Cash Secured Put Rechner

Von Yojana Mandon · Aktualisiert June 2026 · 2 Min. Lesezeit · Risikohinweis

Einen Cash Secured Put zu verkaufen bringt eine Prämie und verpflichtet Sie, die Aktie bei Zuweisung am Strike zu kaufen — eine Möglichkeit, bezahlt zu werden, während Sie auf einen günstigeren Kauf warten.

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Wichtigste Merkmale

• Behalten Sie die Prämie, wenn die Aktie bei Verfall über dem Strike bleibt.
• Effektiver Kaufpreis bei Zuweisung = Strike − erhaltene Prämie.
• Ein Grundpfeiler der „Wheel“-Strategie neben Covered Calls.
• Erfordert reserviertes Bargeld zur Deckung der Zuweisung.

Wann einen Cash Secured Put nutzen

Verkaufen Sie einen Cash Secured Put, wenn Sie eine Aktie ohnehin zu einem niedrigeren Preis kaufen möchten und sich das Warten gern bezahlen lassen. Sie reservieren das Bargeld, um 100 Aktien am Strike zu kaufen, was ihn „secured“ macht.

Bleibt die Aktie über dem Strike, verfällt der Put wertlos und Sie behalten die Prämie; fällt sie darunter, kaufen Sie die Aktien am Strike — zu einem um die kassierte Prämie reduzierten effektiven Preis.

Risiken und Management

Ihr Risiko entspricht im Wesentlichen dem Besitz der Aktie ab dem Strike, minus der Prämie. Ein scharfer Rückgang lässt Sie dennoch Aktien kaufen, die nun weniger wert sind, verkaufen Sie also nur Puts auf Titel, die Sie halten wollen.

Es ist die erste Hälfte der Wheel-Strategie: zugewiesen werden, dann Covered Calls verkaufen. Um die Zuweisung zu vermeiden, können Sie den Put nach unten und hinten für zusätzliches Guthaben rollen.

Bei den Griechen ist der Cash Secured Put vega-negativ — ein Rückgang der impliziten Volatilität (etwa ein IV-Crush zu den Zahlen) arbeitet für Sie, und theta-positiv, sodass der Zeitwertverfall die Position täglich aufwertet.

Die Position managen und häufige Fehler

Erfahrene Trader schließen einen Cash Secured Put in der Regel frühzeitig und warten nicht bis zum Verfall. Eine verbreitete Faustregel lautet: Position schließen, sobald der Short Put für rund 50 % des ursprünglichen Credits zurückgekauft werden kann. Zu diesem Zeitpunkt hat man den Großteil des Zeitwertverfalls vereinnahmt und das verbleibende Abwärtsrisiko eliminiert. Für die letzten Cent an Prämie im Trade zu bleiben lohnt sich kaum, wenn das Gamma kurz vor Verfall stark ansteigt.

Das Rollen ist das wichtigste Anpassungsinstrument, wenn der Basiswert fällt und der Put ins Geld gerät. Man kauft den laufenden Put zurück und verkauft gleichzeitig einen neuen Put mit niedrigerem Strike und späterem Verfallsdatum — dabei vereinnahmt man eine zusätzliche Prämie und gibt dem Underlying mehr Zeit zur Erholung. Ein Roll ist nur dann sinnvoll, wenn man die Aktie auch zum neuen, niedrigeren Strike wirklich besitzen möchte. Zu rollen, nur um einen Verlust aufzuschieben, verschlimmert die Situation meistens.

Eine Zuteilung ist kein Misserfolg — sie ist ein von Anfang an einkalkuliertes Ergebnis dieser Strategie. Wird man zugeteilt, erwirbt man die Aktien zu den effektiven Einstandskosten, also Strike abzüglich erhaltenem Credit. Der häufigste Anfängerfehler besteht darin, Puts auf Aktien zu verkaufen, die man im Grunde nicht im Depot haben möchte. Auch Liquidität spielt eine entscheidende Rolle: Nur Puts mit engen Bid-Ask-Spreads und ausreichend hohem Open Interest handeln — sonst verschenkt man Edge bei jeder Ausführung.

Live berechnen

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Häufige Fragen

Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Datenschutzerklärung · AGB.