Put Broken Wing Butterfly Rechner

Von Yojana Mandon · Aktualisiert June 2026 · 3 Min. Lesezeit · Risikohinweis

Ein Put Broken Wing Butterfly ist ein Put Butterfly mit weiter nach außen geschobenem unterem Flügel, was das Risiko zu einer Seite verschiebt. Er ist Long ein naher Put, Short zwei mittlere Puts und Long ein weit entfernter unterer Put. Das Verbreitern des unteren Flügels verwandelt den Trade oft in eine Netto-Prämie ohne Risiko zur Oberseite — Sie behalten die Prämie, wenn die Aktie steigt — im Tausch gegen einen größeren, aber weiterhin definierten maximalen Verlust auf der Unterseite.

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Wichtigste Merkmale

• Beine: Long 1 naher Put, Short 2 mittlere Puts, Long 1 weit entfernter unterer Put (ungleiche Flügel).
• Oft für eine Netto-Prämie eröffnet, was das Risiko zur Oberseite vollständig entfernt.
• Der weit entfernte Long Put deckelt die Unterseite, sodass der maximale Verlust definiert bleibt.
• Ein bärisch geneigter Zwilling mit definiertem Risiko zum Call Broken Wing Butterfly.

Wann einen Put Broken Wing Butterfly nutzen

Eröffnen Sie einen Put Broken Wing Butterfly, wenn Sie neutral bis leicht bärisch sind und einen Butterfly wollen, der kein Geld verliert, falls Sie sich zur Oberseite irren. Indem Sie die Flügel für eine Prämie verschieben, entfernen Sie das Aufwärtsrisiko — eine steigende Aktie lässt Sie einfach die Prämie behalten.

Er ist eine beliebte Income-Struktur: definiertes Risiko, eine Richtungsneigung zu einem moderaten Rückgang und kein Debit, das aufzuholen wäre. Trader platzieren den Body dort, wo sie das Abdriften der Aktie erwarten.

Risiken und Management

Der Preis der kostenlosen Oberseite ist ein größerer maximaler Verlust auf der Unterseite, konzentriert in einer Zone um die Short-Strikes — obwohl der weit entfernte Long Put ihn weiterhin deckelt. Die genaue Gewinnzone und der Verlust liegen zwischen den Strikes und lassen sich am besten am Payoff-Diagramm ablesen.

Managen Sie ihn, indem Sie einen Body-Strike passend zu Ihrem Ziel wählen, auf den (definierten) maximalen Verlust statt auf die Prämie dimensionieren und Gewinne mitnehmen, während sich die Aktie nahe dem Body einpendelt. Skew und Strike-Abstand bestimmen, ob er für eine Prämie eröffnet.

Bei den Griechen ist der Put Broken Wing Butterfly vega-negativ — ein Rückgang der impliziten Volatilität (etwa ein IV-Crush zu den Zahlen) arbeitet für Sie, und theta-positiv, sodass der Zeitwertverfall die Position täglich aufwertet.

Die Position managen und häufige Fehler

Beim Put Broken Wing Butterfly ist die gesamte Struktur bewusst schief angelegt: Ein Flügel ist breiter als der andere, sodass die Position oft für einen Kredit eröffnet wird oder ohne Risiko auf der Oberseite, während der breitere untere Flügel den eigentlichen, größeren Verlust trägt. Da sie aus Puts aufgebaut ist, zeigt sich der maximale Gewinn erst ganz nahe am Verfall, wenn der Basiswert nahe den Short Strikes liegt und das Zelt vollständig ausgeformt ist — geduldiges Verwalten wiegt hier schwerer als das zu frühe Jagen eines Ziels. Realistische Trader nehmen 50 bis 75 Prozent des theoretischen Maximalgewinns und schließen, statt auf den letzten Rest zu warten. Theta arbeitet zu Ihren Gunsten, solange der Kurs über dem Körper schwebt, doch Gamma wird in den letzten Tagen scharf: Ein moderater Rückgang zum breiten Flügel kann den Trade schnell kippen. Fällt der Basiswert zu den bedrohten unteren Strikes, ist das Herunterrollen des breiten Flügels oder das Rollen in den nächsten Verfall, oder einfach das Schließen der gesamten Struktur, meist sauberer als ein Auflösen Bein für Bein, da ein teilweises Auflösen kurzzeitig einen ungedeckten Short Put hinterlassen kann. Den Trade zu schließen ist die richtige Wahl, sobald der Kurs entschieden in die breite Seite bricht und das Abwärtsrisiko nicht mehr theoretisch ist.

Der häufigste Fehler besteht darin, den Eröffnungskredit so zu behandeln, als wäre der Trade risikofrei. Weil es auf der Oberseite kaum oder kein Risiko gibt, nehmen Anfänger an, die Position sei überall sicher — doch der breitere untere Flügel kann einen Verlust erzeugen, der die vereinnahmte Prämie weit in den Schatten stellt, wenn der Basiswert hart durch die Short Strikes bricht. Ein zweiter Fehler ist das Halten bis zum Verfall, um das letzte Theta herauszupressen, während Gamma die Short Strikes hin und her wirft; eine kleine Bewegung verwandelt dann einen Gewinner in einen Verlierer. Die Gefahren rund um den Verfall sind hier real: Die Short Puts können ein vorzeitiges Assignment erfahren, wenn sie spät im Zyklus tief ins Geld geraten, und Pin-Risiko entsteht, wenn der Basiswert genau auf einem Short Strike schließt und Sie im Ungewissen lässt, ob Sie zugeteilt werden. Auch die Liquidität dünnt nahe dem Verfall aus, und vier Beine an nicht standardmäßigen Strikes zeigen oft breite Bid-Ask-Spreads, sodass das Füllen mit einzelnen Orders zu Slippage einlädt — erfahrene Trader nutzen eine einzige Limit-Order für den gesamten Spread und dimensionieren die Position nach dem breiten Flügel, nicht nach dem Kredit.

Live berechnen

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Häufige Fragen

Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Datenschutzerklärung · AGB.