Call Ratio Backspread Rechner

Von Yojana Mandon · Aktualisiert June 2026 · 2 Min. Lesezeit · Risikohinweis

Ein Call Backspread verkauft einen Call und kauft zwei höhere Calls. Er profitiert von einer starken Rally mit unbegrenztem Aufwärtspotenzial, kostet oft wenig oder nichts und hat begrenztes, definiertes Risiko, wenn die Aktie in einer mittleren Zone steckenbleibt.

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Wichtigste Merkmale

• Verkaufen Sie 1 tieferen Call, kaufen Sie 2 höhere Calls — die Umkehrung eines Ratio Spreads.
• Unbegrenzter Gewinn bei einem großen Anstieg (zwei Long Calls).
• Oft eine Prämie oder nahezu null Kosten zur Eröffnung.
• Der maximale Verlust ist begrenzt und tritt ein, wenn die Aktie genau am Long-Strike liegt.

Wann einen Call Backspread nutzen

Nutzen Sie ihn, wenn Sie eine große Aufwärtsbewegung erwarten — etwa vor einem Katalysator — aber wenig riskieren wollen, falls Sie falsch liegen und die Aktie kaum bewegt. Ein Long-Volatilitäts-, bullischer Trade.

Am attraktivsten, wenn Sie ihn für eine Prämie eröffnen können, sodass eine seitwärts-bis-fallende Aktie Sie einfach diese Prämie behalten lässt.

Wie der Payoff funktioniert

Unter dem Short-Strike verfällt alles wertlos und Sie behalten eine Prämie. Der schlimmste Fall ist eine Aktie, die genau am Long-Strike endet, wo der einzelne Short Call im Geld ist, die Long Calls aber wenig wert sind — das ist der definierte maximale Verlust.

Über dem Long-Strike übertreffen die zwei Long Calls den einzelnen Short Call, sodass der Gewinn unbegrenzt wächst, je weiter die Aktie rallyt.

Bei den Griechen ist der Call Ratio Backspread vega-positiv — steigende implizite Volatilität hilft ihm, während ein IV-Crush gegen Sie arbeitet, und theta-negativ, sodass der Zeitwertverfall an ihr zehrt und die Bewegung relativ bald kommen muss.

Die Position managen und häufige Fehler

Sobald ein Call Ratio Backspread eröffnet ist, hängt seine Entwicklung stark davon ab, wie schnell und wie weit sich der Basiswert bewegt. Erfahrene Trader behandeln ihn in erster Linie als Long-Volatilitäts-Position und nehmen Gewinne mit, wenn eine kräftige, anhaltende Aufwärtsbewegung die langen Calls tief ins Geld gebracht hat und das Delta deutlich zu ihren Gunsten arbeitet. Es gibt wenig Grund, eine langsame Aufwärtsbewegung auszusitzen: Wenn der erwartete Kursanstieg eingetreten ist, sollte die Position geschlossen und der Gewinn realisiert werden. Die gefährliche Zone ist eine moderate Kurssteigerung, die den Basiswert bei Verfall nahe am kurzen Strike verankert — genau dort ist der Verlust am größten. Driftet der Kurs langsam in diese Richtung mit noch Wochen bis zum Verfall, ist es besser, den kurzen Strike nach oben zu rollen oder eine defensive Absicherung hinzuzufügen, anstatt passiv zu warten.

Der häufigste Anfängerfehler ist es, den Schaden zu unterschätzen, den ein moderater, stetiger Anstieg anrichten kann. Weil die Strategie bullish klingt und mehr Calls gekauft als verkauft werden, nehmen viele Einsteiger an, jede Aufwärtsbewegung sei eine gute Nachricht — das stimmt nicht. Eine Bewegung, die genau am kurzen Strike endet, erzeugt den maximalen Verlust. Ein verwandter Fehler ist das Ignorieren des Nettoguthabens oder Nettodebits beim Einstieg: Wurde der Spread für ein Nettoguthaben eröffnet, ist auch ein starker Kursrückgang des Basiswerts profitabel — ein wichtiges Sicherheitsnetz, das Einsteiger oft nicht erkennen oder nutzen. Gehen Sie diesen Trade niemals ein, ohne ein klares Bild davon zu haben, wie die Position eine Woche vor dem Verfall am kurzen Strike aussieht.

Das Assignment-Risiko verdient bei dieser Strategie besondere Aufmerksamkeit, denn der kurze Call ist nicht auf dieselbe Weise gedeckt wie bei einem klassischen Spread. Ein kurzer Call gegen zwei lange Calls bedeutet: Tritt eine frühzeitige Zuweisung ein, bevor die langen Calls tief im Geld sind, ist die entstehende Short-Aktienposition nicht vollständig abgesichert. Geht der kurze Call vor dem Verfall ins Geld, sollte die Position täglich beobachtet werden; jedes Anzeichen einer vorzeitigen Zuweisung erfordert sofortiges Handeln — Schließen oder Anpassen. Liegt der Basiswert am Verfallstag zwischen dem kurzen und den langen Strikes, wird Ihnen eine Short-Aktienposition zugeteilt, sofern Sie nicht eingreifen: Ihre langen Calls können noch Restzeitwert haben, den es zu realisieren lohnt, bevor auch sie verfallen. Die Liquidität der einzelnen Legs kann in volatilen Phasen erheblich nachlassen — verwenden Sie stets Limit-Orders und bepreisen Sie jedes Leg separat, anstatt den Spread als Paket zu routen.

Live berechnen

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Häufige Fragen

Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Datenschutzerklärung · AGB.