Put Ratio Spread Rechner

Von Yojana Mandon · Aktualisiert June 2026 · 2 Min. Lesezeit · Risikohinweis

Ein Put Ratio Spread kauft einen Put und verkauft zwei tiefere Puts. Er ist günstig oder bringt sogar eine Prämie ein und profitiert von einem moderaten Rückgang — aber der zusätzliche Short Put erzeugt wachsendes Risiko, wenn die Aktie zu weit fällt.

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Wichtigste Merkmale

• Kaufen Sie 1 höheren Put, verkaufen Sie 2 tiefere Puts — ein 1×2-Verhältnis.
• Wird oft für geringe Kosten oder eine kleine Prämie eröffnet.
• Bester Fall: die Aktie fällt bei Verfall bis zum Short-Strike.
• Das Risiko wächst unter den Short-Strikes (bis zu einem Kurs von null).

Wann einen Put Ratio Spread nutzen

Nutzen Sie ihn, wenn Sie moderat bärisch sind mit einem Abwärtsziel nahe den Short-Strikes und keinen Crash erwarten. Die Short Puts bezahlen den Long Put und machen den Trade günstig oder gratis.

Der zusätzliche Short Put erzeugt Andienungs- und Abwärtsrisiko, dies ist also ein fortgeschrittener Trade — halten Sie ihn klein und planen Sie einen Ausstieg, falls die Aktie unter die Short-Strikes bricht.

Wie der Payoff funktioniert

Der Gewinn ist maximal, wenn die Aktie am Short-Strike endet: der Long Put ist im Geld, während die Short Puts bei oder nahe null sind. Über dem Long-Strike behalten Sie eine Prämie oder verlieren nur ein kleines Debit.

Unter dem Short-Strike wird die Position netto short Puts, sodass Verluste wachsen, je weiter die Aktie fällt — groß, aber bei einem Kurs von null begrenzt.

Bei den Griechen ist der Put Ratio Spread vega-negativ — ein Rückgang der impliziten Volatilität (etwa ein IV-Crush zu den Zahlen) arbeitet für Sie, und theta-positiv, sodass der Zeitwertverfall die Position täglich aufwertet.

Die Position managen und häufige Fehler

Ein Put Ratio Spread — in der Regel ein Long Put und zwei Short Puts — hat ein grundlegend anderes Risikoprofil als ein einfacher vertikaler Spread. Die Position wird oft gegen eine kleine Nettoprämie oder sogar kostenneutral eröffnet, was eine trügerische Sicherheit vermitteln kann. Der maximale Gewinn entsteht, wenn das Underlying bei Verfall nahe den Short-Strikes schließt; fällt es deutlich darunter, erzeugt der zusätzliche Short Put unbegrenzte Verluste. Erfahrene Trader legen im Voraus einen klaren Ausstiegspunkt fest — häufig das vollständige Schließen des Spreads, sobald das Underlying die Short-Strikes um einen nennenswerten Betrag unterschreitet — anstatt auf eine Erholung zu warten.

Das Anpassen oder Rollen eines Put Ratio Spreads ist komplexer als bei einer Strategie mit klar definiertem Risiko. Bewegt sich das Underlying schneller als erwartet auf die Short-Strikes zu, besteht eine gängige Anpassung darin, einen der Short Puts zurückzukaufen und die Position in einen einfachen Long Put oder vertikalen Spread umzuwandeln, um die zusätzliche Abwärtsexposition zu beseitigen. Die gesamte Struktur nach unten und auf einen späteren Verfall zu rollen gegen eine Prämieneinnahme schafft mehr Zeit, verlagert aber auch die Gefahrenzone tiefer; tun Sie das nur, wenn Sie eine begründete Erwartung haben, dass sich die Bewegung stabilisieren wird.

Der gefährlichste Anfängerfehler ist zu unterschätzen, wie schnell der zusätzliche Short Put bei einem schnellen, anhaltenden Kursrückgang Verluste aufbaut — genau dem Szenario, von dem ein bärischer Trader zu profitieren hoffte. Ein weiterer häufiger Fehler ist, den Spread bei hoher impliziter Volatilität ohne Ausstiegsplan zu eröffnen: Kollabiert die Vola rasch, verlieren die Short Puts schneller an Wert als der Long Put, was wie ein Gewinn aussieht — bricht das Underlying dann aber ein, kann sich die Position schlagartig gegen einen wenden. Zum Verfall hin sollte man das Assignmentrisiko auf beide Short Puts im Blick behalten, wenn sie im Geld enden; eine teilweise Ausübung — nur ein Put wird zugeteilt — kann zu einer unerwarteten Short-Aktienposition über ein Wochenende oder einen Feiertag führen.

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Häufige Fragen

Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Datenschutzerklärung · AGB.