Jelly Roll Rechner
Ein Jelly Roll paart einen Long-Call-Calendar-Spread mit einem Short-Put-Calendar-Spread am selben Strike. Das gerichtete Exposure hebt sich auf und hinterlässt eine nahezu flache Auszahlung, deren Wert aus dem Unterschied der Carry-Kosten — Zinsen und Dividenden — zwischen den beiden Verfällen stammt.
Interaktiver Rechner
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Wichtigste Merkmale
- Long-Call-Calendar + Short-Put-Calendar am selben Strike: eine flache Auszahlung.
- Der Wert wird durch Zinssätze und Dividenden über die beiden Verfälle bestimmt, nicht durch den Kurs.
- Eine definierte, nahezu risikolose Arbitrage — eine Methode, die Carry-Kosten zu handeln.
- Vorwiegend eine Market-Maker- und Lehrstruktur; winziger Vorteil nach Kosten.
Wie ein Jelly Roll funktioniert
Jeder Calendar umspannt denselben Strike an einem nahen und einem fernen Verfall. Der Long-Call-Calendar und der Short-Put-Calendar kombinieren sich so, dass sich das Aktienkurs-Exposure aufhebt — die Position ist grob gleich viel wert, wohin auch immer die Aktie geht.
Was bleibt, ist der Unterschied der Carry-Kosten zwischen den beiden Monaten: die Finanzierungskosten der Aktie und jede Dividende dazwischen. Der Jelly Roll isoliert diesen "Roll"-Wert, weshalb er sich wie ein Fixed-Income-Trade verhält statt wie eine gerichtete Wette.
Risiken und Realität
Auf dem Papier ist er nahezu risikolos, doch die praktischen Reibungsverluste sind real: vier Beine Provisionen und Geld-Brief-Spannen, Dividenden-Timing, das sich ändern kann, und vorzeitige Ausübung der Short-Optionen amerikanischen Stils, die die Symmetrie bricht.
Jelly Rolls werden hauptsächlich von Market-Makern genutzt, die Verfall und Finanzierung steuern, und als Lehrbeispiel dafür, wie Zinsen und Dividenden in Optionen eingepreist werden. Privatanleger fangen nach Kosten selten einen lohnenden Vorteil ein.
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- Ein Long-Call-Calendar plus ein Short-Put-Calendar an einem Strike: flache Auszahlung.
- Er handelt die Carry-Kosten — Zinsen und Dividenden — nicht die Richtung.
- Nahezu risikolos in der Theorie; Gebühren, Dividenden und vorzeitige Ausübung höhlen ihn aus.
- Ein Market-Maker- und Lehrwerkzeug, kein Einkommens-Trade für Privatanleger.
Häufige Fragen
Was fängt ein Jelly Roll tatsächlich ein?
Den Unterschied der Carry-Kosten — Finanzierung und Dividenden — zwischen dem nahen und dem fernen Verfall. Das Kurs-Exposure hebt sich auf und hinterlässt diesen "Roll"-Wert.
Ist er wirklich risikofrei?
Fast, in der Theorie. In der Praxis können vorzeitige Ausübung der Short-Optionen amerikanischen Stils, Dividendenänderungen und vier Sätze von Provisionen und Spreads den kleinen Vorteil auslöschen.
Warum den Jelly Roll lernen?
Er ist die klarste Illustration dafür, wie Zinssätze und Dividenden in Calendar-Spreads eingepreist werden, was wichtig ist, wann immer Sie Optionen über eine Dividende rollen oder halten.
Zuweisung & Verfall
Long CallLong PutCovered CallCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)Box SpreadRisk ReversalCovered StrangleLong GutsChristmas Tree ButterflyDiagonal Put SpreadConversionReversalCovered PutBig LizardReverse Jade LizardStock RepairRatio Call WriteDouble Calendar
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