de risco definido e baixo custo em que a ação vai fixar o strike central na expiração. O payoff é uma tenda idêntica à do long call butterfly nos mesmos strikes — lucro máximo no corpo, pequena perda (o débito) para além das asas.

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Características principais

• Pernas: long 1 put superior, short 2 puts intermédios, long 1 put inferior (espaçamento igual).
• Lucro máximo se a ação terminar no strike central na expiração.
• A perda máxima está limitada ao pequeno débito líquido pago.
• Mesmo payoff que um long call butterfly nos mesmos strikes — use o que for mais barato.

Quando usar um long put butterfly

Use um long put butterfly quando espera que uma ação assente perto de um preço específico até à expiração e quer uma forma barata e de risco definido de o expressar. O payoff em forma de tenda rende melhor se a ação parar exatamente no strike central, e o custo — o débito líquido — é tudo o que pode perder.

É uma aposta de fixação de baixo custo, baixa probabilidade e alta recompensa. Por ser construída a partir de puts, pode ser mais eficiente do que a versão em calls quando os strikes de put têm melhor preço, mas a economia é de resto idêntica.

Riscos e gestão

A operação precisa de a ação estar perto do strike central à medida que a expiração se aproxima; um movimento para além de qualquer asa deixa apenas o pequeno débito perdido. Os dois pontos de equilíbrio são o strike inferior mais o débito e o strike superior menos o débito.

Faça a gestão abrindo perto da expiração, quando a desvalorização temporal joga a favor do corpo, e realizando lucros cedo em vez de esperar por uma fixação perfeita — o valor de pico só se realiza exatamente na expiração com a ação no strike central.

Nas gregas, a Long Put Butterfly é vega-negativa — uma queda da volatilidade implícita (como um IV crush nos resultados) joga a seu favor, e theta-positiva, pelo que a passagem do tempo acrescenta valor à posição todos os dias.

Calcule ao vivo

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Perguntas frequentes

Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda. Política de Privacidade · Termos e Condições.