Long Call Butterfly Rechner

Von Yojana Mandon · Aktualisiert June 2026 · 2 Min. Lesezeit · Risikohinweis

Ein Long Butterfly kombiniert einen bullischen und einen bärischen Spread, um zu profitieren, wenn die Aktie bei Verfall nahe dem mittleren Strike fixiert wird. Geringe Kosten, definiertes Risiko, hohes Chance-Risiko-Verhältnis nahe dem Ziel.

⧉ Diesen kostenlosen Rechner in Ihre Website einbetten →

Wichtigste Merkmale

• Max. Gewinn nahe dem mittleren Strike; max. Verlust = das kleine Netto-Debit.
• Günstig, mit hohem Auszahlungsverhältnis, wenn die Aktie auf dem Ziel landet.
• Am besten, wenn Sie sehr wenig Bewegung bis zu einem bekannten Datum erwarten.

Wie ein Butterfly aufgebaut ist

Ein Long Call Butterfly kauft einen Call mit niedrigerem Strike, verkauft zwei Calls mit mittlerem Strike und kauft einen Call mit höherem Strike, wobei die Strikes gleich beabstandet sind. Das Ergebnis ist eine günstige Position, deren Auszahlung wie ein Zelt mit Spitze am mittleren Strike aussieht.

Es ist eine präzise, günstige Wette darauf, dass die Aktie bei Verfall zu einem bestimmten Preis landet, und bietet ein hohes Chance-Risiko-Verhältnis, wenn Sie richtig liegen, wo sie sich fixiert.

Risiken und Management

Der maximale Gewinn tritt nur ein, wenn die Aktie genau am mittleren Strike endet; der maximale Verlust ist das kleine Netto-Debit, verloren, wenn die Aktie weit über einen der Flügel hinausgeht.

Da die Spitze ein einzelner Punkt ist, werden Butterflies meist für einen Teilgewinn gemanagt statt für eine perfekte Fixierung gehalten, und sie profitieren von niedriger Volatilität und Zeitwertverfall, die den Kurs zur Mitte ziehen.

Bei den Griechen ist der Long Call Butterfly vega-negativ — ein Rückgang der impliziten Volatilität (etwa ein IV-Crush zu den Zahlen) arbeitet für Sie, und theta-positiv, sodass der Zeitwertverfall die Position täglich aufwertet.

Die Position managen und häufige Fehler

Erfahrene Trader schließen einen Long Call Butterfly in der Regel, wenn die Position 50 bis 60 Prozent des theoretischen Maximalgewinns erreicht hat — nicht erst am Verfallstag. Der Grund ist pragmatisch: Die letzten Gewinnpunkte lassen sich kaum realisieren, weil die Bid-Ask-Spreads einer vier Beine umfassenden Struktur in der letzten Woche deutlich weiter werden und das Endergebnis davon abhängt, dass der Kurs des Basiswerts exakt im Zentrum des Spreads schließt. Bewegt sich der Kurs bereits früh entschlossen aus dem Körper des Butterfly heraus, sollte der Verlust begrenzt werden, solange noch Zeitwert in den Long-Legs vorhanden ist. Ein Roll lohnt sich bei dieser Strategie selten — der Butterfly braucht ein sehr spezifisches Kursergebnis, und das Verschieben des Zentrums auf einen neuen Strike bedeutet meistens nur, einen neuen Lottoschein zu kaufen.

Der häufigste Anfängerfehler besteht darin, die kurzen mittleren Strikes als harmlos zu betrachten. Es handelt sich um Short Calls: Steigt der Kurs rasch auf sie zu, bauen diese Legs schnell Delta auf und verwandeln eine vermeintlich neutrale Position in ein echtes direktionales Risiko. Ebenso gefährlich ist das Handeln in illiquiden Basiswerten — breite Märkte auf allen Legs lassen den theoretischen Vorteil sofort im Spread verschwinden. Überprüfe außerdem das Umfeld der impliziten Volatilität vor dem Einstieg: Der Verkauf der beiden mittleren Strikes erzeugt eine Short-Vega-Position, sodass ein Anstieg der IV nach dem Einstieg den Spread belastet, selbst wenn der Kurs genau dort bleibt, wo er sein soll.

Das Assignment-Risiko konzentriert sich bei den kurzen Strikes, wenn der Kurs kurz vor Verfall dazu neigt, sich dort einzupendeln. Bei amerikanischen Aktienoptionen ist eine vorzeitige Ausübung der Short Calls jederzeit möglich, sobald sie tief im Geld sind — besonders rund um einen Ex-Dividende-Termin. Wirst du auf einen Short Call assigniert, während der entsprechende Long Call noch offen ist, trägst du über Nacht ein ungesichertes Aktienengagement. Die sauberste Lösung: Beobachte die Position aufmerksam, wenn der Verfallstag näher rückt, und schließe den gesamten Spread in einer einzigen Transaktion. Den Versuch, nur ein Strike-Paar zu schließen und das andere offen zu lassen, macht fast immer teurer und riskanter als die gesamte Struktur auf einmal aufzulösen.

Live berechnen

Nutzen Sie den kostenlosen OptionProfit Long Call Butterfly-Rechner, um eine Live-Optionskette zu laden, die Position aufzubauen und sofort das Auszahlungsdiagramm, die Break-even-Punkte, die Gewinnwahrscheinlichkeit, die Greeks und eine Monte-Carlo-Simulation der Ergebnisse zu sehen.

Häufige Fragen

Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Datenschutzerklärung · AGB.