Bear Put Ladder Rechner

Von Yojana Mandon · Aktualisiert June 2026 · 3 Min. Lesezeit · Risikohinweis

Eine Bear Put Ladder ist ein Bear Put Spread mit einem zusätzlichen Short Put darunter: Long ein oberer Put, Short ein mittlerer Put, Short ein unterer Put. Der zweite Short verbilligt den Trade — manchmal bis zu einer Netto-Prämie —, ist aber nackt, sodass ein harter Ausverkauf unter den niedrigsten Strike große Verluste bringt. Die Strategie passt zu einem moderaten Rückgang, der innerhalb einer Zielzone stehen bleibt.

⧉ Diesen kostenlosen Rechner in Ihre Website einbetten →

Wichtigste Merkmale

• Beine: Long 1 oberer Put, Short 1 mittlerer Put, Short 1 unterer Put (gleicher Verfall).
• Der maximale Gewinn liegt zwischen den beiden Short-Strikes; über dem Long-Strike verlieren Sie nur das Netto-Debit.
• Unter dem niedrigsten Strike ist der untere Short Put nackt — die Verluste sind groß (nur durch null begrenzt).
• Günstiger als ein reiner Bear Put Spread, um den Preis eines offenen Abwärtsrisikos.

Wann eine Bear Put Ladder nutzen

Eröffnen Sie eine Bear Put Ladder, wenn Sie erwarten, dass eine Aktie moderat fällt und sich in einer Spanne einpendelt, statt abzustürzen. Der zusätzliche Short Put finanziert den Trade und verbreitert die Gewinnzone, was ihn zu einer Alternative macht, wenn ein reiner Bear Put Spread für die erwartete Abwärtsbewegung zu teuer aussieht.

Da der niedrigste Put ungedeckt ist, bevorzugen Sie ihn bei Werten, bei denen ein ungeordneter Kollaps unwahrscheinlich ist, und verpflichten Sie sich, die Position zu managen, wenn sich die Aktie dem niedrigsten Strike nähert.

Risiken und Management

Die Bedrohung ist ein scharfer Ausverkauf: Unter dem niedrigsten Strike sind Sie faktisch Short einen nackten Put und erleiden Verluste ähnlich wie bei einer Zuteilung von Long-Aktien in einem fallenden Markt. Der obere Break-even ist der Long-Strike minus das Netto-Debit; der untere Break-even ist der Punkt, an dem der nackte Put den Spitzengewinn abträgt.

Rollen oder schließen Sie den unteren Short Put, falls die Aktie in seine Richtung ausbricht, und legen Sie die Position auf das Risiko des nackten Beins aus statt auf das bescheidene Debit. Nehmen Sie Gewinne vor Verfall mit, sobald die Aktie bequem innerhalb der Short-Strike-Zone liegt.

Bei den Griechen ist der Bear Put Ladder vega-negativ — ein Rückgang der impliziten Volatilität (etwa ein IV-Crush zu den Zahlen) arbeitet für Sie, und theta-positiv, sodass der Zeitwertverfall die Position täglich aufwertet.

Die Position managen und häufige Fehler

Die Bear Put Ladder verdient das meiste in der Zone zwischen den beiden oberen Strikes, weshalb ein realistisches Ziel darin besteht, zu schließen, sobald sich der Kurs nahe dem mittleren verkauften Put einpendelt und der Debit-Spread-Anteil tief im Geld liegt. Warte nicht auf den theoretischen Höchstwert, denn der zusätzliche verkaufte Put darunter belässt dir ein offenes Risiko, falls der Basiswert weiter fällt. Mit näher rückendem Verfall hilft Theta den beiden Short Puts, doch Gamma wird feindlich, sobald der Kurs den untersten Strike erreicht oder durchbricht, wo eine kleine Bewegung einen großen Verlustausschlag erzeugt. Ist dieser untere Short-Schenkel bedroht, rolle ihn nach unten und weiter in die Zeit, um Abstand zurückzugewinnen, oder kaufe ihn einfach zurück, um die Position in einen schlichten Bear Put Spread zu verwandeln. Bricht der Basiswert deutlich unter deinen untersten Strike, ist das Schließen der Position meist die disziplinierte Wahl statt auf eine Erholung zu hoffen.

Der häufigste Fehler besteht darin, dies wie einen Spread mit definiertem Risiko zu behandeln und den nackten verkauften Put darunter zu vergessen, was eine bescheidene Strategie bei einem scharfen Ausverkauf in eine Position mit unbegrenztem Abwärtsrisiko verwandelt. Ein zweiter Fehler ist, sie für einen Nettokredit aufzusetzen und diesen Kredit für geschenktes Geld zu halten, während er in Wahrheit ein echtes Tail-Risiko vergütet. Trader schätzen zudem die Gewinnzone falsch ein und halten zu lange, sodass ein gewinnender Debit Spread verfällt, während der Kurs unter den untersten Strike rutscht. Achte auf die Verfallsgefahren: Short Puts können rund um den Ex-Dividenden-Termin oder bei tiefem Weg ins Geld vorzeitig ausgeübt werden, Pin Risk nahe dem mittleren Strike lässt dich über die Assignment im Unklaren, und dünner werdende Liquidität mit sich weitenden Spreads nahe dem Verfall verteuert das Auflösen und macht Slippage bei einer Order mit drei Schenkeln schmerzhaft.

Live berechnen

Nutzen Sie den kostenlosen OptionProfit Bear Put Ladder-Rechner, um eine Live-Optionskette zu laden, die Position aufzubauen und sofort das Auszahlungsdiagramm, die Break-even-Punkte, die Gewinnwahrscheinlichkeit, die Greeks und eine Monte-Carlo-Simulation der Ergebnisse zu sehen.

Häufige Fragen

Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Datenschutzerklärung · AGB.