Bear Call Credit Spread Rechner

Von Yojana Mandon · Aktualisiert June 2026 · 2 Min. Lesezeit · Risikohinweis

Ein Bear Call Credit Spread verkauft einen Call und kauft einen Call mit höherem Strike und kassiert ein Guthaben. Er profitiert, wenn die Aktie unter dem verkauften Strike bleibt.

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Wichtigste Merkmale

• Max. Gewinn = Netto-Guthaben. Max. Verlust = Strike-Breite − Guthaben.
• Break-even = Strike des verkauften Calls + Guthaben.
• Eine Möglichkeit mit definiertem Risiko, darauf zu wetten, dass eine Aktie nicht steigt.

Wann einen Bear Call Credit Spread nutzen

Nutzen Sie ihn, wenn Sie neutral bis bärisch sind und bezahlt werden wollen, weil die Aktie unter einem Niveau bleibt. Sie verkaufen einen Call und kaufen einen Call mit höherem Strike zum Schutz und kassieren ein Netto-Guthaben, das Sie behalten, wenn die Aktie nicht durch Ihren verkauften Strike steigt.

Am attraktivsten ist er bei hoher impliziter Volatilität, mit dem verkauften Strike über einem Widerstand, sodass die Chancen ein wertloses Verfallen der Option begünstigen.

Risiken und Management

Der maximale Gewinn ist das Guthaben; der maximale Verlust ist die Strike-Breite minus Guthaben, erreicht, wenn die Aktie über den gekauften Strike steigt. Wie bei allen Credit Spreads übersteigt das Risiko den Ertrag, daher muss die hohe Wahrscheinlichkeit konstant aufgehen.

Verteidigen Sie einen getesteten Spread, indem Sie ihn nach oben und hinten für mehr Guthaben rollen, und erwägen Sie, den Gewinn bei etwa der Hälfte des maximalen Guthabens zu nehmen, statt bis zum Verfall zu halten.

Bei den Griechen ist der Bear Call Credit Spread vega-negativ — ein Rückgang der impliziten Volatilität (etwa ein IV-Crush zu den Zahlen) arbeitet für Sie, und theta-positiv, sodass der Zeitwertverfall die Position täglich aufwertet.

Die Position managen und häufige Fehler

Erfahrene Trader schließen einen Bear Call Credit Spread üblicherweise, sobald sie etwa 50–75 % der maximalen Prämie vereinnahmt haben. Theta arbeitet zu Ihren Gunsten, je näher der Verfall rückt, doch der verbleibende Gewinn rechtfertigt selten das Risiko einer plötzlichen Kurserholung. Steigt der Basiswert stark gegen Sie, ist die übliche Anpassung ein Roll nach oben und in die Zukunft: den aktuellen Short Call zurückkaufen, einen neuen mit höherem Strike in einem späteren Verfall verkaufen und zusätzliche Prämie kassieren, um den Break-even zu verbessern. Ein Roll ist nur sinnvoll, wenn Sie noch immer bärisch eingestellt sind; hat sich Ihr Szenario geändert, ist das Schließen des Spreads mit einem definierten Verlust fast immer die bessere Entscheidung.

Der häufigste Anfängerfehler ist, den Short Call zu nah am aktuellen Kurs zu verkaufen — verleitet durch eine höhere Prämie, ohne zu berücksichtigen, wie wenig Puffer das bei einer Kurssteigerung lässt. Ein Short Call mit einem Delta um 0,20–0,30 hält einen vernünftigen Sicherheitsabstand. Ebenso schädlich ist es, die implizite Volatilität zu ignorieren: Wird ein Bear Call Spread bei bereits niedriger IV eröffnet, ist die vereinnahmte Prämie gering, während das maximale Verlustrisiko unverändert bleibt. Anfänger neigen außerdem dazu, verlustreiche Spreads zu lang laufen zu lassen und auf eine Wende zu hoffen, anstatt bei einem vorab festgelegten Verlustlimit zu schließen — etwa beim 1,5- bis 2-fachen der erhaltenen Prämie.

Das Ausübungsrisiko ist real, wird aber häufig missverstanden. Nur das Short-Call-Leg ist dem Risiko einer vorzeitigen Ausübung ausgesetzt — schließt der Basiswert kurz vor Verfall über diesem Strike, ist eine Zuteilung möglich, außerhalb dividendenbedingter Situationen jedoch selten. Das Long-Call-Leg dient dann als Absicherung. Liquidität ist entscheidend: Prüfen Sie stets den Bid-Ask-Spread beider Legs vor dem Einstieg und bevorzugen Sie Strikes mit engen Märkten. Halten Sie den Spread nicht bis in die letzten Stunden des Verfalltags, wenn der Basiswert knapp unter Ihrem Short Strike notiert — das sogenannte Pin-Risiko kann Sie über das Wochenende mit einer unerwarteten Short-Aktienposition zurücklassen.

Live berechnen

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Häufige Fragen

Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Datenschutzerklärung · AGB.