Covered Strangle Rechner

Von Yojana Mandon · Aktualisiert June 2026 · 3 Min. Lesezeit · Risikohinweis

Ein Covered Strangle besitzt 100 Aktien und verkauft sowohl einen out-of-the-money Call als auch einen out-of-the-money Put. Sie kassieren die doppelte Prämie eines Covered Calls, übernehmen aber zusätzliches Abwärtsrisiko: eine fallende Aktie verliert auf den Aktien und verpflichtet Sie, 100 weitere am Put-Strike zu kaufen.

⧉ Diesen kostenlosen Rechner in Ihre Website einbetten →

Wichtigste Merkmale

• Besitzen Sie 100 Aktien, verkaufen Sie einen OTM-Call und einen OTM-Put: zwei Prämien als Einkommen.
• Am besten, wenn Sie leicht bullisch bis neutral sind und gerne mehr Aktien tiefer besitzen.
• Maximalgewinn = (Call-Strike − Einstandskurs) × 100 + beide Prämien, erreicht am oder oberhalb des Calls.
• Hohes Abwärtsrisiko: Aktienverluste plus der Short-Put (eine zweite 100-Aktien-Verpflichtung).

Wann man einen Covered Strangle einsetzt

Setzen Sie ihn auf eine Aktie ein, die Sie bereits besitzen und von der Sie gerne mehr zu einem niedrigeren Preis kaufen würden. Der Short-Put verwandelt "ich würde tiefer nachkaufen" in Einkommen heute, während der Short-Call die übliche Covered-Call-Aufgabe erfüllt, Aufwärtspotenzial gegen Prämie zu verkaufen.

Er passt zu range-gebundenen oder langsam steigenden Werten, bei denen Sie maximales Einkommen wollen und mit einer sich ändernden Aktienanzahl einverstanden sind — Nachkaufen am Put-Strike oder Andienung am Call-Strike.

Risiken und Management

Das Abwärtsrisiko ist der Haken. Fällt die Aktie stark, verlieren Sie auf Ihren Aktien und der Short-Put gerät ins Geld, was Sie zwingt, weitere 100 Aktien zu kaufen — faktisch ein gehebeltes Long in die Schwäche hinein. Halten Sie genug Bargeld, um den Put zu bedienen.

Managen Sie ihn wie zwei Trades: rollen oder schließen Sie den Short-Put, wenn die Aktie nach unten ausbricht, und lassen Sie den Short-Call das Aufwärtspotenzial deckeln oder ausstoppen. Vermeiden Sie ihn vor binären Ereignissen, bei denen ein Gap nach unten doppelt schmerzt.

Bei den Griechen ist der Covered Strangle vega-negativ — ein Rückgang der impliziten Volatilität (etwa ein IV-Crush zu den Zahlen) arbeitet für Sie, und theta-positiv, sodass der Zeitwertverfall die Position täglich aufwertet.

Die Position managen und häufige Fehler

Das Management eines Covered Strangles erfordert, beide Beine unabhängig voneinander zu beobachten und dabei stets die Aktienposition im Blick zu behalten. Erfahrene Trader nehmen Gewinne mit, wenn das kombinierte Credit um 50 bis 70 Prozent verfallen ist, und schließen beide Short-Optionen gleichzeitig, anstatt sie nacheinander auszusteigen — der verbleibende extrinsische Wert des übrigen Beins rechtfertigt das asymmetrische Risiko, es offen zu lassen, nur selten. Steigt die Aktie in Richtung des Short-Call-Strikes, verhält sich die Position wie ein Covered Call: Der Call wird auf einen höheren Strike und eine spätere Laufzeit gerollt, wodurch zusätzliches Credit vereinnahmt wird. Fällt die Aktie in Richtung des Short-Put-Strikes, ändert sich die Dynamik: Eine vorzeitige Assignment wird zur realen Möglichkeit, die das Aktienengagement verdoppeln würde, da ein zweites Aktienpaket zwangsweise übernommen werden müsste. Den Put vor einer Assignment nach unten und in der Zeit nach vorne zu rollen ist die Standardreaktion — aber nur, wenn der Trader bereit ist, zu diesem Preis mehr Aktien zu halten.

Der häufigste Anfängerfehler ist, beide Beine so zu behandeln, als trügen sie ein gleichwertiges Risiko. Der Short Call ist durch die bereits gehaltenen Aktien gedeckt, sodass sein Verlustpotenzial begrenzt ist. Der Short Put hingegen ist im Grunde eine Kaufverpflichtung für weitere Aktien. Fällt die Aktie deutlich unter den Put-Strike, hält der Trader plötzlich die doppelte der beabsichtigten Position zu einem kombinierten Einstandspreis, der weit über dem Marktpreis liegt — aus einem neutralen Einkommenstrade wird ein unbeabsichtigtes, gehebeltes Long-Engagement. Ein zweiter häufiger Fehler ist die Wahl von Strikes, die zu nah am aktuellen Kurs liegen, um eine höhere Prämie zu kassieren: Engere Abstände verkleinern die Gewinnzone erheblich und erhöhen die Wahrscheinlichkeit stark, dass ein Bein vor dem Verfall angetestet wird. Short Call bei einem Delta von etwa 0,20–0,30 und Short Put auf ähnlichem Niveau geben der Strategie den nötigen Spielraum.

Rund um Verfall und Liquidität hat der Covered Strangle Besonderheiten, die reine Optionsverkäufer häufig unterschätzen. Der Short Put ist nahe des Verfalls dem Pin-Risiko ausgesetzt: Schließt die Aktie knapp unter dem Put-Strike, kann die automatische Ausübung Aktien liefern, mit denen der Trader nicht gerechnet hat. Es lohnt sich daher zu prüfen, ob eine vorzeitige Ausübung für den Put-Inhaber attraktiv ist — etwa bei bevorstehenden Dividenden oder tief-im-Geld-Situationen — sobald die Aktie diese Zone erreicht. Die Liquidität ist in der Regel besser als bei einem Naked Strangle, da der Covered-Call-Anteil eine weit verbreitete Strategie ist, doch der Short Put auf handelsarmen Aktien kann breite Geld-Brief-Spannen aufweisen. Stets Limitorders für die kombinierte Position verwenden und kein Bein in-the-money verfallen lassen, ohne bewusst zwischen Assignment und Schließen entschieden zu haben.

Live berechnen

Nutzen Sie den kostenlosen OptionProfit Covered Strangle-Rechner, um eine Live-Optionskette zu laden, die Position aufzubauen und sofort das Auszahlungsdiagramm, die Break-even-Punkte, die Gewinnwahrscheinlichkeit, die Greeks und eine Monte-Carlo-Simulation der Ergebnisse zu sehen.

Häufige Fragen

Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Datenschutzerklärung · AGB.